Effetto ottobre

Qual è l'effetto di ottobre?

L'effetto ottobre è un'anomalia di mercato percepita che le azioni tendono a diminuire durante il mese di ottobre. L'effetto ottobre è considerato principalmente un'aspettativa psicologica piuttosto che un fenomeno reale poiché la maggior parte delle statistiche va contro la teoria. Alcuni investitori potrebbero essere nervosi durante ottobre perché le date di alcuni grandi crolli storici del mercato si sono verificati durante questo mese.

Gli eventi che hanno dato a ottobre la reputazione di perdite di azioni sono accaduti nel corso di decenni, ma includono:

• Il panico del 1907
• Martedì nero (1929)
• Giovedì nero (1929)
• Lunedì nero (1929)
• Lunedì nero (1987)

lunedì nero, il grande crollo del 1987 che si verificò il 19 ottobre e vide il Dow precipitare del 22,6% in un solo giorno, è probabilmente il peggior calo in un solo giorno. Gli altri giorni neri, Certo, facevano parte del processo che ha portato alla Grande Depressione, un disastro economico che non ha rivali fino a quando il crollo dei mutui ha quasi portato con sé l'intera economia globale.

Punti chiave

• L'effetto ottobre è la percezione che i mercati azionari diminuiscano durante il mese di ottobre, ed è classificato come anomalia di mercato.
• L'effetto ottobre è considerato principalmente un'aspettativa psicologica piuttosto che un fenomeno reale poiché la maggior parte delle statistiche va contro la teoria.
• L'effetto ottobre, così come altre anomalie del calendario, sembravano scomparire in gran parte negli ultimi decenni.

Comprendere l'effetto ottobre

I sostenitori dell'effetto ottobre, uno dei più popolari tra i cosiddetti effetti calendario, sostengono che ottobre è quando alcuni dei più grandi crolli nella storia del mercato azionario, inclusi il martedì nero e il giovedì nero del 1929 e il crollo del mercato azionario del 1987, si è verificato. Sebbene le prove statistiche non supportino il fenomeno che le azioni scambiano in ribasso ad ottobre, le aspettative psicologiche dell'effetto ottobre esistono ancora.

L'effetto ottobre, però, tende ad essere sopravvalutato. Nonostante i titoli oscuri, questa apparente concentrazione di giorni non è statisticamente significativa. Infatti, Settembre ha più periodi negativi storici di ottobre. Dal punto di vista storico, Ottobre ha segnato la fine di più mercati ribassisti di quanti ne avesse agiti all'inizio. Ciò pone ottobre in una prospettiva interessante per gli acquisti contrarian. Se gli investitori tendono a vedere un mese in modo negativo, creerà opportunità di acquisto durante quel mese. Però, la fine dell'effetto ottobre, se mai fosse una forza di mercato, è già a portata di mano.

considerazioni speciali

Ciò che è vero è che ottobre è stato tradizionalmente il mese più volatile per le azioni. Secondo una ricerca di LPL Financial, ci sono più oscillazioni dell'1% o più in ottobre nell'S&P 500 rispetto a qualsiasi altro mese nella storia che risale al 1950. Parte di ciò può essere attribuito al fatto che ottobre precede le elezioni all'inizio di novembre negli Stati Uniti ogni due anni. Abbastanza stranamente, Settembre, non ottobre, ha più mercati storici al ribasso.

Ma ancora più importante, i catalizzatori che hanno scatenato sia l'incidente del 1929 che il panico del 1907 sono avvenuti a settembre o prima, e la reazione è stata semplicemente ritardata. Nel 1907, il panico si è quasi verificato a marzo. Durante l'anno, la fiducia del pubblico ha continuato a diminuire nelle società fiduciarie, considerati rischiosi a causa della loro mancanza di regolamentazione.

Infine, lo scetticismo pubblico è arrivato al culmine in ottobre e ha scatenato una corsa ai trust. Il crollo del 1929 iniziò probabilmente a febbraio, quando la Federal Reserve vietò i prestiti per il trading a margine e aumentò i tassi di interesse.

La scomparsa dell'effetto ottobre

I numeri non supportano l'effetto ottobre. Se osserviamo tutti i rendimenti mensili di ottobre risalenti a più di un secolo fa, semplicemente non ci sono dati a sostegno dell'affermazione che ottobre è un mese perdente, in media. Infatti, alcuni eventi storici sono caduti nel mese di ottobre, ma per lo più sono rimasti nella memoria collettiva perché il Black Monday suona inquietante. I mercati sono crollati anche in mesi diversi da ottobre.

Molti investitori oggi hanno un ricordo migliore del crollo delle dotcom e della crisi finanziaria del 2008-2009, eppure a nessuno di quei giorni è stato dato il soprannome nero da portare per il loro particolare mese. Il crollo di Lehman Brothers è avvenuto un lunedì di settembre e ha segnato un forte aumento della posta in gioco globale della crisi finanziaria, ma non è stato segnalato come un nuovo Black Monday. Per qualsiasi ragione, i media non guidano più con i giorni neri e nemmeno Wall Street sembra desideroso di rilanciare la pratica.

Inoltre, un pool di investitori sempre più globale non ha la stessa prospettiva storica quando si tratta di calendario. L'effetto di fine ottobre era inevitabile, dato che era principalmente un istinto misto a poche possibilità casuali di creare un mito. In un modo, questo è sfortunato, come sarebbe meraviglioso per gli investitori se i disastri finanziari, panico, e gli incidenti hanno scelto di verificarsi solo in un mese dell'anno.