Comprendere le bolle finanziarie, le bolle degli asset, le bolle azionarie e l'impatto dell'inflazione trainata dalla domanda

Cos'è una bolla?

La definizione di bolla si riferisce a quando il prezzo di una merce, un titolo o un altro strumento finanziario aumenta al punto in cui non può essere ragionevolmente supportato dai suoi fondamentali sottostanti. Una bolla finanziaria può verificarsi in un singolo titolo o titolo, oppure può diffondersi per includere altri asset con un effetto a catena in un settore.

Alla fine, le bolle scoppiano. Alcuni investitori potrebbero riconoscere che i fondamentali sono fuori uso e vendere i propri asset prima che scoppi una bolla patrimoniale. Le banche e altre istituzioni che hanno una leva finanziaria eccessiva possono iniziare a vendere le loro partecipazioni, provocando un calo dei prezzi. Gli investitori possono quindi farsi prendere dal panico durante una bolla azionaria e iniziare a vendere le proprie azioni, provocando il crollo del settore e il crollo dei prezzi. Conoscere i termini di una definizione di bolla e riconoscerne i segnali potrebbe aiutare gli investitori a evitare perdite.

Trend di mercato e statistiche per le bolle di asset

Dalla recessione economica alla fine degli anni 2000, l'economia statunitense è entrata in un mercato rialzista esteso. Questo ha creato un gruppo che avverte che c'è un'attuale bolla di ricchezza che potrebbe scoppiare nei prossimi anni. Storicamente, la ricchezza delle famiglie ha all'incirca tracciato il PIL a una media del 379%. Attualmente, tuttavia, la ricchezza delle famiglie si attesta intorno al 505 per cento del PIL e questo divario sta facendo suonare l'allarme un numero crescente di persone.

I gestori di fondi sottolineano che i titoli tecnologici hanno continuato a salire di prezzo mentre i titoli difensivi come la sanità e le telecomunicazioni hanno perso terreno. È probabile che i titoli tecnologici ad alto prezzo scendano se la bolla degli asset scoppia. Potrebbe avere senso che le persone rivolgano la loro attenzione ai titoli difensivi prima dell'esplosione.

Qual ​​è l'impatto dell'inflazione trainata dalla domanda su una bolla azionaria?

Questo tipo di inflazione si verifica quando la domanda di un'azione o di un asset è molto più alta dell'offerta. Con l'aumento della domanda dei consumatori, le aziende cercano di aumentare l'offerta per soddisfare la domanda. Quando la fornitura aggiuntiva non è disponibile, il prezzo delle azioni aumenta. Questo provoca inflazione.

Un esempio dell'impatto dell'inflazione trainata dalla domanda su una bolla azionaria si è verificato con la creazione di titoli di scambio di crediti prima della recessione economica della metà degli anni 2000. Con l'aumento della domanda di titoli swap, anche il prezzo delle attività sottostanti è aumentato. Ciò significava che i prezzi delle case sono aumentati a dismisura fino a raggiungere i loro valori reali prima del crollo del mercato immobiliare.

Premessa sulle bolle finanziarie

Esistono diversi tipi di bolle che hanno effetti diversi sull'economia quando scoppiano. Gli economisti ricercano le bolle da centinaia di anni per studiare i segni e gli insegnamenti che possono essere applicati nei mercati moderni.

Alcune delle bolle finanziarie comuni includono quanto segue:

• Bolle azionarie senza bolle creditizie
• Bolle azionarie alimentate dal credito
• Bolle immobiliari con crescita media del credito
• Bolle immobiliari a leva

Le bolle patrimoniali che non sono finanziate con il credito non hanno un impatto così grande sul mercato come altri tipi di bolle. Le bolle azionarie alimentate dal credito possono avere un impatto maggiore e potrebbero rallentare la ripresa e prolungare le recessioni quando le bolle scoppiano. Un esempio di ciò è la bolla azionaria high-tech avvenuta tra la fine degli anni '90 e l'inizio degli anni 2000.

Le bolle immobiliari con una crescita media del credito possono causare più danni delle bolle azionarie. Le bolle degli alloggi a leva possono causare i danni maggiori, come dimostrato dalla bolla degli alloggi a metà degli anni 2000. In media, possono essere necessari in media cinque anni prima che l'economia si riprenda dopo lo scoppio di una bolla immobiliare a leva.

Hyman Minsky era un economista post-keynesiano che sviluppò la sua teoria a metà degli anni '70. Secondo la Teoria dell'instabilità finanziaria di Minsky, le crisi economiche sono inevitabili nei sistemi capitalisti perché i tempi di prosperità incoraggiano le persone a diventare sempre più sconsiderate.

Minsky ha legato il ciclo di boom e bust all'accumulazione del debito nel settore privato. Ha identificato tre gruppi di mutuatari che contribuiscono alla costruzione di debiti insolventi che possono causare lo scoppio di una bolla, compresi i mutuatari hedge, speculativi e Ponzi.

