nudo mettere

Che cos'è un nudo messo?

Un naked put è una strategia di opzioni in cui l'investitore scrive, o vende, opzioni put senza detenere una posizione corta nel titolo sottostante. Una strategia di naked put viene talvolta definita "uncovered put" o "short put" e il venditore di una naked put è noto come naked writer.

L'uso principale di questa strategia è quello di catturare il premio dell'opzione su una previsione di sicurezza sottostante come andando più in alto, ma uno che il trader o l'investitore non sarebbe deluso di possedere per almeno un mese o forse più a lungo.

Punti chiave

• Una put nuda è quando un'opzione put viene venduta da sola (scoperta) senza alcuna posizione di compensazione.
• Quando le opzioni put sono vendute, il venditore trae vantaggio dall'aumento di prezzo del titolo sottostante.
• Una naked put ha un potenziale di profitto limitato e, in teoria, potenziale di perdita al ribasso che esiste dal prezzo corrente del sottostante fino a quando va a zero.
• Il punto di pareggio di un nudo put per lo scrittore è il suo prezzo di esercizio, più il premio ricevuto.

Come funziona un nudo putt

Una strategia di opzioni put nude presuppone che il titolo sottostante oscilli di valore, ma generalmente aumentano nel corso del mese successivo o giù di lì. Sulla base di questa ipotesi, un trader esegue la strategia vendendo un'opzione put senza alcuna posizione corta corrispondente nel proprio conto. Si dice che questa opzione venduta sia scoperta perché l'iniziatore non ha una posizione con cui riempire i termini del contratto di opzione, qualora un acquirente desideri esercitare il proprio diritto all'opzione.

Poiché un'opzione put è progettata per creare profitto per un trader che prevede correttamente che il prezzo del titolo diminuirà, la strategia naked put non ha alcuna conseguenza se il prezzo del titolo aumenta effettivamente. In questo scenario, il valore dell'opzione put va a zero e il venditore dell'opzione può trattenere i soldi che ha ricevuto quando ha venduto l'opzione.

Un venditore di opzioni put vuole che il titolo sottostante aumenti, in modo che finiscano per trarre profitto. Ma se il prezzo del titolo sottostante scende, potrebbero finire per dover acquistare il titolo perché l'acquirente dell'opzione potrebbe decidere di esercitare il proprio diritto di vendere a qualcuno il titolo. I trader a cui piace questa strategia preferiscono farlo solo su titoli sottostanti che vedono favorevolmente. Se ottengono il titolo messo a loro, ed è un titolo che gli piace e per cui vedono prospettive, a loro non dispiacerà acquistare il titolo e tenerlo per almeno un mese.

Put nudo vs Put coperto

Una strategia di opzioni put nude è in contrasto con una strategia put coperta. In un posto coperto, l'investitore mantiene una posizione corta nel titolo sottostante per l'opzione put. Il titolo sottostante e le put sono rispettivamente shorted e vendute in quantità uguali.

Quando eseguito in questo modo, una put coperta funziona praticamente allo stesso modo di una strategia di chiamata coperta, con la differenza principale che l'individuo che esegue la strategia put coperta si aspetta di trarre profitto dal prezzo leggermente in calo di un titolo, mentre un trader call coperto si aspetta di trarre profitto da un prezzo leggermente in aumento. Questo perché la posizione sottostante per le put coperte è una posizione corta anziché lunga, e l'opzione venduta è una put piuttosto che una call.

considerazioni speciali

Una strategia naked put è intrinsecamente rischiosa a causa del limitato potenziale di profitto al rialzo e, teoricamente, un significativo potenziale di perdita al ribasso. Il profitto massimo è ottenibile solo se il prezzo del sottostante chiude semplicemente al prezzo di esercizio o al di sopra del prezzo di esercizio alla scadenza. Ulteriori aumenti del costo del titolo sottostante non comporteranno alcun profitto aggiuntivo.

La perdita massima, nel frattempo, è teoricamente significativo perché il prezzo del titolo sottostante può scendere a zero. Più alto è il prezzo di esercizio, maggiore è il potenziale di perdita.

Però, in termini più pratici, il venditore delle opzioni probabilmente le riacquisterà ben prima che il prezzo del titolo sottostante scenda troppo al di sotto del prezzo di esercizio, in base alla loro tolleranza al rischio e alle impostazioni di stop-loss.

Usando Naked Puts

A causa del rischio implicato, solo gli investitori esperti in opzioni dovrebbero scrivere put nudi. I requisiti di margine sono spesso piuttosto elevati anche per questa strategia, a causa della propensione a perdite sostanziali.

Investitori che credono fermamente nel prezzo del titolo sottostante, di solito una scorta, aumenterà o rimarrà lo stesso può scrivere opzioni put per guadagnare il premio. Se il titolo persiste al di sopra del prezzo di esercizio tra il momento della scrittura delle opzioni e la loro data di scadenza, quindi lo scrittore delle opzioni mantiene l'intero premio, meno commissioni.

Quando il prezzo del titolo scende al di sotto del prezzo di esercizio prima o entro la data di scadenza, l'acquirente del veicolo di opzioni può richiedere al venditore di prendere in consegna le azioni del sottostante. Il venditore di opzioni dovrà quindi andare al mercato aperto e vendere quelle azioni alla perdita del prezzo di mercato, anche se l'autore delle opzioni ha dovuto pagare il prezzo di esercizio delle opzioni. Per esempio, immagina che il prezzo di esercizio sia $ 60, e il prezzo di mercato aperto per l'azione è di $ 55 al momento dell'esercizio del contratto di opzione. In questo caso, il venditore di opzioni subirà una perdita di $ 5 per azione.

Il premio incassato compensa in qualche modo la perdita sul titolo, ma il potenziale di perdita può essere ancora notevole. Il punto di pareggio per un'opzione put nuda è il prezzo di esercizio meno il premio, dando al venditore delle opzioni un po' di margine di manovra.