Il mercato non si preoccupa del coronavirus. Ancora.

Di:Spencer Israel

Risparmia per un paio di singhiozzi, Le azioni statunitensi hanno trascorso la stragrande maggioranza dell'ultimo decennio a marciare costantemente verso l'alto. Ma saresti perdonato per aver messo in dubbio la forza di questa manifestazione ad un certo punto.

Solo negli ultimi anni, gli investitori hanno lanciato l'allarme su una serie di titoli che si pensava fossero segnali di avvertimento di un'imminente recessione o crollo del mercato. Per citarne alcuni:tassi di interesse in aumento, produzione più lenta, una guerra nucleare, guerra commerciale, e più curve dei rendimenti invertite.

Ancora, nonostante quelle paure, Le azioni statunitensi hanno costantemente sovraperformato la maggior parte delle altre classi di attività. Questo rally di fronte a venti contrari spesso significativi è stato caratterizzato come il mercato che si arrampica su "un muro di preoccupazione".

L'ultima di queste preoccupazioni è il Coronavirus. Se le ultime settimane ci hanno mostrato qualcosa, è che il mercato sembra contento di continuare a marciare.

Una cronologia abbreviata degli eventi:
31 dicembre: Le autorità cinesi riferiscono per la prima volta all'Organizzazione mondiale della sanità che un tipo di polmonite si è diffuso dal 12 dicembre a Wuhan, una città costiera di 11 milioni di persone. Casi confermati:40; Morti accertate:0

11 gennaio: La Cina annuncia la prima morte confermata per virus, a questo punto ha confermato di essere un ceppo batterico diverso da SARS o MERS. Casi confermati:41; Morti accertate:1

21 gennaio: Il CDC conferma il primo caso di Coronavirus negli Stati Uniti. Casi confermati:547; Morti accertati:17.

30 gennaio: L'OMS dichiara un'emergenza sanitaria globale poiché nuovi paesi continuano a segnalare casi confermati di virus. Casi confermati:quasi 8, 000; Morti accertate:170

9 febbraio: L'epidemia supera l'epidemia di SARS del 2002-2003. Casi accertati:over 37, 000; Morti accertate:811

Secondo i dati compilati da un tracker di Coronavirus istituito dai ricercatori della Johns Hopkins, ci sono 175 casi confermati di Coronavirus al di fuori della Cina, anche se solo uno di questi ha provocato la morte. Il bilancio delle vittime in tutto il mondo al 12 febbraio è di 1, 115.

Il mercato globale sembra indifferente...
L'epidemia ha sconvolto i mercati cinesi, con l'indice Shanghai Composite in calo del 5% quest'anno, mentre l'indice Hang Seng di Hong Kong è in calo dell'1,5%.

Lo stesso non si può dire al di fuori della Cina. Il Nikkei giapponese è in rialzo dello 0,86% su base annua. Il FTSE 100 di Londra è sostanzialmente piatto, in calo dello 0,10%.

Negli Stati Uniti., l'S&P 500 è in rialzo del 4% con la maggior parte di questi guadagni in arrivo a febbraio. Quella forza potrebbe essere il miglior esempio di "muro di preoccupazione" nella memoria recente, mentre il mercato sta dando un segnale forte e chiaro che, almeno negli Stati Uniti, il Coronavirus è un vento contrario temporaneo.

…Ma i singoli titoli sono volatili
Però, ciò non significa che gli effetti del virus non siano stati avvertiti.

Gli investitori hanno venduto società statunitensi con un'elevata esposizione alla Cina e ai viaggi globali. Carnival Cruise Lines (in calo del 15%), Royal Caribbean (in calo del 15%), e Linee di crociera norvegesi (in calo del 10%) sono stati tutti colpiti duramente quest'anno. E la chiusura di Macao ha anche avuto un impatto sui titoli dei casinò come Resort Wynn (in calo del 5%) e Resort MGM (in calo dell'1,6%).

Altri titoli di viaggio come Marriott (in calo del 2,8%) e TripAdvisor (in calo dell'1,8%) sono stati relativamente deboli rispetto al resto dell'S&P 500.

Gli effetti non sono stati totalmente negativi per i titoli esposti al virus. Molti nomi di micro e small cap sono stati particolarmente volatili per gli annunci relativi al trattamento o al contenimento della malattia. Questo include le aziende biotecnologiche Co-Diagnostica (CODX)—che quest'anno è cresciuto del 264%— Cleveland BioLabs (CBLI)—aumento del 263%—e aziende di abbigliamento medico come Alpha Pro Tech (APT)—aumento del 52%—e Industrie di Lakeland (LAGO)—aumento del 14%.

Quello che hanno detto
Sebbene siano state fatte molte dichiarazioni sugli effetti a lungo termine del Coronavirus sulle imprese, il consenso generale sembra essere che sia troppo presto per dirlo.

Alcuni dei migliori CEO hanno affrontato il virus nelle loro chiamate agli utili, ma le aziende finora sono state riluttanti a fornire previsioni concrete sull'impatto che potrebbe avere sulle loro attività. Tutti da Mela a Disney a Starbucks ha annunciato chiusure fino a quando il virus non sarà sotto controllo. Ma senza dichiarazioni previsionali sull'impatto finanziario su cui fare affidamento, gli investitori li hanno ampiamente ignorati.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato al Congresso che ci sarà "molto probabilmente" un impatto sull'economia degli Stati Uniti, anche se non era disposto a fornire una valutazione più dettagliata se non per dire che credono che l'economia degli Stati Uniti sia ancora in una buona posizione. Anche il consigliere commerciale della Casa Bianca, Peter Navarro, era incerto sull'effetto del virus.

Le previsioni economiche più importanti finora sono arrivate da Moody's Analytics e Barclays, entrambi stimano che il virus ridurrà il PIL globale dello 0,3% quest'anno.

Per adesso, sembrano esserci troppe domande sull'epidemiologia del virus e troppo poche risposte. Il caso toro rimane che qualsiasi effetto economico del virus sarà di breve durata. E agli orsi, il mercato o ignora il virus, arrogante, o entrambi.

Tutti i dati e le cifre in questo articolo sono aggiornati al 12 febbraio, 2020. L'autore è lungo Apple, Starbucks, Disney, Caraibi reali, Linee di crociera norvegesi, Carnevale, MGM, Wynn, e TripAdvisor nel suo 401(k).

Trading attivo con Lightspeed
Velocità della luce, una divisione di Lime Brokerage, fornisce ai trader attivi tutti gli strumenti necessari per aiutarli a trovare il successo nel trading azionario, e abbiamo sviluppato e affinato la nostra piattaforma di trader attivi per offrire un'esperienza utente ottimale. Con i layout dell'interfaccia intuitiva e gli scanner di azioni e opzioni di qualità istituzionale, miriamo ad aiutare i trader a raggiungere i loro obiettivi, non importa quale sia la loro strategia. Offriamo inoltre ai nostri clienti alcune delle commissioni di trading più basse del settore.