Perché NON dovresti diversificare eccessivamente il tuo portafoglio?

"Diversifica il tuo portafoglio" è diventata la parola d'ordine di recente.

Ogni gestore di fondi ti suggerirà di farlo. Concordato, un portafoglio deve essere diversificato per ridurre il rischio intrinseco di detenere solo uno o un tipo di azione. Ma quanto?

Qualche volta, gli investitori finiscono per esagerare, con conseguente più dolore che guadagno.

L'eccessiva diversificazione ultimamente è emersa come un errore comune che riduce i ritorni degli investimenti in modo sproporzionato rispetto ai benefici ricevuti.

Questa idea è nata perché in precedenza molti investitori mettevano tutte le uova nello stesso paniere, e il risultato era un grande profitto o una grande perdita. Ma proprio come la sotto-diversificazione è un problema, anche l'eccessiva diversificazione è un problema.

Cerchiamo di approfondire per scoprire come si dovrebbe gestire il proprio portafoglio per i massimi rendimenti e tranquillità.

Che cos'è la diversificazione?

In un portafoglio azionario, quando un investitore cerca di ridurre l'esposizione al rischio investendo in varie società in diversi settori e industrie, è definito come Diversificazione.

Secondo la teoria della probabilità, distribuendo i tuoi investimenti in vari settori o industrie, con minima o nessuna correlazione tra loro, ci sono ridotte possibilità di volatilità dei prezzi.

Che cos'è l'eccessiva diversificazione?

L'eccessiva diversificazione si verifica quando il numero di investimenti in un portafoglio supera un punto in cui la perdita marginale del rendimento atteso è superiore al beneficio marginale della riduzione del rischio.

Nel tuo portafoglio esistente, ogni volta che viene aggiunto un nuovo script, riduce il rischio del portafoglio in misura molto ridotta. Ma allo stesso tempo, ogni investimento aggiuntivo riduce il rendimento previsto.

Capiamolo con un esempio, se possiedi 500 azioni diverse, hai ridotto il rischio non sistematico, ma in questa fase il tuo portafoglio non ha un buon numero di titoli ad alte prestazioni.

Sopra, dovrai ricercare su tutti i 500 titoli per l'idoneità nel tuo portafoglio. Certamente, ci sarà una differenza significativa nelle prestazioni di quelli superiori e inferiori, nella lista.

Le possibilità sono, possedere 500 azioni, finirai per trovarti in una situazione no profit senza perdite, ma allora che senso ha investire?

Diversificazione ottimale o corretta

La maggior parte degli esperti ritiene che una strategia di diversificazione del portafoglio con tra 15 e 30 asset diversi sia ottimale per diversificare il rischio non sistematico.

Una corretta diversificazione richiederebbe che queste attività siano distribuite tra diversi settori e industrie.

Il punto è che potresti essere meglio possedere i 30 migliori titoli per il tuo portafoglio (tra una varietà di settori) piuttosto che possedere 30 dei migliori titoli più 970 titoli non ottimali che riducono le prestazioni del tuo portafoglio.

In altre parole, i maggiori benefici derivanti dal possesso di 970 azioni aggiuntive sarebbero modesti rispetto alla prevista perdita di rendimento.

La maggior parte degli investitori ha sperimentato gli scarsi risultati di un'eccessiva diversificazione. Questo perché molti veicoli istituzionali (es. fondi comuni di investimento diversificati, fondi pensione, fondi indicizzati azionari, ETF, ecc.) sono eccessivamente diversificati e quindi non hanno la capacità di concentrarsi sulla qualità anziché sulla quantità.

Qual è la diversificazione ottimale del portafoglio?

La diversificazione ottimale del portafoglio consiste nel possedere un numero di investimenti individuali abbastanza grande da eliminare quasi il rischio non sistematico ma abbastanza piccolo da concentrarsi sulle migliori opportunità.

Questo perché industrie e settori diversi non si muovono su e giù contemporaneamente o alla stessa velocità.

Se mescoli le cose nel tuo portafoglio, è meno probabile che si verifichino cali importanti, perché poiché alcuni settori attraversano tempi difficili, altri potrebbero essere fiorenti. Ciò fornisce una performance complessiva del portafoglio più coerente.

Detto ciò, è importante ricordare che non importa quanto sia diversificato il tuo portafoglio, il tuo rischio non può mai essere eliminato.

È possibile ridurre il rischio associato ai singoli titoli (quello che gli accademici chiamano rischio non sistematico), ma ci sono rischi di mercato intrinseci (rischio sistematico) che interessano quasi tutti i titoli. Nessuna diversificazione può impedirlo.

Possiamo diversificare il rischio non sistematico?

Il modo generalmente accettato per misurare il rischio è osservare i livelli di volatilità.

Questo è, più bruscamente un'azione o un portafoglio si muove entro un periodo di tempo, più rischioso è quell'asset. Per misurare la volatilità viene utilizzato un concetto statistico chiamato deviazione standard.

Secondo la moderna teoria del portafoglio, ti avvicineresti molto al raggiungimento di una diversità ottimale dopo aver aggiunto circa il ventesimo titolo al tuo portafoglio.

