Olio crudo

Che cos'è il petrolio greggio?

Il petrolio greggio è un prodotto petrolifero naturale composto da depositi di idrocarburi e altri materiali organici. Un tipo di combustibile fossile, il petrolio greggio viene raffinato per produrre prodotti utilizzabili tra cui benzina, diesel, e varie altre forme di prodotti petrolchimici. È una risorsa non rinnovabile, il che significa che non può essere sostituito naturalmente alla velocità con cui lo consumiamo ed è, perciò, una risorsa limitata.

Punti chiave

• Il petrolio greggio è una risorsa naturale grezza che viene estratta dalla terra e raffinata in prodotti come benzina, carburante per jet, e altri prodotti petroliferi.
• Il petrolio greggio è una merce globale che commercia nei mercati di tutto il mondo, sia come spot oil che tramite contratti derivati.
• Molti economisti considerano il petrolio greggio come il singolo bene più importante al mondo in quanto è attualmente la principale fonte di produzione di energia.

Olio crudo

Capire il petrolio greggio

Il petrolio greggio è tipicamente ottenuto attraverso la perforazione, dove di solito si trova accanto ad altre risorse, come il gas naturale (che è più leggero e quindi si trova sopra il petrolio greggio) e l'acqua salina (che è più densa e affonda al di sotto).

Dopo la sua estrazione, il petrolio greggio viene raffinato e trasformato in una varietà di forme, come benzina, cherosene, e asfalto, per la vendita ai consumatori.

Sebbene sia spesso chiamato "oro nero, " il petrolio greggio ha un intervallo di viscosità e può variare di colore dal nero al giallo a seconda della sua composizione idrocarburica. Distillazione, il processo mediante il quale l'olio viene riscaldato e separato in diversi componenti, è la prima fase della raffinazione.

Sebbene i combustibili fossili come il carbone siano stati raccolti per secoli, il petrolio greggio è stato scoperto e sviluppato per la prima volta durante la rivoluzione industriale, e i suoi usi industriali furono sviluppati nel XIX secolo. Le macchine di nuova invenzione hanno rivoluzionato il modo in cui lavoriamo, e dipendevano da queste risorse per funzionare.

Oggi, l'economia mondiale dipende in gran parte dai combustibili fossili come il petrolio greggio, e la richiesta di queste risorse spesso provoca disordini politici, poiché un piccolo numero di paesi controlla i giacimenti più grandi. Come ogni settore, domanda e offerta incidono pesantemente sui prezzi e sulla redditività del greggio. Gli Stati Uniti, Arabia Saudita, e la Russia sono i principali produttori di petrolio al mondo.

Tra la fine del XIX e l'inizio del XX secolo, gli Stati Uniti sono stati uno dei principali produttori di petrolio al mondo, e le società statunitensi hanno sviluppato la tecnologia per trasformare il petrolio in prodotti utili come la benzina. Durante la metà e l'ultima decade del XX secolo, La produzione di petrolio degli Stati Uniti è diminuita drasticamente, e gli Stati Uniti sono diventati un importatore di energia.

Il suo principale fornitore era l'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC), fondata nel 1960, che comprende i maggiori detentori (in volume) di riserve di petrolio greggio e gas naturale al mondo. Come tale, le nazioni dell'OPEC avevano una grande leva economica nel determinare l'offerta, e quindi il prezzo, di petrolio alla fine del 1900.

All'inizio del 21° secolo, lo sviluppo di nuove tecnologie, in particolare l'idrofratturazione, ha creato un secondo boom energetico negli Stati Uniti, diminuendo ampiamente l'importanza e l'influenza dell'OPEC.

La forte dipendenza dai combustibili fossili è citata come una delle principali cause del riscaldamento globale, un argomento che ha guadagnato terreno negli ultimi 20 anni. I rischi che circondano le trivellazioni petrolifere includono fuoriuscite di petrolio e acidificazione degli oceani, che danneggiano l'ecosistema. Nel 21° secolo, molti produttori hanno iniziato a creare prodotti che si basano su fonti energetiche alternative, come le auto alimentate ad elettricità, case alimentate da pannelli solari, e comunità alimentate da turbine eoliche.

Investire in petrolio

Gli investitori possono acquistare due tipi di contratti petroliferi:contratti futures e contratti spot. Al singolo investitore, il petrolio può essere un bene speculativo, un diversificatore di portafoglio, o una copertura contro le relative posizioni.

