Quando esercitare le opzioni su azioni?

Se ti sono state offerte opzioni su azioni dal tuo datore di lavoro, è allettante vederli come un biglietto per la ricchezza. Per alcuni, questo è stato vero, ma si scopre che ottenere opzioni su azioni è solo l'inizio.

Il modo in cui scegli di esercitare le stock option è importante se speri di incassarle con successo. Non tutti i possessori di stock option stanno ridendo fino alla banca. Il diavolo con le stock option è nei dettagli, come hanno scoperto molti dipendenti a cui sono state date stock option durante il boom delle dot-com degli anni '90 e dei primi anni 2000.

Nuovo in tutto questo? Considera di iniziare con il nostro primer: Opzioni su azioni:cosa sono e come funzionano?

Fattori da considerare quando si esercitano le opzioni

I fattori chiave da considerare includono:

• quando e come puoi esercitare le tue opzioni
• le implicazioni fiscali dell'esercizio delle opzioni

Decidere quando esercitare le stock option dovrebbe essere in gran parte dettato dal tuo programma di maturazione. I criteri di maturazione limitano la tua capacità di incassare le tue opzioni fino a quando non raggiungi determinate soglie, che in genere si basano sul tuo mandato a livello di azienda o di prestazioni. Tra le aziende private in fase iniziale, un tipico pacchetto di opzioni “giunge” su quattro anni. Se c'è una disposizione sulla scogliera, dovrai attendere un determinato periodo di tempo prima che le opzioni del primo anno giungano a maturazione. Dopo di che, il resto delle opzioni in genere maturano mensilmente.

Ci sono anche limiti di tempo per l'esercizio delle stock option. La maggior parte delle opzioni scadono dieci anni dalla data di assegnazione. Ulteriore, se vieni licenziato prima che ti siano state investite le tue opzioni o che la tua azienda sia stata acquisita, potresti perdere le opzioni non maturate. Tutti questi dettagli dovrebbero essere nel tuo contratto di stock option.

Alternative per esercitare le opzioni

Hai alcune alternative una volta che sei pronto per esercitare le tue stock option. Per i principianti, potresti semplicemente trovare i soldi per esercitare le opzioni, compresi eventuali costi di negoziazione, e tenere la scorta. Dopo aver fatto esercizio, avrai diritto a ricevere dividendi azionari e potresti beneficiare di qualsiasi potenziale apprezzamento del prezzo delle azioni.

Un'altra opzione è denominata "esercizio senza contanti". Qui, puoi decidere di esercitare le tue opzioni e vendere quanto basta per coprire i costi sostenuti per esercitare le opzioni. I proventi che ricevi (o il tuo guadagno) saranno pari al valore equo di mercato delle azioni meno il prezzo di concessione, ritenuta d'acconto e commissioni e commissioni di intermediazione.

Un'altra opzione è quella di vendere tutte le azioni che ricevi immediatamente dopo aver esercitato le tue opzioni al prezzo di mercato corrente. Per di qua, non avrai alcuna esposizione continua alla volatilità del prezzo delle azioni. Anche, non dovrai procurarti la liquidità necessaria per esercitare le opzioni e pagare i costi di transazione. Ma a seconda del tipo di opzione, ciò potrebbe comportare un trattamento fiscale meno favorevole.

Qual è la migliore strategia per te?

Non sorprendentemente, il fattore più importante che influisce sul risultato delle opzioni è la performance del titolo. Infatti, le prestazioni guidano i risultati relativi di ciascuna delle tre strategie: esercizio anticipato con contanti, esercizio anticipato senza contanti e in attesa di fare esercizio. In altre parole, mentre una strategia potrebbe rivelarsi bene per te se il prezzo delle azioni sale, potrebbe lasciarti nei guai se il prezzo delle azioni scende.

Ecco alcuni pensieri su quando ha più senso scegliere ciascuna strategia:

1. Esercizio anticipato con contanti — Potresti prendere in considerazione questa strategia se hai i soldi, il prezzo di esercizio è basso, e pensi che il valore dell'azienda aumenterà nel tempo. Una volta che ti sei allenato, un rischio è che possiedi il titolo e vedrai guadagni o perdite a seconda del valore del titolo. Al contrario, se hai aspettato di fare esercizio, vedresti comunque un potenziale beneficio se il prezzo delle azioni aumentasse, ma non avresti effettivamente messo a rischio i tuoi soldi. Un altro rischio è il costo opportunità del capitale utilizzato, perché se investi nelle azioni ma aumentano poco (o se perdono valore), sarebbe stato meglio investire invece in un portafoglio diversificato. Tieni presente che se lasci un lavoro in una start-up, potresti essere costretto ad esercitare entro pochi mesi utilizzando contanti.
2. Esercizio anticipato senza contanti — Potresti prendere in considerazione questa strategia se le tue azioni sono liquide o se la tua azienda le riacquisterà. I principali vantaggi sono che non dovrai accumulare denaro e ti coprirai togliendo alcune delle tue azioni dal tavolo se il prezzo delle azioni scende. Anche, non stai mettendo a rischio il tuo capitale esistente.
3. Aspetta di fare esercizio — Potresti prendere in considerazione questa strategia se sei preoccupato per la volatilità del titolo o se il prezzo di esercizio è costoso. Una potente caratteristica delle opzioni è la possibilità di vedere i profitti senza dover mettere a rischio i propri soldi. Quindi, se non sei sicuro di quanto sarà redditizia l'azienda nel tempo, potresti sempre aspettare che il prezzo delle azioni salga prima di esercitarti.

I prossimi passi per te

Decidere quando e come esercitare le stock option può diventare complicato. Perciò, ti consigliamo di parlare con un consulente finanziario e/o un esperto fiscale in merito ai dettagli della tua situazione specifica.

Comprendere il tipo di azioni che hai e le implicazioni fiscali associate sono fondamentali per il tuo successo, così come comprendere la proposta di rischio di investire in un singolo titolo rispetto a un portafoglio diversificato.

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