Fondi di capitale di rischio

Cosa sono i fondi di capitale di rischio?

I fondi di capitale di rischio sono fondi di investimento in pool che gestiscono il denaro degli investitori che cercano partecipazioni di private equity in startup e piccole e medie imprese con un forte potenziale di crescita. Questi investimenti sono generalmente caratterizzati come opportunità ad alto rischio/alto rendimento.

Nel passato, gli investimenti in capitale di rischio (VC) erano accessibili solo ai capitalisti di rischio professionisti, ma ora gli investitori accreditati hanno una maggiore capacità di partecipare a investimenti in capitale di rischio. Ancora, I fondi di venture capital rimangono in gran parte fuori dalla portata degli investitori ordinari.

Punti chiave

• I fondi di capitale di rischio gestiscono investimenti in pool in opportunità di crescita elevata in startup e altre aziende in fase iniziale.
• Gli hedge fund si rivolgono a società ad alta crescita che sono anche piuttosto rischiose. Di conseguenza, questi sono disponibili solo per investitori sofisticati in grado di gestire le perdite, insieme a illiquidità e lunghi orizzonti di investimento
• I fondi di capitale di rischio sono utilizzati come capitale di avviamento o "capitale di rischio" da nuove imprese che cercano una crescita accelerata, spesso in settori ad alta tecnologia o emergenti.
• Gli investitori in un fondo VC guadagneranno un ritorno quando una società in portafoglio esce, sia attraverso un'IPO, fusione, o acquisizione.

Capire i fondi di capitale di rischio

Il capitale di rischio (VC) è un tipo di finanziamento azionario che offre a imprese imprenditoriali o ad altre piccole imprese la possibilità di raccogliere fondi prima che abbiano iniziato le operazioni o iniziato a guadagnare ricavi o profitti. I fondi di capitale di rischio sono veicoli di investimento di private equity che cercano di investire in aziende che hanno profili ad alto rischio/alto rendimento, in base alle dimensioni di un'azienda, risorse, e fase di sviluppo del prodotto.

I fondi di capitale di rischio differiscono fondamentalmente dai fondi comuni di investimento e dagli hedge fund in quanto si concentrano su un tipo molto specifico di investimento in fase iniziale. Tutte le imprese che ricevono investimenti in capitale di rischio hanno un alto potenziale di crescita, sono rischiosi, e hanno un lungo orizzonte di investimento. I fondi di capitale di rischio assumono un ruolo più attivo nei loro investimenti fornendo indicazioni e spesso ricoprendo un posto nel consiglio di amministrazione. I fondi di venture capital svolgono quindi un ruolo attivo e concreto nella gestione e nelle operazioni delle società in portafoglio.

I fondi di capitale di rischio hanno rendimenti di portafoglio che tendono ad assomigliare a un approccio a bilanciere all'investimento. Molti di questi fondi fanno piccole scommesse su un'ampia varietà di giovani startup, credendo che almeno uno otterrà una crescita elevata e ricompenserà il fondo con un pagamento relativamente elevato alla fine. Ciò consente al fondo di mitigare il rischio che alcuni investimenti si pieghino.

Gestione di un fondo di capitale di rischio

Gli investimenti in capitale di rischio sono considerati capitale di avviamento, capitale in fase iniziale, o finanziamento in fase di espansione a seconda della maturità dell'impresa al momento dell'investimento. Però, indipendentemente dalla fase di investimento, tutti i fondi di capitale di rischio operano più o meno allo stesso modo.

Come tutti i fondi comuni di investimento, i fondi di capitale di rischio devono raccogliere fondi da investitori esterni prima di effettuare investimenti propri. Viene fornito un prospetto ai potenziali investitori del fondo che poi impegnano denaro in quel fondo. Tutti i potenziali investitori che si impegnano vengono chiamati dagli operatori del fondo e vengono definiti i singoli importi di investimento.

Da li, il fondo di venture capital cerca investimenti di private equity che hanno il potenziale di generare grandi ritorni positivi per i suoi investitori. Ciò significa normalmente che il gestore oi gestori del fondo esaminano centinaia di piani aziendali alla ricerca di società potenzialmente ad alta crescita. I gestori del fondo prendono decisioni di investimento in base ai mandati del prospetto e alle aspettative degli investitori del fondo. Dopo aver effettuato un investimento, il fondo addebita una commissione di gestione annuale, solitamente circa il 2% del patrimonio gestito (AUM), ma alcuni fondi potrebbero non addebitare una commissione se non come percentuale dei rendimenti guadagnati. Le commissioni di gestione aiutano a pagare gli stipendi e le spese del socio accomandatario. Qualche volta, le commissioni per i fondi di grandi dimensioni possono essere addebitate solo sul capitale investito o diminuire dopo un certo numero di anni.

Rendimenti del Fondo di Venture Capital

Gli investitori di un fondo di venture capital ottengono rendimenti quando una società in portafoglio esce, sia in una IPO che in una fusione e acquisizione. Due e venti (o "2 e 20") è un accordo di commissione comune che è standard nel capitale di rischio e nel private equity. I "due" significano il 2% di AUM, e "venti" si riferisce alla performance standard o alla commissione di incentivazione del 20% dei profitti realizzati dal fondo al di sopra di un determinato benchmark predefinito. Se si ottiene un profitto dall'uscita, il fondo trattiene anche una percentuale degli utili, in genere intorno al 20%, oltre alla commissione di gestione annuale.

Sebbene il rendimento atteso vari in base al settore e al profilo di rischio, i fondi di venture capital in genere mirano a un tasso di rendimento interno lordo intorno al 30%.

Società e Fondi di Venture Capital

I venture capitalist e le società di venture capital finanziano diversi tipi di attività, dalle società dotcom alle società biotecnologiche e finanziarie peer-to-peer. In genere aprono un fondo, ricevere denaro da individui facoltosi, società che cercano un'esposizione agli investimenti alternativi, e altri fondi di rischio, quindi investi quei soldi in una serie di startup più piccole conosciute come le società di portafoglio del fondo VC.

I fondi di capitale di rischio stanno raccogliendo più soldi che mai. Secondo i dati finanziari e la società di software PitchBook, l'industria del capitale di rischio ha investito la cifra record di 136,5 miliardi di dollari in startup americane entro la fine del 2019. Il numero totale di accordi di capitale di rischio per l'anno è stato di quasi 11, 000—un massimo storico, Segnalato PitchBook. Due recenti accordi includevano un round di investimenti da $ 1,3 miliardi in Epic Games, così come la serie F da 871,0 milioni di dollari di Instacart. Pitchbook ha anche citato un aumento delle dimensioni dei fondi, con la dimensione media del fondo che si aggira intorno agli 82 milioni di dollari, mentre 11 fondi hanno chiuso l'anno con 1 miliardo di dollari di impegni compresi quelli di Tiger Global, Bessemer Partner, e GGV.