Opzioni call:impara le basi dell'acquisto e della vendita

Le opzioni call sono un tipo di opzione che aumenta di valore quando un'azione sale. Sono il tipo di opzione più conosciuto, e consentono al proprietario di fissare un prezzo per acquistare un titolo specifico entro una data specifica. Le opzioni call sono allettanti perché possono apprezzarsi rapidamente con un piccolo aumento del prezzo delle azioni. Quindi questo li rende i preferiti dai trader che cercano un grande guadagno.

Che cos'è un'opzione call?

Un'opzione call ti dà il diritto, ma non il requisito, acquistare un titolo a un prezzo specifico (noto come prezzo di esercizio) entro una data specifica, alla scadenza dell'opzione. Per questo diritto, l'acquirente della chiamata pagherà una somma di denaro chiamata premio, che riceverà il venditore di chiamata. A differenza delle azioni, che può vivere in perpetuo, un'opzione cesserà di esistere dopo la scadenza, finendo o senza valore o con un certo valore.

I seguenti componenti comprendono i tratti principali di un'opzione:

• Prezzo di esercizio: Il prezzo al quale puoi acquistare il titolo sottostante
• Premio: Il prezzo dell'opzione, sia per l'acquirente che per il venditore
• Scadenza: Quando l'opzione scade e viene liquidata

Un'opzione si chiama contratto, e ogni contratto rappresenta 100 azioni del titolo sottostante. Scambia i prezzi delle opzioni di quotazione in termini di prezzo per azione, non il prezzo totale che devi pagare per possedere il contratto. Per esempio, un'opzione può essere quotata a $ 0,75 in borsa. Quindi acquistare un contratto costerà (100 azioni * 1 contratto * $ 0,75), o $75.

Come funziona un'opzione call

Le opzioni call sono in the money quando il prezzo delle azioni è superiore al prezzo di esercizio alla scadenza. Il titolare della chiamata può esercitare l'opzione, accumulare denaro per acquistare le azioni al prezzo di esercizio. Oppure il proprietario può semplicemente vendere l'opzione al suo valore equo di mercato a un altro acquirente.

Un proprietario di chiamata guadagna quando il premio pagato è inferiore alla differenza tra il prezzo delle azioni e il prezzo di esercizio. Per esempio, immagina che un trader abbia acquistato una chiamata per $ 0,50 con un prezzo di esercizio di $ 20, e lo stock è $ 23. L'opzione vale $ 3 e il trader ha realizzato un profitto di $ 2,50.

Se il prezzo delle azioni è inferiore al prezzo di esercizio alla scadenza, quindi la chiamata è out of the money e scade senza valore. Il venditore call mantiene qualsiasi premio ricevuto per l'opzione.

Perché acquistare un'opzione call?

Il più grande vantaggio dell'acquisto di un'opzione call è che amplifica i guadagni nel prezzo di un'azione. Per un costo iniziale relativamente basso, puoi goderti i guadagni di un'azione al di sopra del prezzo di esercizio fino alla scadenza dell'opzione. Quindi, se stai acquistando una chiamata, di solito ti aspetti che il titolo aumenti prima della scadenza.

Immagina che un'azione denominata XYZ sia scambiata a $ 20 per azione. Puoi acquistare una chiamata sul titolo con un prezzo di esercizio di $ 20 per $ 2 con una scadenza in otto mesi. Un contratto costa $ 200, o $2 *  1 contratto * 100 azioni.

Ecco il profitto del trader alla scadenza.

Come potete vedere, al di sopra del prezzo di esercizio il valore dell'opzione aumenta di $100 per ogni dollaro di aumento del prezzo delle azioni. Quando il titolo passa da $ 23 a $ 24 - un guadagno di appena il 4,3 percento - il profitto del trader aumenta del 100 percento, da $ 100 a $ 200.

Sebbene l'opzione possa essere in the money alla scadenza, il commerciante potrebbe non aver realizzato un profitto. In questo esempio, il premio costa $ 2 per contratto, quindi l'opzione va in pareggio a $ 22 per azione, il prezzo di esercizio di $ 20 più il premio di $ 2. Solo al di sopra di quel livello l'acquirente della chiamata guadagna.

Se lo stock finisce tra $ 20 e $ 22, l'opzione call avrà ancora un certo valore, ma nel complesso il trader perderà denaro. E al di sotto di $ 20 per azione, l'opzione scade senza valore e l'acquirente call perde l'intero investimento.