Nel libro di Edwin J. Elton e Martin J. Gruber “Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, ” hanno concluso che la deviazione standard media (rischio) di un singolo portafoglio azionario era del 49,2 per cento, mentre l'aumento del numero di titoli nel portafoglio medio ben bilanciato potrebbe ridurre la deviazione standard del portafoglio fino a un massimo del 19,2 percento (questo numero rappresenta il rischio di mercato).

Tuttavia, hanno anche scoperto che con un portafoglio di 20 titoli, il rischio è stato ridotto a circa il 20 per cento.

Dunque, le scorte aggiuntive da 20 a 1, 000 ha ridotto il rischio del portafoglio solo di circa lo 0,8 percento, mentre i primi 20 titoli hanno ridotto il rischio del portafoglio del 29,2%.

Molti investitori hanno l'idea sbagliata che il rischio si riduce proporzionalmente con ogni azione aggiuntiva in un portafoglio, quando in realtà questo non potrebbe essere più lontano dalla verità.

Esistono prove evidenti che è possibile ridurre il rischio solo fino a un certo punto oltre il quale non vi sono ulteriori benefici dalla diversificazione.

Vera diversificazione

Lo studio sopra menzionato non suggeriva che l'acquisto di 20 azioni equivalga a una diversificazione ottimale.

Nota dalla nostra spiegazione originale della diversificazione che è necessario acquistare azioni che sono diverse l'una dall'altra sia per dimensione dell'azienda, industria, settore, nazione, eccetera.

Finanziariamente parlando, questo significa che stai acquistando azioni non correlate, azioni che si muovono in direzioni diverse in tempi diversi.

Qui, stiamo parlando solo di diversificazione all'interno del tuo portafoglio azionario.

Il portafoglio complessivo di una persona dovrebbe anche diversificare tra diverse classi di attività, il che significa assegnare una certa percentuale alle obbligazioni, materie prime, immobiliare, risorse alternative e così via.

Venendo alla tua situazione specifica, con un arco di tempo di 25 anni, puoi permetterti di avere un portafoglio interamente azionario per cominciare.

Così, gli unici elementi di diversificazione che dovrebbero interessarti sarebbero le diversificazioni di mercato e di gestione dei fondi. Puoi ottenerli entrambi facilmente con un buon portafoglio di cinque fondi.

Potresti avere un fondo large cap (30%), due fondi diversificati (20% ciascuno), e due fondi a piccola e media capitalizzazione (15% ciascuno). Puoi scegliere questi fondi da diverse case di fondi per ottenere la diversificazione negli stili di gestione dei fondi.

In che modo i fondi comuni di investimento influiscono sulla diversificazione?

Possedere un fondo comune di investimento che investe in 100 società non significa necessariamente che tu sia in una diversificazione ottimale.

Molti fondi comuni di investimento sono settoriali, quindi possedere un fondo comune di telecomunicazioni o sanitario significa che sei diversificato all'interno di quel settore.

Sebbene, a causa dell'elevata correlazione tra i movimenti dei prezzi delle azioni all'interno di un settore, non sei diversificato nella misura in cui potresti esserlo investendo in vari settori e industrie.

I fondi bilanciati offrono una migliore protezione dal rischio rispetto a un fondo comune di investimento specifico del settore perché possiedono 100 o più azioni in tutto il mercato.

Molti titolari di fondi comuni di investimento soffrono anche di essere eccessivamente diversificati.

Alcuni fondi, soprattutto quelli più grandi, hanno così tanti beni (cioè denaro da investire) che devono detenere letteralmente centinaia di azioni e, di conseguenza, anche tu.

In alcuni casi, questo rende quasi impossibile per il fondo sovraperformare gli indici:l'intera ragione per cui hai investito nel fondo e stai pagando al gestore del fondo una commissione di gestione.

La linea di fondo

Diversificare il proprio portafoglio di fondi comuni investendo in più fondi è una buona cosa, ma solo in una certa misura.

Ogni nuovo fondo che inserisci nel tuo portafoglio riduce un po' il rischio, ma ha anche due potenziali effetti collaterali.

no, riduce l'entità dei guadagni che potresti ottenere dai buoni fondi nel tuo portafoglio (dal momento che investire in molti fondi, investirai meno in ogni fondo).

Per dirla in un altro modo, con ampia diversificazione, non perderai molto, ma anche tu non guadagnerai molto. L'altro aspetto negativo è che un ampio portafoglio è più difficile da mantenere, tenere sotto controllo, e gestire nel tempo.

I portafogli di fondi comuni di investimento tendono ad essere portafogli a lungo termine, e con il passare degli anni, è necessario rivedere periodicamente il portafoglio per mantenerlo in forma.

Farlo è più difficile per un portafoglio grande che per uno più piccolo, e portafoglio più semplice.

Secondo Warren Buffett, "Un'ampia diversificazione è necessaria solo quando gli investitori non capiscono cosa stanno facendo".

In altre parole, se diversifichi troppo, potresti non perdere molto, ma non guadagnerai molto neanche tu!

Buon investimento!

Disclaimer:le opinioni espresse in questo post sono quelle dell'autore e non quelle di Groww