Contratti spot

Il prezzo del contratto spot riflette l'attuale prezzo di mercato del petrolio, mentre il prezzo dei futures riflette il prezzo che gli acquirenti sono disposti a pagare per il petrolio in una data di consegna fissata ad un certo punto nel futuro.

Il prezzo dei futures non è una garanzia che il petrolio raggiungerà effettivamente quel prezzo nel mercato attuale quando arriverà quella data. È solo il prezzo che, al momento del contratto, gli acquirenti di petrolio stanno anticipando. Il prezzo effettivo del petrolio in quella data dipende da molti fattori.

La maggior parte dei contratti su merci che vengono acquistati e venduti sui mercati spot hanno effetto immediato:il denaro viene scambiato, e l'acquirente accetta la consegna della merce. Nel caso dell'olio, la domanda di consegna immediata rispetto alla consegna futura è piccola, in non piccola parte a causa della logistica del trasporto del petrolio.

Investitori, Certo, non intendono affatto prendere in consegna merci (sebbene ci siano stati casi di errori degli investitori che hanno portato a consegne impreviste), quindi i contratti futures sono più comunemente usati da trader e investitori.

Contratti Futures

Un contratto future sul petrolio è un accordo per acquistare o vendere un certo numero di barili di petrolio a un prezzo predeterminato, in una data prestabilita. Quando si acquistano i futures, viene firmato un contratto tra acquirente e venditore e garantito con un pagamento di margine che copre una percentuale del valore totale del contratto.

Gli utenti finali dell'acquisto di petrolio sul mercato dei futures al fine di bloccare un prezzo; gli investitori acquistano future essenzialmente come una scommessa su quale sarà il prezzo effettivamente lungo la strada, e traggono profitto se indovinano correttamente. Tipicamente, liquideranno o rinnoveranno le loro partecipazioni in futures prima di doverne prendere in consegna.

Ci sono due importanti contratti petroliferi che sono attentamente seguiti dai partecipanti al mercato petrolifero. In Nord America, il benchmark per i futures sul petrolio è il greggio West Texas Intermediate (WTI), che è quotata al New York Mercantile Exchange (NYMEX). In Europa, Africa, e il Medio Oriente, il benchmark è il Brent Crude del Mare del Nord, che è quotata all'Intercontinental Exchange (ICE).

Mentre i due contratti si muovono un po' all'unisono, Il WTI è più sensibile agli sviluppi economici americani, e Brent risponde di più a quelli all'estero.

Sebbene ci siano più contratti future aperti contemporaneamente, la maggior parte delle negoziazioni ruota attorno al contratto del mese anteriore (il contratto future più vicino). Per questa ragione, è noto come il contratto più attivo.

Punto vs. Prezzi futuri del petrolio

I prezzi dei futures per il petrolio greggio possono essere più alti, inferiore, o uguale ai prezzi spot. La differenza di prezzo tra il mercato spot e il mercato dei futures dice qualcosa sullo stato generale del mercato petrolifero e sulle sue aspettative. Se i prezzi dei futures sono superiori ai prezzi spot, questo di solito significa che gli acquirenti prevedono che il mercato migliorerà, quindi sono disposti a pagare un premio per la consegna del petrolio in una data futura. Se i prezzi dei futures sono inferiori ai prezzi spot, ciò significa che gli acquirenti si aspettano un peggioramento del mercato.

"Backwardation" e "contango" sono due termini utilizzati per descrivere la relazione tra i prezzi spot futuri previsti e i prezzi futures effettivi. Quando un mercato è in contango, il prezzo dei futures è superiore al prezzo spot previsto. Quando un mercato è in normale backwardation, il prezzo dei futures è inferiore al prezzo spot futuro atteso. I prezzi dei diversi contratti futures possono anche variare a seconda delle date di consegna previste.

