Cos'è la polvere secca?

La polvere secca si riferisce alle riserve di liquidità che le società Corporazione Una società è un'entità legale creata da individui, azionisti, o azionisti, con lo scopo di operare a scopo di lucro. Le società possono stipulare contratti, citare in giudizio ed essere citato in giudizio, beni propri, rimettere le tasse federali e statali, e prendere in prestito denaro da istituzioni finanziarie. e fondi di private equityFondi di private equityI fondi di private equity sono pool di capitale da investire in società che rappresentano un'opportunità per un alto tasso di rendimento. Sono dotati di una disponibilità fissa da implementare quando si presenta un'interessante opportunità di investimento, o per superare una recessione. Le riserve di liquidità danno ai loro titolari un vantaggio rispetto ad altre imprese che non mantengono riserve poiché possono essere utilizzate per capitalizzare le opportunità o per aiutarli a far fronte alle obbligazioni del debito. Il costo del debito viene utilizzato nei calcoli WACC per l'analisi della valutazione. quando arrivano a scadenza. La maggior parte delle organizzazioni, in particolare i venture capitalistVenture CapitalIl capitale di rischio è una forma di finanziamento che fornisce fondi per la fase iniziale, aziende emergenti ad alto potenziale di crescita, in cambio di azioni o quote di proprietà. I venture capitalist si assumono il rischio di investire in società startup, con la speranza di ottenere ritorni significativi quando le aziende diventeranno un successo. e fondi di private equity, mantenere una polvere asciutta in previsione di tempi economici difficili.

Storia e utilizzo attuale

Il termine "polvere secca" ha origine dai tempi antichi nelle battaglie militari quando i soldati usavano la polvere secca nelle loro pistole e cannoni. I soldati avevano bisogno di tenerlo asciutto perché funzionasse efficacemente durante la guerra. Il termine è ora utilizzato in vari contesti.

Per esempio, nell'ambiente aziendale, polvere secca si riferisce alle riserve di cassa che le organizzazioni accantonano ogni anno dai ricavi annuali in previsione di condizioni difficili future. In riferimento agli investitori, polvere secca si riferisce alle attività liquide e alle riserve di liquidità che gli investitori accantonano a fini di investimento.

Nelle fusioni e acquisizioni, il termine si riferisce alla quantità di capitale a disposizione degli acquirenti finanziari per l'investimento in società in portafoglio, acquisizioni strategiche, e acquisizioni aggiuntive.

Vantaggi della polvere secca

Il mantenimento di una polvere secca mette le aziende in vantaggio rispetto ai loro concorrenti che potrebbero detenere meno riserve di liquidità. Per esempio, se un imprenditore prevede che il mercato sarà turbolento nei prossimi sei mesi, può mantenere un capitale di riserva per aiutare a pagare le spese operative mensili durante il periodo.

Se le aziende comparabili non mantengono riserve di liquidità, potrebbero non essere in grado di adempiere ai propri obblighi, e potrebbero essere costretti a chiudere bottega. Allo stesso modo, se un investitore si aspetta l'IPOOfferta Pubblica Iniziale (IPO)Un'Offerta Pubblica Iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società al pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, solitamente con un numero limitato di investitori (fondatori, gli amici, famiglia, e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cosa guadagna il mercato con una IPO, può tenere a disposizione del capitale per fornire finanziamenti aggiuntivi al suo portafoglio in caso di necessità.

Polvere secca nell'ambiente aziendale

Le organizzazioni spesso devono far fronte a urgenti esigenze di fondi per finanziare nuove spese e pagare i propri debiti. In assenza di capitale liquido come riserve di cassa e attività correnti, l'organizzazione potrebbe non essere in grado di finanziare le proprie esigenze di capitale circolante. Se l'economia subisce un improvviso rallentamento, la società potrebbe non essere in grado di vendere immediatamente le sue attività illiquide per pagare i suoi costi operativi mensili. Tenere abbastanza polvere secca può mantenere a galla l'azienda durante i periodi di difficoltà finanziarie.

