Qual è il rapporto tra prezzo giustificato e guadagni?

Il rapporto prezzo/utili giustificato è il rapporto prezzo/utili che è "giustificato" utilizzando il modello di crescita di Gordon. Questa versione del popolare rapporto P/E utilizza una varietà di fattori fondamentali sottostanti come il costo del capitale Il costo del capitale Il costo del capitale è il tasso di rendimento che un azionista richiede per investire in un'impresa. Il tasso di rendimento richiesto si basa sul livello di rischio associato all'investimento e sul tasso di crescita. Comunemente abbreviato in "rapporto P/E giustificato", o semplicemente “P/E giustificato”, questa variazione della metrica P/E standard è spesso utilizzata da analisti di mercato e investitori.

Analizzare il rapporto tra prezzo giustificato e guadagni

Il rapporto prezzo/utili giustificato è determinato collegando il tradizionale rapporto P/E al Gordon Growth Model (GGM) Gordon Growth Model Il Gordon Growth Model – noto anche come Gordon Dividend Model o dividend discount model – è un metodo di valutazione delle azioni che calcola il valore intrinseco di un titolo, indipendentemente dalle attuali condizioni di mercato. Gli investitori possono quindi confrontare le aziende con altri settori utilizzando questo modello semplificato.

Il rapporto P/E confronta la valutazione corrente delle azioni ordinarie di una società con gli utili della società.

Il GGM è un modello di sconto che tiene conto dei dividendi azionari. Dividendo Un dividendo è una quota degli utili e degli utili non distribuiti che una società paga ai suoi azionisti. Quando una società genera un profitto e accumula utili non distribuiti, tali guadagni possono essere reinvestiti nell'attività o pagati agli azionisti come dividendo. stimare il valore intrinseco di un titolo, sulla base di un'ipotesi di futuro, consistente crescita dei dividendi. Il GGM viene utilizzato per calcolare il valore equo di mercato di un'azione. Nel calcolo del rapporto prezzo/utili giustificato, usiamo il prezzo derivato dal GGM per trovare il P/E giustificato.

Il GGM è calcolato come segue:

In cui si:

• P – l'attuale prezzo di mercato equo per le azioni della società
• D_0 – il dividendo per azione
• r_E – il costo del capitale
• g – il tasso di crescita previsto dell'azienda per l'immediato futuro

Per determinare il P/E giustificato, noto anche come P/E fondamentale, entrambi i lati dell'equazione devono essere divisi per l'utile per azione. Utile per azione (EPS) L'utile per azione (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune dell'utile della società. L'EPS misura l'utile di ciascuna azione ordinaria previsto per l'anno successivo.

In alternativa, il calcolo del rapporto prezzo/utili giustificato può essere presentato in modo diverso, utilizzando il rapporto di vincita.

Utilizzo del rapporto P/E giustificato

Il rapporto prezzo/utili giustificato può essere confrontato con altre metriche di valutazione delle azioni come il P/E standard, P/E finale, e avanti P/E. Il P/E finale è utile per valutare il track record storico di un titolo, mentre il P/E forward è più spesso utilizzato per prevedere la performance futura di un titolo.

Quando la cifra P/E giustificata è quasi identica alla cifra P/E forward del titolo, molti analisti di mercato lo interpretano come un'indicazione che il prezzo delle azioni della società è equo, sulla base dei movimenti storici dei prezzi, costo del capitale, e il tasso di crescita previsto attuale e futuro dell'azienda.

Se il P/E giustificato è maggiore del P/E forward, allora il titolo è probabilmente sottovalutato/sottovalutato. In alternativa, se il P/E giustificato è inferiore al P/E forward del titolo, a parità di altre condizioni, il titolo è considerato sopravvalutato al suo prezzo corrente.

Determinare il P/E giustificato di un'azienda è importante per analisti e trader perché li aiuta a determinare se un'azienda è valutata equamente o sottovalutata o sopravvalutata. Questo tipo di informazioni può essere cruciale per aiutare i trader a fare acquisti intelligenti o a vendere mosse nel mercato azionario.

Esempio in Excel

Di seguito sono riportati un esempio e un modello su come calcolare e confrontare il rapporto prezzo/guadagno giustificato e il rapporto prezzo/guadagno standard in Excel.

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Risorse addizionali

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