Cosa sono le opzioni:call e put?

Un'opzione è un derivato, un contratto che dia all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere l'attività sottostante entro una certa data (data di scadenza) ad un prezzo specificato (prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione per acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda di). Ci sono due tipi di opzioni:call e put. Le opzioni di tipo americano possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della loro scadenza. Le opzioni di tipo europeo possono essere esercitate solo alla data di scadenza.

Per stipulare un contratto di opzione, l'acquirente deve pagare un premio dell'opzionePremio per il rischio di mercatoIl premio per il rischio di mercato è il rendimento aggiuntivo che un investitore si aspetta dal possesso di un portafoglio di mercato rischioso invece di attività prive di rischio. I due tipi più comuni di opzioni sono call e put:

1. Opzioni di chiamata

Le chiamate danno all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, acquistare l'attività sottostante Titoli negoziabili I titoli negoziabili sono strumenti finanziari a breve termine illimitati emessi per titoli azionari o per titoli di debito di una società quotata in borsa. La società emittente crea questi strumenti con il preciso scopo di raccogliere fondi per finanziare ulteriormente le attività commerciali e l'espansione. al prezzo di esercizio specificato nel contratto di opzione. Gli investitori acquistano call quando ritengono che il prezzo dell'attività sottostante aumenterà e vendono call se ritengono che diminuirà.

2. Opzioni di vendita

Mette dare all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio specificato nel contratto. Il venditore (venditore) dell'opzione put è obbligato ad acquistare l'attività se l'acquirente put esercita la propria opzione. Gli investitori acquistano put quando ritengono che il prezzo dell'attività sottostante diminuirà e vendono put se ritengono che aumenterà.

Payoff per le opzioni:call e put

chiamate

L'acquirente di un'opzione call paga per intero il premio dell'opzione al momento della stipula del contratto. in seguito, l'acquirente gode di un potenziale profitto qualora il mercato si muova a suo favore. Non vi è alcuna possibilità che l'opzione generi ulteriori perdite oltre il prezzo di acquisto. Questa è una delle caratteristiche più interessanti delle opzioni di acquisto. Per un investimento limitato, l'acquirente si assicura un potenziale di profitto illimitato con una perdita potenziale nota e strettamente limitata.

Se il prezzo spot dell'attività sottostante non supera il prezzo di esercizio dell'opzione prima della scadenza dell'opzione, quindi l'investitore perde l'importo pagato per l'opzione. Però, se il prezzo dell'attività sottostante supera il prezzo di esercizio, quindi l'acquirente della chiamata realizza un profitto. L'importo del profitto è la differenza tra il prezzo di mercato e il prezzo di esercizio dell'opzione, moltiplicato per il valore incrementale dell'attività sottostante, meno il prezzo pagato per l'opzione.

Per esempio, un'opzione su azioni è per 100 azioni del titolo sottostante. Supponiamo che un trader acquisti un contratto di opzione call su azioni ABC con un prezzo di esercizio di $ 25. Paga $ 150 per l'opzione. Alla data di scadenza dell'opzione, Le azioni ABC vengono vendute a 35 dollari. L'acquirente/titolare dell'opzione esercita il suo diritto di acquistare 100 azioni ABC a $ 25 per azione (il prezzo di esercizio dell'opzione). Vende immediatamente le azioni all'attuale prezzo di mercato di 35 dollari per azione.

Ha pagato $ 2, 500 per le 100 azioni ($ 25 x 100) e vende le azioni per $ 3, 500 ($ 35 x 100). Il suo profitto dall'opzione è di $ 1, 000 ($ 3, 500 – $2, 500), meno il premio di $ 150 pagato per l'opzione. Così, il suo utile netto, esclusi i costi di transazione, è $ 850 ($ 1, 000 – $ 150). Questo è un ottimo ritorno sull'investimento (ROI) per soli $ 150 di investimento.

Vendita di opzioni di chiamata

Il lato negativo del venditore di opzioni call è potenzialmente illimitato. Poiché il prezzo spot dell'attività sottostante supera il prezzo di esercizio, il sottoscrittore dell'opzione subisce di conseguenza una perdita (uguale all'opzione acquirente profitto). Però, se il prezzo di mercato dell'attività sottostante non supera il prezzo di esercizio dell'opzione, quindi l'opzione scade senza valore. Il venditore dell'opzione guadagna l'importo del premio che ha ricevuto per l'opzione.

