Una guida per principianti all'acquisto di chiamate

Il malinteso popolare secondo cui il 90% di tutte le opzioni scade senza valore spaventa gli investitori facendogli credere erroneamente che se acquistano opzioni, perderanno soldi il 90% delle volte. Ma in realtà, il Chicago Board Options Exchange (CBOE) stima che solo il 30% circa delle opzioni scada senza valore, mentre il 10% è esercitato, e il restante 60% viene negoziato o chiuso creando una posizione di compensazione.

Punti chiave

• Acquistare call e poi venderle o esercitarle per un profitto può essere un ottimo modo per aumentare le prestazioni del tuo portafoglio.
• Gli investitori spesso acquistano chiamate quando sono rialzisti su un'azione o su un altro titolo perché offre loro una leva finanziaria.
• Le opzioni call aiutano a ridurre la perdita massima che un investimento può subire, a differenza delle azioni, dove l'intero valore dell'investimento può essere perso se il prezzo delle azioni scende a zero.

Strategia di acquisto di chiamate

Quando acquisti una chiamata, paghi il premio dell'opzione in cambio del diritto di acquistare azioni a un prezzo fisso (strike price) entro una certa data (data di scadenza). Gli investitori acquistano più spesso le chiamate quando sono rialzisti su un'azione o su un altro titolo perché offre una leva finanziaria.

Per esempio, supponiamo che le azioni XYZ vengano scambiate per $ 50. Un'opzione call di un mese sul titolo costa $ 3. Preferiresti acquistare 100 azioni di XYZ per $ 5, 000 o preferisci acquistare un'opzione call per $ 300 ($ 3 x 100 azioni), con il payoff che dipende dal prezzo di chiusura del titolo tra un mese? Considera l'illustrazione grafica dei due diversi scenari di seguito.

Come potete vedere, il payoff per ogni investimento è diverso. Mentre l'acquisto del titolo richiederà un investimento di $ 5, 000, puoi controllare un numero uguale di azioni per soli $ 300 acquistando un'opzione call. Si noti inoltre che il prezzo di pareggio sul mercato azionario è di $ 50 per azione, mentre il prezzo di pareggio sul commercio di opzioni è di $ 53 per azione (non tenendo conto di commissioni o commissioni).

Sebbene entrambi gli investimenti abbiano un potenziale di rialzo illimitato nel mese successivo al loro acquisto, gli scenari di perdita potenziale sono molto diversi. Caso in questione:mentre la più grande perdita potenziale sull'opzione è di $ 300, la perdita sull'acquisto di azioni può essere l'intero $ 5, 000 investimento iniziale, se il prezzo delle azioni dovesse precipitare a zero.

Chiusura della posizione

Gli investitori possono chiudere le proprie posizioni call rivendendole sul mercato o facendole esercitare, in tal caso devono consegnare contanti alle controparti che li hanno venduti.

Continuando con il nostro esempio, supponiamo che il titolo fosse scambiato a $ 55 vicino alla scadenza di un mese. In questo insieme di circostanze, potresti vendere la tua chiamata per circa $ 500 ($ 5 x 100 azioni), che ti darebbe un profitto netto di $ 200 ($ 500 meno il premio di $ 300).

In alternativa, potresti far esercitare la chiamata, nel qual caso saresti costretto a pagare $ 5, 000 ($ 50 x 100 azioni) e la controparte che ti ha venduto la chiamata consegnerebbe le azioni. Con questo approccio, il profitto sarebbe anche di $200 ($5, 500 - $5, 000 - $ 300 =$ 200). Nota che il guadagno derivante dall'esercizio o dalla vendita della call è un identico profitto netto di $200.

La linea di fondo

Le chiamate di trading possono essere un modo efficace per aumentare l'esposizione ad azioni o altri titoli, senza impegnare molti fondi. Tali call sono ampiamente utilizzate da fondi e grandi investitori, consentendo ad entrambi di controllare grandi quantità di azioni con relativamente poco capitale.