Opzioni put:impara le basi dell'acquisto e della vendita

Le opzioni put sono un tipo di opzione che aumenta di valore quando un'azione scende. Una put consente al proprietario di bloccare un prezzo predeterminato per vendere un titolo specifico, mentre i venditori di put accettano di acquistare le azioni a quel prezzo. L'attrattiva delle put è che possono apprezzarsi rapidamente con una piccola mossa nel prezzo delle azioni, e questa caratteristica li rende i preferiti dai trader che stanno cercando di ottenere grandi guadagni rapidamente.

L'altro tipo principale di opzione è l'opzione call. È il tipo di opzione più noto, e il suo prezzo aumenta man mano che il titolo sale. (Ecco cosa devi sapere sulle opzioni di chiamata.)

Che cos'è un'opzione put?

Un'opzione put ti dà il diritto, ma non l'obbligo, vendere un'azione a un prezzo specifico (noto come prezzo di esercizio) entro un momento specifico, alla scadenza dell'opzione. Per questo diritto, l'acquirente put paga al venditore una somma di denaro chiamata premio. A differenza delle azioni, che può esistere indefinitamente, un'opzione termina alla scadenza e poi viene liquidata, con qualche valore residuo o con l'opzione che scade completamente senza valore.

Gli elementi principali di un'opzione put sono i seguenti:

• Prezzo di esercizio: Il prezzo al quale puoi vendere il titolo sottostante
• Premio: Il prezzo dell'opzione, sia per l'acquirente che per il venditore
• Scadenza: Quando l'opzione scade e viene liquidata

Un'opzione si chiama contratto, e ogni contratto rappresenta 100 azioni del titolo sottostante. I contratti sono valutati in termini di valore per azione, piuttosto che il valore totale del contratto. Ad esempio, se lo scambio valuta un'opzione a $ 1,50, quindi il costo per acquistare il contratto è di $ 150, o (100 azioni * 1 contratto * $ 1,50).

Come funziona un'opzione put?

Le opzioni put sono in the money quando il prezzo delle azioni è inferiore al prezzo di esercizio alla scadenza. Il proprietario della put può esercitare l'opzione, vendere le azioni al prezzo di esercizio. Oppure il proprietario può vendere l'opzione put a un altro acquirente prima della scadenza al valore equo di mercato.

Un proprietario di put guadagna quando il premio pagato è inferiore alla differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo delle azioni alla scadenza dell'opzione. Immagina che un trader abbia acquistato un'opzione put per un premio di $ 0,80 con un prezzo di esercizio di $ 30 e lo stock è di $ 25 alla scadenza. L'opzione vale $ 5 e il trader ha realizzato un profitto di $ 4,20.

Se il prezzo delle azioni è superiore al prezzo di esercizio alla scadenza, la put è out of the money e scade senza valore. Il venditore put mantiene qualsiasi premio ricevuto per l'opzione.

Perché acquistare un'opzione put?

I trader acquistano un'opzione put per amplificare il profitto dal declino di un titolo. Per un piccolo costo iniziale, un trader può trarre profitto dai prezzi delle azioni al di sotto del prezzo di esercizio fino alla scadenza dell'opzione. Acquistando una put, di solito ci si aspetta che il prezzo delle azioni scenda prima della scadenza dell'opzione. Può essere utile pensare all'acquisto di put come una forma di assicurazione contro un calo delle azioni. Se scende al di sotto del prezzo di esercizio, guadagnerai soldi dall'"assicurazione".

Immagina che un titolo denominato WXY sia scambiato a $ 40 per azione. Puoi acquistare una put sul titolo con un prezzo di esercizio di $ 40 per $ 3 con una scadenza in sei mesi. Un contratto costa $ 300, o (100 azioni * 1 contratto * $ 3).

Ecco un grafico del profitto dell'acquirente quando l'opzione scade assumendo vari prezzi delle azioni.

Come potete vedere, al di sotto del prezzo di esercizio l'opzione aumenta di valore di $100 per ogni $1 di movimento del prezzo dell'azione. Quando il titolo passa da $ 36 a $ 35 - un calo di appena il 2,8 percento - l'opzione aumenta di valore da $ 100 a $ 200, o 100 per cento.

L'opzione può essere in the money - al di sotto del prezzo di esercizio - alla scadenza, ma ciò non significa che l'acquirente abbia realizzato un profitto. Qui il premio era di $ 3 per azione, quindi l'acquirente put non inizia a guadagnare fino a quando il titolo non raggiunge $ 37, al prezzo di esercizio di $ 40 meno il premio di $ 3. Quindi in questo esempio, $37 è il punto di pareggio sul commercio.

Se il titolo termina tra $ 37 e $ 40 per azione alla scadenza, l'opzione put avrà un certo valore lasciato su di essa, ma il trader perderà denaro in generale. E oltre $ 40 per azione, la put scade senza valore e l'acquirente perde l'intero investimento.

