Opzione di ricerca

Che cos'è un'opzione di ricerca?

Un'opzione lookback consente al titolare di esercitare un'opzione al prezzo più vantaggioso dell'attività sottostante, per tutta la durata dell'opzione.

Punti chiave

• Le opzioni di ricerca sono opzioni esotiche che consentono a un acquirente di ridurre al minimo il rimpianto.
• Le opzioni di ricerca sono disponibili solo "over-the-counter" (OTC) e non su nessuna delle principali borse.
• Le opzioni di ricerca sono costose da stabilire e i potenziali profitti sono spesso annullati dai costi.
• L'opzione di ricerca degli strike fissi risolve il problema dell'uscita dal mercato:il momento migliore per uscirne, mentre l'opzione di ricerca dello strike fluttuante risolve il problema dell'ingresso nel mercato, il momento migliore per entrare.

Comprensione delle opzioni di ricerca

Conosciuto anche come opzione a posteriori, un'opzione di ricerca consente al titolare il vantaggio di conoscere la cronologia nel determinare quando esercitare la propria opzione. Questo tipo di opzione riduce le incertezze associate ai tempi di ingresso nel mercato e riduce le possibilità che l'opzione scada senza valore. Le opzioni di ricerca sono costose da eseguire, quindi questi vantaggi hanno un costo.

Come un tipo di opzione esotica, la ricerca consente all'utente di "guardare indietro, "o recensione, i prezzi di un'attività sottostante per tutta la durata dell'opzione dopo che è stata acquistata. Il titolare può quindi esercitare l'opzione in base al prezzo più vantaggioso dell'attività sottostante. Il detentore può usufruire del differenziale più ampio tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell'attività sottostante. Le opzioni di ricerca non vengono scambiate nelle principali borse valori. Anziché, non sono quotati e commerciano over-the-counter (OTC).

Le opzioni di ricerca sono opzioni regolate in contanti, il che significa che il detentore riceve un regolamento in contanti all'esecuzione basato sul differenziale più vantaggioso tra i prezzi alti e bassi durante il periodo di acquisto. I venditori di opzioni lookback valuterebbero l'opzione in corrispondenza o vicino alla distanza più ampia prevista del differenziale di prezzo in base alla volatilità passata e alla domanda per le opzioni. Il costo per l'acquisto di questa opzione sarebbe preso in anticipo. L'accordo corrisponderà ai profitti che avrebbero potuto realizzare dall'acquisto o dalla vendita dell'attività sottostante. Se la liquidazione è stata superiore al costo iniziale dell'opzione, allora l'acquirente dell'opzione avrebbe un profitto al momento della liquidazione, altrimenti una perdita.

Opzioni di ricerca fisse e fluttuanti

Quando si utilizza un'opzione di ricerca dell'avvertimento fisso, il prezzo di esercizio è fissato o fissato al momento dell'acquisto, simile alla maggior parte degli altri tipi di operazioni di opzione. A differenza di altre opzioni, però, al momento dell'esercizio, viene utilizzato il prezzo più vantaggioso dell'attività sottostante per tutta la durata del contratto anziché il prezzo di mercato corrente. In caso di chiamata, il titolare dell'opzione può rivedere la cronologia dei prezzi e scegliere di esercitare nel punto di massimo rendimento potenziale.

Per un'opzione put, il detentore può eseguire al prezzo più basso dell'attività per realizzare il massimo guadagno. Il contratto di opzione si regola al prezzo di mercato passato selezionato e contro lo strike fisso.

Quando si utilizza un'opzione di ricerca di avvertimento mobile, il prezzo di esercizio è fissato automaticamente alla scadenza al prezzo del sottostante più favorevole raggiunto durante la vita del contratto. Le opzioni call fissano lo strike al prezzo dell'asset sottostante più basso. negativamente, le opzioni put fissano lo strike al prezzo più alto. L'opzione verrà quindi compensata con il prezzo di mercato calcolando l'utile o la perdita rispetto allo strike variabile.

L'opzione di strike fisso risolve il problema dell'uscita dal mercato, il momento migliore per uscirne. Lo sciopero fluttuante risolve il problema dell'ingresso nel mercato:il momento migliore per entrare.

Esempi di opzioni di ricerca

Nell'esempio numero uno, se presumi che un'azione venga scambiata a $ 50 sia all'inizio che alla fine del contratto di opzione di tre mesi, quindi non c'è variazione netta, guadagno, o perdita. Il percorso del titolo sarà lo stesso per entrambe le versioni strike fisso e flottante. Ad un certo punto durante la vita dell'opzione, il prezzo più alto è $ 60, e il prezzo più basso è $ 40.

• Per un'opzione di ricerca dell'avvertimento fisso, il prezzo di esercizio è di $50. Il miglior prezzo durante la durata della vita è di $ 60. allo sciopero, lo stock è $50. Il profitto per il titolare della chiamata è $60 - 50 =$10.
• Per un'opzione di ricerca di avvertimento mobile, il prezzo più basso durante la durata della vita è di $ 40. Alla maturità, lo stock è $ 50, che è il prezzo di esercizio. Il profitto del possessore è $50 - 40 =$10.

Il profitto è lo stesso perché il titolo si è mosso verso l'alto e verso il basso dello stesso importo durante la vita dell'opzione.

Nell'esempio numero due, supponiamo che il titolo abbia avuto lo stesso massimo di $ 60 e minimo di $ 40, ma chiuso alla fine del contratto a $55, per un guadagno netto di $ 5.

• Per un'opzione di ricerca dell'avvertimento fisso, il prezzo più alto è $60. Il prezzo di esercizio è di $ 50, che è stato impostato al momento dell'acquisto. Il profitto è di $ 10 (60 - 50 =10).
• Per un'opzione di ricerca di avvertimento mobile, il prezzo di esercizio è di $ 55, che è fissato alla scadenza dell'opzione. Il prezzo più basso è di $ 40. Guadagnare $15 (55 - 40 =15).

Finalmente, nell'esempio numero tre, supponiamo che il titolo abbia chiuso a $ 45 per una perdita netta di $ 5.

• Per un'opzione di ricerca dell'avvertimento fisso, il prezzo più alto è $60. Meno il prezzo di esercizio di $50, che è stato impostato al momento dell'acquisto. Fornisce un profitto di $ 10 (60 - 50 =10).
• Per un'opzione di ricerca di avvertimento mobile, il prezzo di esercizio è di $ 45, che è fissato alla scadenza dell'opzione. Meno il prezzo più basso di $ 40, Fornisce un profitto di $ 5 (45 - 40 =5).