La teoria di Minsky ha ricevuto nuova attenzione in seguito alla crisi dei mutui subprime. I mutuatari hedge erano i mutuatari che stipulavano mutui tradizionali e pagavano sia il capitale che gli interessi. I mutuatari speculativi erano persone che prendevano prestiti con pagamenti di soli interessi. I mutuatari Ponzi hanno contratto prestiti che non coprivano completamente gli interessi, quindi i loro saldi sono aumentati. Una combinazione di questi tre tipi di accumulazione del debito ha portato alla crisi che ne è seguita.

Caratteristiche della bolla

Minsky ha identificato cinque fasi di bolle economiche, tra cui le seguenti:

• Spostamento
• Boom
• Euforia
• Prelievo di profitto
• Busto

Durante la fase di spostamento, gli investitori sono rimasti affascinati da un nuovo paradigma che include bassi tassi di interesse o nuove tecnologie. Questo è il punto in cui gli investitori iniziano ad entrare nel mercato. Durante la fase del boom, il numero di investitori aumenta e fa salire i prezzi. A seguito di un'ampia copertura mediatica, gli investitori invadono il mercato, provocando un'impennata dei prezzi.

Dopo la fase del boom, si verifica una fase di euforia. Questo è il momento in cui gli investitori iniziano a gettare al vento la cautela e diventano sempre più speculativi. Le valutazioni possono raggiungere livelli estremi sproporzionati rispetto ai fondamentali azionari. Infine, si verifica un busto. Questo è lo scoppio della bolla economica, con conseguente forte calo delle valutazioni. Quando i prezzi scendono, gli investitori si fanno prendere dal panico e vendono le loro partecipazioni, facendo sì che i prezzi scendano ancora di più.

Come funzionano le bolle finanziarie?

Una bolla si verifica quando il prezzo di un'attività finanziaria come un'azione, un'obbligazione, un immobile o una merce aumenta a un ritmo rapido senza che i fondamentali sottostanti sostengano l'aumento. Il picco di prezzo di un'attività finanziaria attira speculatori opportunisti e investitori a intervenire. Quindi fanno salire il prezzo ancora più in alto, il che porta a ulteriori aumenti di prezzo e speculazioni non supportate dai fondamentali di mercato.

Gli investitori inesperti potrebbero non riconoscere i segni di una bolla economica. Invece, notano il picco di prezzo dell'attività finanziaria e credono di poter trarre profitto dall'aumento dei prezzi. Poi c'è un'ondata di dollari da investimento nell'asset, che fa salire il prezzo a livelli insostenibili e crea la bolla finanziaria.

Cause di una bolla finanziaria:l'economia keynesiana

Il fondatore della teoria keynesiana, John Maynard Keynes, era un economista inglese le cui teorie hanno ampiamente plasmato l'approccio economico di oggi. Secondo la teoria keynesiana, il governo è incoraggiato a svolgere un ruolo economico ampio e attivo. Di conseguenza, le economie occidentali oggi sono caratterizzate da enormi governi centrali che portano enormi debiti e i governi occidentali seguono in gran parte i principi dell'economia keynesiana.

La Federal Reserve è responsabile della determinazione dei tassi di interesse nel tentativo di controllare l'economia e il mercato finanziario. Quando i tassi di interesse sono bassi, le persone sono incoraggiate a prendere in prestito e a spendere. La domanda dei consumatori per un prodotto o un bene può superare l'offerta aggregata, guidando l'inflazione.

Esistono diverse cause di inflazione trainata dalla domanda, tra cui le seguenti:

• Economia in crescita
• Inflazione patrimoniale
• Intervento del governo
• Previsioni economiche e aspettative di inflazione

Quando ci sono troppi soldi in un sistema economico che ha troppo pochi beni, i prezzi aumenteranno. Se c'è una carenza di offerta di una classe di attività che è molto richiesta in un mercato finanziario, i prezzi potrebbero aumentare drasticamente. L'aumento può spronare altri investitori ad acquistare titoli della classe di attività, portando infine le valutazioni a un aumento di gran lunga superiore al valore intrinseco delle attività finanziarie contenute nella classe. Questo può portare a una bolla finanziaria, che alla fine scoppierà.

Cosa fa scoppiare una bolla?

Diversi fattori possono causare lo scoppio di una bolla economica. La domanda di attività può eventualmente esaurirsi. Ciò può portare a uno spostamento verso il basso che spinge i prezzi in una spirale discendente.

Ci può essere un rallentamento anche in un'altra area dell'economia. Ciò può spostare la curva di domanda complessiva in una direzione verso il basso, provocando il crollo dei prezzi.

A breve termine, le bolle finanziarie possono essere devastanti. Tuttavia, Hyman Minsky considerava lo scoppio delle bolle economiche più una caratteristica del mercato piuttosto che un suo fallimento. A lungo termine, lo scoppio di una bolla può portare a nuove tecnologie, nuove infrastrutture e miglioramenti nell'economia generale.

Esempi di bolle finanziarie e patrimoniali

Tre delle bolle più grandi della storia dimostrano come funzionano le bolle e quali possono essere le loro conseguenze. Il primo di questi tre esempi si è verificato in Olanda nel 1630. TheDutch Tulip Bubble è un esempio di bolla patrimoniale in cui i prezzi dei tulipani sono aumentati di 20 volte nel periodo di tre mesi dal novembre 1636 al febbraio 1637. Entro maggio 1637, la bolla è scoppiata e il prezzo è crollato del 99%.