L'acquisto di put è attraente per i trader che si aspettano che un titolo diminuisca, e ingrandisce ulteriormente quel declino. Quindi per lo stesso investimento iniziale, un trader può effettivamente guadagnare molto di più rispetto alla vendita allo scoperto di un titolo, un'altra tecnica per fare soldi sul declino di un'azione. Per esempio, con gli stessi 300 dollari iniziali, un trader potrebbe vendere allo scoperto 10 azioni o acquistare una put.

Se lo stock finisce a $ 35, poi…

• Il venditore allo scoperto realizza un profitto di $50, o (riduzione di $ 5 * 10 azioni).
• Il trader di opzioni realizza un profitto di $ 200, o il valore dell'opzione di $ 500 (100 azioni * 1 contratto * $ 5 di declino) meno il premio di $ 300 pagato per la put.

Perché vendere un'opzione put?

Se stai cercando di scambiare opzioni, puoi venderli così come comprarli. Ecco i vantaggi di vendere put. Il payoff per i venditori put è esattamente l'opposto di quelli per gli acquirenti. I venditori si aspettano che il titolo rimanga piatto o salga al di sopra del prezzo di esercizio, rendendo la put senza valore.

Usando lo stesso esempio di prima, immagina che il titolo WXY sia scambiato a $ 40 per azione. Puoi vendere una put sul titolo con un prezzo di esercizio di $ 40 per $ 3 con una scadenza in sei mesi. Un contratto ti dà $ 300, o (100 azioni * 1 contratto * $ 3).

Ecco il profitto del venditore alla scadenza.

Come potete vedere, il profitto per il venditore put è esattamente l'inverso di quello per l'acquirente put.

• Per un prezzo delle azioni superiore a $ 40 per azione, l'opzione scade senza valore e il venditore put mantiene l'intero valore del premio, $ 300.
• Tra $ 37 e $ 40, la put è in the money e il venditore di put guadagna parte del premio, ma non l'intero importo.
• Sotto $ 37, il venditore put inizia a perdere denaro oltre il premio di $ 300 ricevuto.

L'attrattiva della vendita di put è che ricevi contanti in anticipo e potresti non dover mai acquistare le azioni al prezzo di esercizio. Se il titolo supera lo strike alla scadenza, farai soldi. Ma non sarai in grado di moltiplicare i tuoi soldi come faresti acquistando put. Come venditore messo, il tuo guadagno è limitato al premio che ricevi in ​​anticipo.

Vendere una put sembra una proposta a basso rischio - e spesso lo è - ma se il titolo crolla davvero, allora sarai pronto a comprarlo al prezzo di esercizio molto più alto. E avrai bisogno dei soldi nel tuo conto di intermediazione per farlo. In genere gli investitori tengono abbastanza liquidità, o almeno una capacità di margine sufficiente, sul loro conto per coprire il costo delle scorte, se lo stock è messo a loro. Se il titolo scende abbastanza in valore, riceverai una richiesta di margine, richiedendoti di mettere più contanti sul tuo conto.

Per esempio, se il titolo è sceso da $ 40 a $ 20, un venditore put avrebbe una perdita netta di $ 1, 700, o il $2, 000 valore dell'opzione meno il premio di $ 300 ricevuto. Ma fatto con prudenza, vendere put può essere una strategia efficace per generare liquidità, soprattutto su azioni che non ti dispiacerebbe possedere se cadessero.

Opzioni put contro opzioni call

L'altro tipo principale di opzione è chiamato opzione call, e il suo valore aumenta all'aumentare del prezzo delle azioni. Quindi i trader possono scommettere sul rialzo di un titolo acquistando opzioni call. In questo senso, le call agiscono in modo opposto alle opzioni put, sebbene abbiano rischi e benefici simili:

• Come l'acquisto di un'opzione put, l'acquisto di un'opzione call ti dà l'opportunità di recuperare molte volte il tuo investimento.
• Come l'acquisto di un'opzione put, il rischio di acquistare un'opzione call è che potresti perdere tutto il tuo investimento se la call scade senza valore.
• Come vendere un'opzione put, la vendita di un'opzione call guadagna un premio, ma poi il venditore si assume tutti i rischi se il titolo si muove in una direzione sfavorevole.
• A differenza della vendita di un'opzione put, la vendita di un'opzione call ti espone a perdite illimitate (poiché un'azione può salire a qualsiasi prezzo ma non può scendere al di sotto di $ 0). In entrambi i casi, potresti perdere molte volte più denaro del premio ricevuto.

Per più, vedere le nozioni di base necessarie sulle opzioni di chiamata.

Linea di fondo

Molte persone pensano che le opzioni siano altamente rischiose, e possono essere, se sono usati in modo errato. Ma gli investitori possono anche utilizzare le opzioni in modo da limitare il rischio pur consentendo profitti in caso di rialzo o ribasso di un'azione.