L'attrattiva dell'acquisto di chiamate è che ingrandiscono drasticamente i profitti di un trader, rispetto al possesso diretto delle azioni. Con lo stesso investimento iniziale di $ 200, un trader potrebbe acquistare 10 azioni o una chiamata.

Se lo stock finisce a $ 24, poi…

• L'investitore in azioni realizza un profitto di $ 40, o (10 azioni * $ 4 di guadagno).
• Il trader di opzioni realizza un profitto di $ 200, o il valore dell'opzione di $ 400 (100 azioni * 1 contratto * $ 4 di guadagno) meno il premio di $ 200 pagato per la chiamata.

Quando si confronta in termini percentuali, il titolo restituisce il 20 percento mentre l'opzione restituisce il 100 percento.

Perché vendere un'opzione call?

Per ogni chiamata acquistata, c'è una chiamata venduta. Quindi quali sono i vantaggi di vendere una chiamata? In breve, la struttura del payoff è esattamente l'opposto per l'acquisto di una chiamata. I venditori di chiamate si aspettano che il titolo rimanga piatto o diminuisca, e spero di intascare il premio senza conseguenze.

Usiamo lo stesso esempio di prima. Immagina che il titolo XYZ sia scambiato a $ 20 per azione. Puoi vendere una chiamata sul titolo con un prezzo di esercizio di $ 20 per $ 2 con una scadenza in otto mesi. Un contratto ti dà $ 200, o ($ 2 * 100 azioni).

Ecco il profitto del trader alla scadenza.

Il payoff qui è esattamente l'opposto di quello del call buyer:

• Per ogni prezzo inferiore al prezzo di esercizio di $ 20, l'opzione scade completamente senza valore, e il venditore di chiamate può mantenere il premio in contanti di $ 200.
• Tra $ 20 e $ 22, il venditore di chiamate guadagna ancora parte del premio, ma non tutto.
• Sopra $ 22 per azione, il call seller inizia a perdere denaro oltre il premio di $200 ricevuto.

Il fascino delle chiamate di vendita è che ricevi un premio in contanti in anticipo e non devi disporre nulla immediatamente. Quindi attendi che lo stock raggiunga la scadenza. Se il titolo scende, rimane piatto, o anche solo un po', farai soldi. Però, non sarai in grado di moltiplicare i tuoi soldi allo stesso modo di un acquirente di chiamate. Come venditore di chiamate, il massimo che farai è il premio.

Anche se vendere una call sembra a basso rischio - e spesso lo è - può essere una delle strategie di opzioni più pericolose a causa del potenziale di perdite illimitate se il titolo sale. Basta chiedere ai trader che hanno venduto chiamate su azioni GameStop a gennaio e hanno perso una fortuna in pochi giorni.

Per esempio, se il titolo è raddoppiato a $ 40 per azione, il venditore di chiamate perderebbe $ 1 netto, 800, o il $2, 000 valore dell'opzione meno il premio di $ 200 ricevuto. Però, ci sono una serie di strategie di vendita sicura delle chiamate, come la chiamata coperta, che potrebbe essere utilizzato per proteggere il venditore.

Opzioni call vs. opzioni put

L'altro tipo principale di opzione è chiamato opzione put, e il suo valore aumenta al diminuire del prezzo delle azioni. Quindi i trader possono scommettere sul declino di un titolo acquistando opzioni put. In questo senso, mette agire come l'opposto delle opzioni call, sebbene abbiano molti rischi e benefici simili:

• Come l'acquisto di un'opzione call, l'acquisto di un'opzione put ti dà l'opportunità di guadagnare molte volte il tuo investimento.
• Come l'acquisto di un'opzione call, il rischio di acquistare un'opzione put è che potresti perdere tutto il tuo investimento se la put scade senza valore.
• Come vendere un'opzione call, la vendita di un'opzione put guadagna un premio, ma poi il venditore si assume tutti i rischi se il titolo si muove in una direzione sfavorevole.
• A differenza della vendita di un'opzione call, la vendita di un'opzione put ti espone a perdite limitate (poiché un'azione non può scendere al di sotto di $ 0). Ancora, potresti perdere molte volte più denaro del premio ricevuto.

Per più, vedi tutto quello che c'è da sapere sulle opzioni put.

Linea di fondo

Mentre le opzioni possono essere rischiose, i commercianti hanno modi per usarli in modo sensato. Infatti, se sono usati correttamente, le opzioni possono limitare i rischi pur consentendo di trarre profitto dal guadagno o dalla perdita su un'azione. Certo, se vuoi ancora provare a fare un fuoricampo, le opzioni ti offrono anche questa opportunità, pure.