Di seguito è riportato un esempio, indicando il potenziale profitto per un'opzione call su azioni RBC, con un premio di opzione di $ 10 e un prezzo di esercizio di $ 100. Nell'esempio, l'acquirente subisce una perdita di $ 10 se il prezzo delle azioni di RBC non supera i $ 100. Al contrario, l'autore della chiamata è in-the-money fintanto che il prezzo delle azioni rimane inferiore a $ 100.

mette

Un'opzione put dà all'acquirente il diritto di vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio dell'opzione. Il profitto che l'acquirente realizza sull'opzione dipende da quanto al di sotto del prezzo spot scende al di sotto del prezzo di esercizio. Se il prezzo spot è inferiore al prezzo di esercizio, allora l'acquirente put è "in-the-money". Se il prezzo spot rimane superiore al prezzo di esercizio, l'opzione scadrà non esercitata. La perdita dell'acquirente dell'opzione è, ancora, limitato al premio pagato per l'opzione.

L'autore della put è "out of the money" se il prezzo spot dell'attività sottostante è inferiore al prezzo di esercizio del contratto. La loro perdita è pari al profitto dell'acquirente dell'opzione put. Se il prezzo spot rimane al di sopra del prezzo di esercizio del contratto, l'opzione scade non esercitata, e lo scrittore intasca il premio dell'opzione.

La figura 2 di seguito mostra il payoff per un'ipotetica opzione put RBC a 3 mesi, con un premio di opzione di $ 10 e un prezzo di esercizio di $ 90. La potenziale perdita dell'acquirente è limitata al costo del contratto di opzione put ($ 10).

Applicazioni delle opzioni:call e put

Opzioni:call e put sono utilizzate principalmente dagli investitori per proteggersi dai rischi negli investimenti esistenti. È spesso il caso, Per esempio, che un investitore che possiede azioni acquista o vende opzioni sul titolo per coprire il suo investimento diretto nell'attività sottostante. I suoi investimenti in opzioni sono progettati per compensare almeno in parte eventuali perdite che possono essere sostenute nell'attività sottostante. Però, le opzioni possono essere utilizzate anche come investimenti speculativi autonomi.

Copertura – Acquisto di put

Se un investitore ritiene che alcuni titoli nel proprio portafoglio possano scendere di prezzo ma non desidera abbandonare la propria posizione a lungo termine, possono acquistare opzioni put sul titolo. Se il titolo diminuisce di prezzo, quindi i profitti nelle opzioni put compenseranno le perdite nelle azioni effettive.

Gli investitori comunemente implementano tale strategia durante i periodi di incertezza, come la stagione degli utili La stagione degli utili La stagione degli utili è il periodo durante il quale le società quotate in borsa annunciano i loro risultati finanziari sul mercato. L'ora si verifica alla fine di ogni trimestre, cioè., quattro volte all'anno per le aziende statunitensi. Le società di altre regioni hanno periodi di rendicontazione diversi, come l'Europa, dove le aziende riferiscono semestralmente. Possono acquistare put su particolari azioni nel loro portafoglio o acquistare put su indici per proteggere un portafoglio ben diversificato. Fondo comuneFondi comuniUn fondo comune di investimento è un pool di denaro raccolto da molti investitori allo scopo di investire in azioni, obbligazioni, o altri titoli. I fondi comuni di investimento sono di proprietà di un gruppo di investitori e gestiti da professionisti. Scopri le varie tipologie di fondo, come funzionano, e i vantaggi e i compromessi derivanti dall'investire in essi, i gestori spesso utilizzano le put per limitare l'esposizione al rischio di ribasso del fondo.

Speculazione – Acquista call o vendi put

Se un investitore ritiene che il prezzo di un titolo possa aumentare, possono acquistare call o vendere put per beneficiare di tale aumento di prezzo. Nell'acquisto di opzioni call, il rischio totale dell'investitore è limitato al premio pagato per l'opzione. Il loro potenziale profitto è, teoricamente, illimitato. È determinato da quanto il prezzo di mercato supera il prezzo di esercizio dell'opzione e quante opzioni detiene l'investitore.

Per il venditore di un'opzione put, le cose sono invertite. Il loro potenziale profitto è limitato al premio ricevuto per la scrittura della put. La loro perdita potenziale è illimitata - pari all'importo di cui il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione, volte il numero di opzioni vendute.

Speculazione – Vendi call o acquista put su titoli ribassisti

Gli investitori possono beneficiare dei movimenti al ribasso dei prezzi vendendo call o acquistando put. Il vantaggio per l'autore di una call è limitato al premio dell'opzione. L'acquirente di una put affronta un rialzo potenzialmente illimitato ma ha un ribasso limitato, pari al prezzo dell'opzione. Se il prezzo di mercato del titolo sottostante scende, l'acquirente put guadagna nella misura in cui il prezzo di mercato scende al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione. Se l'intuizione dell'investitore era sbagliata e i prezzi non scendono, l'investitore perde solo il premio dell'opzione.

Risorse addizionali

Per continuare a imparare e far progredire la tua carriera, saranno utili le seguenti risorse:

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