L'ascesa degli investimenti alternativi

Durante il crollo delle dotcom del 2000, Stavo perdendo soldi in borsa come un campione. Ero un analista finanziario del secondo anno che ha avuto un grave caso di confusione mentale con un mercato rialzista. Quando mi sono rivolto al mio vicepresidente e gli ho detto che ero ancora ottimista riguardo al mercato azionario, mi ha quasi schiaffeggiato sulla testa. “Siamo in un mercato ribassista, figlio. Abituati e smettila di sognare!”

Dopo aver perso circa il 30% del mio portafoglio al netto delle imposte, i miei sogni di ricchezza in borsa alla fine sono svaniti. Ho gridato "zio" e ho spostato i miei soldi in investimenti più conservatori. La parte divertente è che il mio 401k era effettivamente aumentato nel 2000 e nel 2001 perché avevo allocato il 50 percento delle mie attività in un fondo speculativo chiamato Andor Capital Management che è andato corto sul mercato.

Normalmente, solo investitori accreditati - quelli che guadagnano $ 200, 000 all'anno o più o che hanno un patrimonio netto di oltre $ 1 milione o più (esclusa la loro residenza principale) - possono investire in hedge fund. Ma la mia azienda aveva una partnership con Andor che ha dato anche a noi dipendenti l'accesso agli investimenti.

Dopo aver lasciato la mia azienda, Non ho mai più investito in un altro hedge fund. Non avevo gli enormi $500, Da 000 a $ 1 milione minimo da investire, né volevo pagare le loro commissioni in base al 2% delle attività e al 20% dei profitti. Ma quando la crisi finanziaria del 2008-2010 ha colpito, Oh, come avrei voluto essere in grado di replicare quello che è successo nel 2000 e nel 2001 con il mio 401k. Ormai, Avevo molti più soldi da perdere, e ho perso molto.

Cosa sta alimentando la crescita degli hedge fund?

L'obiettivo di un fondo speculativo è cercare di ottenere rendimenti positivi sia durante i periodi positivi che quelli negativi con il loro pool di denaro privato. I media adorano infilzare gli hedge fund a causa degli enormi profitti guadagnati da alcuni gestori di hedge fund che effettuano investimenti di successo per i loro clienti. Ci sono anche alcuni notevoli crolli degli hedge fund a causa dell'eccessiva leva finanziaria, come la gestione del capitale a lungo termine nel 2000.

Ma per la maggior parte, gli hedge fund sono estremamente focalizzati sulla gestione del rischio dati i loro obiettivi di fornire rendimenti assoluti indipendentemente dal mercato in cui si trovano. A causa delle attività di copertura degli hedge fund, tendono a sottoperformare durante un mercato rialzista e sovraperformare durante un mercato ribassista. Certo, nessun fondo speculativo è lo stesso.

Nonostante la sottoperformance degli ultimi sei anni, il pool di attività che investono in hedge fund è cresciuto fino a $ 2,8 trilioni secondo Hedge Fund Research (HFR). Perchè è questo? Prima di tutto, gli hedge fund hanno sovraperformato l'indice S&P 500 se si guarda un po' più lontano dal 1990. Non possono sempre sottoperformare; altrimenti nessuno ci investirebbe mai.

La seconda ragione per l'aumento del patrimonio degli hedge fund ha a che fare con l'incredibile ricchezza creata dagli americani nel mercato azionario, mercato immobiliare, e mercato del private equity. Una marea crescente solleva tutte le barche come si suol dire; e con il mercato azionario ai massimi storici, molti investitori sono diventati ricchi.

Una volta costruito un grande gruzzolo finanziario, la cosa più importante che un investitore può fare è proteggere quel gruzzolo. Perdere il 30 percento su $ 10, 000 portafoglio può essere superato risparmiando per una media di $ 40, Percettore di reddito di 000 all'anno. Ma perdere il 30% su un portafoglio da 1 milione di dollari è un'esperienza dolorosa e difficile da recuperare, soprattutto per gli investitori più anziani che cercano di andare in pensione. Gli hedge fund tendono a ridurre la volatilità del portafoglio puntando a rendimenti assoluti.

L'ultimo motivo per cui gli hedge fund continuano a guadagnare risorse ha a che fare con un maggiore accesso. Nel passato, nemmeno il tipico investitore accreditato poteva accedere a un hedge fund poiché i minimi erano così alti. Ma con la proliferazione di hedge fund più piccoli, i minimi e le tariffe sono diminuiti.