Previsione dei prezzi del petrolio

Gli economisti e gli esperti hanno difficoltà a prevedere il percorso dei prezzi del greggio, che sono volatili e dipendono da molte variabili. Usano una serie di strumenti di previsione e dipendono dal tempo per confermare o smentire le loro previsioni. I cinque modelli più utilizzati sono:

1. Prezzi dei futures sul petrolio:le banche centrali e il Fondo monetario internazionale (FMI) utilizzano principalmente i prezzi dei contratti futures sul petrolio come indicatore. I commercianti di futures sul petrolio greggio fissano i prezzi in base a due fattori:domanda e offerta e sentimento del mercato. Però, i prezzi dei futures possono essere un cattivo predittore, perché tendono ad aggiungere troppa varianza al prezzo corrente del petrolio.
2. Modelli strutturali basati sulla regressione:la programmazione informatica statistica calcola le probabilità di determinati comportamenti sul prezzo del petrolio. Ad esempio, i matematici possono considerare forze come eventi nei paesi membri dell'OPEC, livelli di inventario, costi di produzione, o livelli di consumo. I modelli basati sulla regressione hanno un forte potere predittivo, ma i loro creatori potrebbero non includere uno o più fattori, o variabili impreviste possono intervenire per causare il fallimento di questi modelli basati sulla regressione.
3. Analisi di serie temporali:alcuni economisti utilizzano modelli di serie temporali, come modelli di livellamento esponenziale e modelli autoregressivi, che comprendono le categorie ARIMA e ARCH/GARCH, per correggere i limiti dei prezzi dei futures sul petrolio. Questi modelli analizzano la storia del petrolio in vari momenti per estrarre statistiche significative e prevedere valori futuri basati su valori osservati in precedenza. L'analisi delle serie temporali a volte sbaglia, ma di solito produce risultati più accurati quando gli economisti lo applicano a intervalli di tempo più brevi.
4. Modelli autoregressivi bayesiani:un modo per migliorare lo standard Il modello basato sulla regressione consiste nell'aggiungere calcoli per misurare la probabilità dell'impatto di determinati eventi previsti sul petrolio. Alla maggior parte degli economisti contemporanei piace utilizzare il modello autoregressivo vettoriale bayesiano (BVAR) per prevedere i prezzi del petrolio. Un documento di lavoro del Fondo monetario internazionale del 2015 ha osservato che questi modelli funzionano meglio se utilizzati su un orizzonte massimo di 18 mesi e quando viene inserito un numero inferiore di variabili predittive. I modelli BVAR hanno previsto con precisione il prezzo del petrolio negli anni 2008-2009 e 2014-2015.
5. Grafici di equilibrio generale stocastico dinamico:i modelli di equilibrio generale stocastico dinamico (DSGE) utilizzano principi macroeconomici per spiegare fenomeni economici complessi; in questo caso, prezzi del petrolio. I modelli DSGE a volte funzionano, ma il loro successo dipende da eventi e politiche che rimangono invariati, poiché i calcoli DSGE si basano su osservazioni storiche.

Ogni modello matematico è dipendente dal tempo, e alcuni modelli funzionano meglio in un momento rispetto a un altro. Poiché nessun modello da solo offre una previsione affidabile e accurata, gli economisti spesso usano una combinazione ponderata di tutti per ottenere la risposta più accurata. Nel 2014, ad esempio, la Banca centrale europea (BCE) ha utilizzato una combinazione di quattro modelli per prevedere l'andamento dei prezzi del petrolio per generare una previsione più accurata. Ci sono state volte, però, quando la BCE ha utilizzato meno o più modelli per ottenere i migliori risultati. Comunque, fattori imprevisti come disastri naturali, eventi politici, o gli sconvolgimenti sociali possono far deragliare il più accurato dei calcoli.

Informazioni sull'industria petrolifera

Poiché i prezzi del petrolio greggio cambiano costantemente e sono in genere più volatili dei prezzi delle azioni o delle valute, è fondamentale per investitori e trader di successo disporre di buone fonti di informazioni che riportano i molti fattori che possono influenzare i prezzi del petrolio. Ci sono molti siti web che riportano notizie sul petrolio greggio, ma solo pochi trasmettono le ultime notizie e i prezzi attuali. I tre seguenti offrono informazioni aggiornate.

