Che cos'è il bias di durata?

Il bias di durevolezza è l'inclinazione inconscia a prevedere eventi passati o eventi in avanti verso il futuro. In altre parole, la durabilità è un tipo di bias cognitivoBias cognitivoUn bias cognitivo è un errore nella cognizione che sorge nel ragionamento di una persona quando una decisione è errata a causa delle sue convinzioni personali. Gli errori cognitivi giocano un ruolo importante nella teoria della finanza comportamentale con il presupposto che le tendenze passate continueranno nel futuro. Il termine bias di durabilità è comunemente usato nella finanza comportamentaleFinanza comportamentaleLa finanza comportamentale è lo studio dell'influenza della psicologia sul comportamento degli investitori o dei professionisti finanziari. Include anche i successivi effetti sui mercati. Si concentra sul fatto che gli investitori non sono sempre razionali e previdenti.

Implicazioni del bias di durevolezza

Il bias di durabilità può avere un effetto significativamente negativo sul processo decisionale per gli investitori. Per illustrare il punto, immagina un investitore che crede che una società che ha regolarmente sovraperformato le stime degli analisti per l'utile per azione (EPS) l'utile per azione (EPS) l'utile per azione (EPS) sia una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune del profitto dell'azienda. L'EPS misura che l'utile di ciascuna azione ordinaria continuerà a farlo indefinitamente. Immagina quindi che il panorama competitivo in un settore cambi, e l'azienda non altera il suo modello di business IB Pitchbook - Business Model, Previsione, ProprietàIl modello di business di ogni azienda è unico, e la loro esecuzione di attività chiave è il modo in cui un'azienda trae il proprio vantaggio competitivo. È imperativo che un banchiere di investimento acquisisca una forte comprensione del business, come in risposta. Nel corso del tempo questa società avrebbe iniziato a sottoperformare e si sarebbe rivelata un cattivo investimento.

In questo esempio, usare il passato come riferimento per il futuro non era una buona idea. Anziché, un investitore dovrebbe guardare avanti a ciò che potrebbe accadere in futuro, indipendente dal passato.

Esempio di bias di durata

Mercati statunitensiDow Jones Industrial Average (DJIA)Dow Jones Industrial Average (DJIA), indicato anche come "Dow Jones" o "the Dow", è uno degli indici di borsa più riconosciuti. stanno vedendo una crescita significativa, con titoli che producono rendimenti senza precedenti a causa di un mercato in forte espansione e di un'economia in espansione Economia di mercato L'economia di mercato è definita come un sistema in cui la produzione di beni e servizi è impostata in base ai desideri e alle capacità mutevoli di. John è un investitore al dettaglio e uno studente di economia che di recente si è interessato agli investimenti. Nota gli impressionanti guadagni in un titolo chiamato "CFIAbout Corporate Finance Institute® (CFI)CFI - Corporate Finance Institute® - è un leader globale nei corsi di finanza online e nelle certificazioni nella modellazione finanziaria, valutazione, analisi finanziaria, ", che ha visto un aumento dei prezzi del 15% anno su anno. John conclude che se investe $ 10, 000 in magazzino oggi, dato l'anno su annoYoY (Year over Year)YoY sta per Year over Year ed è un tipo di analisi finanziaria utilizzata per confrontare i dati delle serie temporali. È utile per misurare la crescita e rilevare le tendenze. guadagno del 15% sul titolo, finirà con $ 20, 000 in cinque anni.

Nell'esempio sopra, John sta mostrando pregiudizi di durata. Presuppone che, poiché lo stock di CFI ha registrato un guadagno del 15% annuo, continuerà a farlo nel prossimo futuro. La verità è che la performance passata del titolo non è necessariamente indicativa della performance futura.

Casi di studio sulla distorsione da durabilità

Di seguito sono elencate due note aziende che non sono riuscite a innovare o modificare il proprio modello di business in un ambiente aziendale in continua evoluzione, che è stato attribuito a bias di durabilità, portando alla loro scomparsa:

Blockbuster

Fondata nel 1985, Blockbuster è stato uno dei marchi più iconici nel settore del noleggio video. campione d'incassi, al suo apice, occupati oltre 84, 000 persone in tutto il mondo e vantava oltre 9, 000 negozi. L'azienda, accecato dal suo successo nello spazio del noleggio video, non è riuscita a passare a un modello di business digitale e ha dichiarato bancarotta nel 2010.

Ironia della sorte, Netflix si è rivolta a Blockbuster nel 2000 con un'offerta di vendita della propria azienda per 50 milioni di dollari. Però, il CEOCEOA CEO, abbreviazione di amministratore delegato, è l'individuo di rango più elevato in un'azienda o organizzazione. L'amministratore delegato è responsabile del successo complessivo di un'organizzazione e delle decisioni manageriali di alto livello. Leggi una descrizione del lavoro di Blockbuster pensava che Netflix fosse un'attività di nicchia molto piccola. Oggi, Netflix conta oltre 100 milioni di abbonati in tutto il mondo con ricavi fino a $ 9 miliardi.

Toys R Us

Fondata nel 1957, Toys R Us era una catena di negozi di giocattoli di fama mondiale. Nei primi anni 2000, Toys R Us stava andando molto bene nei suoi negozi fisici. Ma anche con l'emergere di società di e-commerce come Amazon, Toys R Us ha deciso di attenersi al suo modello di business tradizionale e di non perseguire una presenza nell'e-commerce. Toys R Us ha perso l'opportunità di costruire la propria piattaforma di e-commerce, e come risultato, la società ha dichiarato fallimento nel settembre 2017.

Punti chiave

Il bias di durevolezza può esercitare un'influenza negativa sia sugli investitori che sulle imprese. Le aziende e gli individui che sono in grado di evitare il bias di durabilità mettono costantemente in discussione le ipotesi sul tasso di crescita futuro. Le aziende che sono coinvolte nel pregiudizio della durabilità e non alterano i loro modelli di business in un ambiente in evoluzione sono soggette al fallimento.

Letture correlate

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• Bias di conferma Bias di conferma Il bias di conferma è la tendenza delle persone a prestare molta attenzione alle informazioni che confermano la loro convinzione e ignorare le informazioni che la contraddicono. Questo è un tipo di pregiudizio nella finanza comportamentale che limita la nostra capacità di prendere decisioni oggettive.
• Errore narrativo Errore narrativo Uno dei limiti alla nostra capacità di valutare le informazioni in modo obiettivo è quello che viene chiamato errore narrativo. Amiamo le storie e lasciamo che la nostra preferenza per una buona storia offuschi i fatti e la nostra capacità di prendere decisioni razionali. Questo è un concetto importante nella finanza comportamentale.
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