Il mantenimento di livelli elevati di polvere secca offre alle aziende un vantaggio nella negoziazione di linee di credito. Quando si anticipa il credito alle società, le istituzioni finanziarie valutano la capacità dell'impresa di far fronte agli obblighi di debito in futuro, anche durante le difficoltà economiche. Se l'azienda dispone di polvere secca adeguata, allora la banca potrebbe essere disposta ad anticiparle le linee di credito di cui ha bisogno.

Però, se c'è polvere secca inadeguata o se l'azienda ha esaurito le sue riserve di cassa, la banca potrebbe esitare a offrire prestiti alla società. Se l'istituto finanziario deve concedere prestiti a tale società, quindi i tassi di interesse devono essere sufficientemente punitivi da coprire il rischio di insolvenza.

Un alto livello di polvere secca protegge anche l'azienda quando prevede che la domanda per i suoi prodotti e servizi diminuirà. Ciò significa che l'azienda sperimenterà un calo dei ricavi annuali e, quindi, profitti netti. L'azienda avrà bisogno di ulteriori finanziamenti per sostenere la sua commercializzazione, distribuzione, e costi di produzione. Il finanziamento può provenire dalle riserve di cassa accumulate o dalla cessione delle sue disponibilità liquide.

Le società non dovrebbero detenere riserve in eccesso, poiché ciò riduce la loro capacità di espansione. Anziché, dovrebbero trovare un equilibrio tra la quantità di denaro che mettono da parte come riserve e la quantità di denaro che stanziano per gli investimenti. Quando l'azienda mantiene troppa polvere secca, i fondi rimarranno inattivi all'interno dell'azienda, e questo limiterà il valore degli investimenti che l'azienda fa.

Polvere secca nei fondi di private equity

Gli individui con un patrimonio netto elevato investono in fondi di private equity con la speranza di ottenere rendimenti elevati e accelerare il ritmo degli afflussi. I fondi di private equity quindi utilizzano questi fondi per investire in nuovi investimenti, comprare le aziende esistenti, o fornire finanziamenti aggiuntivi alle società in portafoglio per aumentare il loro tasso di crescita. Questi fondi di private equity, così come i venture capitalist, scelgono di mantenere una parte considerevole dei loro fondi come polvere secca in modo che abbiano un capitale pronto come e quando è necessario.

Il mantenimento di livelli elevati di polvere secca porta a multipli di valutazione elevati e ad un aumento delle trattative. Un fondo può impiegare il capitale pronto quando trova un obiettivo di alta qualità con un enorme potenziale di crescita. Quando gli investitori cercano di collaborare con fondi di private equity, spesso valutano la quantità di polvere secca che il fondo ha e la sua capacità di sostenere iniziative di crescita future. Anche, la dimensione della polvere secca di un fondo è un utile indicatore dei suoi modelli di investimento futuri.

Sebbene i fondi di private equity mantengano una polvere secca in previsione di migliori affari, a volte possono contenere polvere secca in eccesso quando non ci sono affari interessanti su cui investire. Secondo un rapporto di Preqin Ltd a settembre 2017, i fondi di private equity detenevano 963,3 miliardi di dollari di polvere secca. L'aumento è stato attribuito all'elevata quantità di fondi pompati in fondi di private equity dagli investitori, mentre i gestori di fondi non sono stati in grado di trovare portafogli ad alto rendimento in cui investire.

I prezzi delle attività erano generalmente alti, poiché i mercati azionari sono rimasti nel mercato rialzista e le obbligazioni spazzatura ad alto interesse e i debiti dei mercati emergenti sono stati considerati sopravvalutati. A causa della ridotta redditività dei loro investimenti, gli investitori si sono rivolti ai fondi negoziati in borsa nel tentativo di ottenere rendimenti aggiuntivi, in attesa della normalizzazione dei mercati.

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