1. MarketWatch:MarketWatch fornisce "notizie economiche, informazioni finanziarie personali, commento in tempo reale, strumenti di investimento, e dati." A causa di questa diversità, potrebbe non risaltare necessariamente per il petrolio, ma è sempre uno dei primi a rompere le storie, pubblicare titoli non appena arrivano le notizie. Questi titoli possono essere trovati in alto a destra della sua home page sotto la scheda "Ultime notizie". MarketWatch fornisce anche dettagli quando necessario, pubblicare storie, a volte solo un paragrafo o due, per approfondire i suoi titoli, e aggiornandoli durante il giorno. Il sito fornisce informazioni sul prezzo del petrolio attuale, storie che descrivono in dettaglio il percorso del prezzo del petrolio, compresi i commenti pre-mercato e la campana di chiusura, e numerosi articoli di approfondimento. La società ha un collegamento attivo sulla sua pagina di destinazione che mostra il prezzo del WTI. Nella maggior parte degli articoli, MarketWatch include anche un collegamento attivo al prezzo del petrolio, quindi quando leggi un articolo il preventivo incluso è quello attuale. Inoltre, MarketWatch offre un'analisi più approfondita delle notizie economiche che guidano i prezzi del petrolio.
2. Reuters Commodities Page:Il servizio di notizie Reuters ha una parte del suo sito Web specifica per le materie prime che rilascia ultime notizie sul petrolio, storie di fondo, e prezzi correnti. Offre anche storie di approfondimento più recenti su, e analisi di, il settore nel suo complesso, compresi gli aggiornamenti del settore che guidano i prezzi (è superiore a MarketWatch in questo senso) ed è bravo a rilasciare qualsiasi notizia imperativa man mano che viene resa pubblica. Reuters pubblica anche articoli frequenti che descrivono in dettaglio i movimenti dei prezzi del petrolio e i fattori alla base di tali movimenti.
3. CNBC:CNBC.com ha una pagina web dedicata alle notizie sul petrolio. Durante l'orario di mercato negli Stati Uniti, pubblica pezzi specifici relativi all'olio. Questo risulta essere circa ogni ora quando guardi la sua pagina principale. La CNBC aggiorna frequentemente i suoi articoli quando c'è un movimento di prezzo del petrolio, ma non fornisce un feed in tempo reale sui prezzi del petrolio come MarketWatch. compensa questo, anche se, fornendo una buona ampiezza di storie del settore petrolifero, inclusi tutti i principali fattori che determinano i prezzi e gli sviluppi della guida dei prezzi.

Come si investe nel petrolio greggio?

Ad un investitore, il petrolio greggio può essere un bene speculativo, un diversificatore di portafoglio, o una copertura contro le relative posizioni. Ci sono due modi per investire nel petrolio greggio:contratti futures e contratti spot. Il prezzo del contratto spot riflette l'attuale prezzo di mercato del petrolio, mentre il prezzo dei futures riflette il prezzo che gli acquirenti sono disposti a pagare per il petrolio in una data di consegna fissata ad un certo punto nel futuro. La maggior parte dei contratti su merci che vengono acquistati e venduti sui mercati spot hanno effetto immediato:il denaro viene scambiato, e l'acquirente accetta la consegna della merce. Un contratto futures è un accordo per acquistare o vendere un certo numero di barili di petrolio a un prezzo predeterminato, in una data prestabilita.

Cosa possono dire a un investitore i prezzi spot e future del greggio?

La differenza di prezzo tra il mercato spot e il mercato dei futures dice qualcosa sullo stato generale del mercato petrolifero e sulle sue aspettative. Se i prezzi dei futures sono superiori ai prezzi spot, questo di solito significa che gli acquirenti prevedono che il mercato migliorerà, quindi sono disposti a pagare un premio per la consegna del petrolio in una data futura. Se i prezzi dei futures sono inferiori ai prezzi spot, ciò significa che gli acquirenti si aspettano un peggioramento del mercato.

Come seguire l'industria del petrolio greggio?

Ci sono molti siti web che riportano notizie sul petrolio greggio, ma solo pochi trasmettono le ultime notizie e i prezzi attuali. MarketWatch fornisce informazioni sul prezzo attuale del petrolio, storie che descrivono in dettaglio il percorso del prezzo del petrolio, compresi i commenti pre-mercato e la campana di chiusura, e numerosi articoli di approfondimento. Il sito ha un collegamento attivo sulla sua pagina di destinazione che mostra il prezzo del WTI. Il servizio di notizie Reuters ha una parte del suo sito Web specifica per le materie prime che rilascia ultime notizie sul petrolio, storie di fondo, e prezzi correnti. CNBC.com ha una pagina web dedicata alle notizie sul petrolio. Durante l'orario di mercato negli Stati Uniti, pubblica articoli specifici relativi al petrolio, inclusi tutti i principali moventi dei prezzi e gli sviluppi che guidano i prezzi.