Un altro esempio di bolla finanziaria fu la bolla della South Sea Company, avvenuta nel 1720. Il governo britannico promise alla South Sea Company che avrebbe avuto il monopolio su tutto il commercio con le colonie spagnole sudamericane. I direttori della società hanno diffuso storie alte sulle ricchezze in Sud America, portando gli investitori ad acquistare azioni. Il prezzo delle azioni della società è aumentato di otto volte nel 1720 da gennaio a giugno. Lo scoppio della bolla ha portato a una grave recessione economica.

Un esempio più moderno di bolla del mercato azionario è la bolla Dot-Com della fine degli anni '90. L'introduzione di Internet negli anni '90 ha portato a una bolla speculativa intorno alle nuove società tecnologiche. Centinaia di società Internet sono state valutate nell'intervallo multimiliardario non appena hanno completato le loro offerte pubbliche iniziali. Tuttavia, queste valutazioni non sono state supportate dal valore intrinseco delle società o dai loro fondamentali. Ciò ha portato l'indice Nasdaq a salire a oltre 5.000 entro il 2000. Nel 2002 era sceso dell'80% e ha precipitato l'economia in una recessione e in un mercato ribassista.

Investire durante una bolla

La chiave per investire durante una bolla è identificare le fasi in modo da poter riconoscere che si sta formando una bolla. La prima fase è quando c'è un nuovo sviluppo o tecnologia che promette al mercato. Gli investitori intelligenti che sono in grado di individuare quando sta iniziando a formarsi una bolla di prezzo degli asset potrebbero entrare presto prima che la copertura mediatica diffusa faccia salire ulteriormente i prezzi.

Detenere i titoli durante la fase di consapevolezza quando più investitori entrano e poi venderli durante la fase maniacale può aiutare gli investitori di denaro intelligente a trarre vantaggio dalla bolla dei prezzi degli asset. Tuttavia, il momento in cui entrare e quando uscire può essere difficile quando si cerca di investire in una bolla patrimoniale. È importante che tu possa uscire prima che la domanda si esaurisca e i prezzi inizino a scendere.

È meglio evitare di cercare di cronometrare il mercato durante una bolla. Invece, dovresti adottare misure per proteggerti durante una bolla del mercato azionario.

Per proteggerti da una bolla patrimoniale o da una bolla del mercato azionario, acquista azioni di aziende forti che hanno buoni fondamentali. Scegli aziende che generano profitti reali e che hanno rendimenti interessanti onequity. Le società dovrebbero avere rapporti debito/equity da bassi a moderati e dovrebbero anche mostrare miglioramenti nei loro margini di profitto lordo.

Dovresti incorporare la strategia del costo medio in dollari dentro e fuori le tue posizioni. Acquistare e vendere a tassi fissi e impostare importi di denaro per fornire una maggiore protezione dalle bolle dei prezzi degli asset. Le persone con un costo medio in dollari acquistano più azioni di un titolo quando i prezzi sono più bassi, in modo che le loro posizioni valgano di più se il prezzo sale.

Reinvesti i tuoi dividendi per una maggiore protezione dalle bolle finanziarie. Quando reinvesti i tuoi dividendi, i tuoi soldi sono in grado di lavorare di più per te per un periodo di tempo più lungo. Anche mantenere bassi i costi scegliendo una società di intermediazione che addebita commissioni basse o nulle può aiutare. Assicurati di creare generatori di cassa di riserva e fonti di reddito passive in modo da poter superare i tempi più magri dei mercati ribassisti mentre aspetti il ​​ritorno delle condizioni del mercato rialzista.

Anche la diversificazione del portafoglio e il ribilanciamento sono modi importanti per proteggersi dalle bolle di prezzo. Se il tuo portafoglio è ben diversificato su una varietà di diverse classi di attività e tipi di titoli, potresti essere protetto da una bolla di prezzo che potrebbe verificarsi in uno dei tuoi investimenti. Presta attenzione ai fondamentali delle società che scegli in modo da poter riconoscere se il prezzo di un'azione supera il suo valore intrinseco. La diversificazione non garantisce un profitto né protegge da una perdita in un mercato in declino. È un metodo utilizzato per aiutare a gestire il rischio di investimento.

Ad intervalli regolari, controlla il tuo portafoglio e ribilancialo. Ciò comporta la riallocazione dei pesi nel tuo portafoglio in modo che corrispondano alle allocazioni percentuali che hai predeterminato. Ribilanciare il tuo portafoglio e investire con una visione a lungo termine può potenzialmente aiutarti a realizzare rendimenti maggiori, consentendoti al contempo di superare i mercati ribassisti e trarre profitto dai mercati rialzisti man mano che si verificano nel tempo. Il ribilanciamento può comportare costi di transazione e conseguenze fiscali che dovrebbero essere considerati quando si determina una strategia di ribilanciamento.

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