Per di più, a causa dell'aumento del crowdfunding, ci sono aziende come Sliced ​​Investing, una startup con sede a San Francisco che fornisce un maggiore accesso agli hedge fund a partire da $ 20, 000 a causa del loro modello di crowdsourcing. Essenzialmente mettono insieme il denaro degli investitori per soddisfare il minimo più alto attraverso un fondo di fondi. Altre società come CircleUp e Realty Mogul fanno lo stesso, ma per aziende private e immobili.

Cosa sono gli investimenti alternativi?

Gli hedge fund sono solo un tipo di investimento alternativo. Oltre agli hedge fund, gli investimenti alternativi includono anche private equity e immobili.

Il private equity include l'accesso all'ultimo round di finanziamenti di Uber o AirBnB a valutazioni sempre più elevate. Le società di private equity a volte uniscono i fondi per rendere private le grandi società pubbliche. Molte società di private equity conducono i cosiddetti leveraged buyout (LBO), dove vengono emessi grandi quantità di debito per finanziare un grande acquisto. Le società di private equity cercheranno quindi di migliorare i risultati finanziari e le prospettive della società nella speranza di rivendere la società a un'altra società o di incassare tramite un'IPO.

I fondi immobiliari di private equity generalmente seguono core, core-plus, valore aggiunto, o strategie opportunistiche quando si effettuano investimenti. Questi fondi hanno in genere una durata di 10 anni costituita da un periodo di investimento da due a tre anni durante il quale vengono acquisiti gli immobili e un periodo di detenzione durante il quale verrà effettuata la gestione attiva del patrimonio e gli immobili saranno venduti.

Fiducia sorprendente?

Tutti questi tipi di investimenti alternativi possono sembrare strani rispetto a quelli buoni, vecchio indice di investimento. Se è così, potresti essere sorpreso di apprendere che le più grandi dotazioni universitarie della nostra nazione hanno una massiccia esposizione a investimenti alternativi.

Dai un'occhiata all'asset allocation 2015 della Yale University di seguito. Hanno aumentato la loro dotazione da $ 3,5 miliardi a circa $ 25 miliardi negli ultimi 20 anni grazie a investimenti alternativi. Nel 2014, La dotazione di Yale ha restituito circa il 24%.

Allocazione del patrimonio della Yale University 2015

Private equity:31 percento

Rendimento assoluto:20 percento

Immobili:17 percento

Azioni estere:13 percento

Risorse naturali:8 percento

Capitale nazionale:6 percento

Obbligazioni e contanti:5 percento

L'esposizione del 68% di Yale al private equity, rendimento assoluto (hedge fund), e il settore immobiliare mostra quanto siano fiduciosi negli investimenti alternativi. Anche se parli con gestori patrimoniali privati ​​della loro allocazione patrimoniale consigliata, la maggioranza ha al massimo il 20 per cento per investimenti alternativi. Yale investe in alternative dal 1990, quando per la prima volta lasciò che un hedge fund chiamato Farallon Capital gestisse i propri soldi.

Gestire una dotazione è una responsabilità enorme. La dotazione di Yale viene utilizzata per finanziare operazioni, pagare gli stipendi dei professori, mantenere le infrastrutture, e proteggere la redditività a lungo termine delle rispettive istituzioni. I gestori delle dotazioni non stanno cercando di fare homerun. C'è troppo in ballo. Anziché, dotazione I CIO cercano di gestire il rischio e di far crescere con attenzione le proprie dotazioni durante i periodi buoni e quelli cattivi.

Una classe di attività incompresa

Gli investimenti alternativi sono una classe di attività fraintesa perché così poche persone hanno accesso. Il JOBS act avrebbe dovuto aiutare a democratizzare l'accesso agli investimenti negli investimenti privati ​​per tutti, eppure gli investimenti privati ​​sono ancora accessibili solo agli investitori accreditati.

Con l'avvento delle iniziative di crowdfunding, gli investimenti alternativi stanno diventando sempre più popolari. Non tutti possiamo gestire miliardi di dollari come la Yale University e altri investitori istituzionali. Ma possiamo unire le nostre risorse e prendere in considerazione l'allocazione di una parte dei nostri investimenti in alternative per contribuire ad appianare i rendimenti e diversificare la nostra esposizione.

lettori, qualcuno di voi investe in investimenti alternativi? Cosa ne pensi delle società di crowdfunding che forniscono un maggiore accesso agli investitori? Il governo dovrebbe dettare ciò che puoi e non puoi acquistare in base al tuo livello di reddito e patrimonio netto?

Fonte:http://www.slicedinvesting.com/learning/finance/yale-university-endowment-heavily-invests-in-alternatives-and-hedge-funds