Che cos'è un nudo put?

Un nudo put si riferisce a una situazione in cui un investitore vende un'opzione put senza già avere una posizione corta equivalente nel titolo sottostante dell'opzione. È uno dei modi in cui un investitore può trarre profitto dalle variazioni del prezzo di un titolo senza investire direttamente nel titolo stesso.

Le opzioni offrono numerose strategie di investimento, poiché forniscono numerosi modi per combinare l'acquisto e la vendita di opzioni callOpzione callUn'opzione call, comunemente indicato come "chiamata, " è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non l'obbligo, acquistare un'azione o un altro strumento finanziario a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un periodo di tempo specificato. e opzioni put con prezzi di esercizio e date di scadenza diversi.

Una put è un tipo di contratto di opzione che offre al suo proprietario o acquirente il diritto di vendere l'attività sottostante dell'opzione a un prezzo di esercizio predeterminato Prezzo di esercizioIl prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione per acquistare o vendere un sottostante sicurezza, a seconda di. Con un'opzione in stile americano, il titolare dell'opzione può scegliere di esercitare l'opzione di vendita del titolo sottostante in qualsiasi momento fino alla data di scadenza dell'opzione. Con un'opzione in stile europeo, l'opzione di vendere allo scoperto il titolo sottostante può essere esercitata solo alla data di scadenza dell'opzione.

Riepilogo

Il venditore di un'opzione put sta cercando di trarre profitto dal prezzo del titolo sottostante che rimane pari o superiore al prezzo di esercizio dell'opzione fino alla data di scadenza dell'opzione.

• Un naked put prevede che un investitore venda un'opzione put senza detenere una posizione di vendita allo scoperto equivalente sul mercato.
• Il massimo che un investitore può perdere dalla vendita di una naked put è il prezzo di esercizio moltiplicato per 100 azioni, meno il premio ricevuto; il massimo profitto potenziale è il premio ricevuto.

La strategia del nudo

La strategia naked put prevede che un investitore venda un'opzione put senza:

1. Già avendo, o stabilendo al momento della vendita dell'opzione, una posizione corta equivalente nel titolo sottostante; o

2. Avere i fondi necessari nel proprio conto di investimento per coprire il costo di stabilire un importo equivalente di posizione corta sul titolo sottostante nel caso in cui l'opzione venga esercitata.

Se le condizioni di uno degli scenari di cui sopra sono soddisfatte, allora l'opzione putPut OptionUn'opzione put è un contratto di opzione che dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, vendere il titolo sottostante a un prezzo specifico (noto anche come prezzo di esercizio) prima o a una data di scadenza predeterminata. È uno dei due principali tipi di opzioni, l'altro tipo è un'opzione call. l'investitore vende non è considerato una vendita nuda, ma invece, una put “coperta” o “garantita”. Se le condizioni dello scenario B, ma non dello scenario A, sono soddisfatte, quindi l'opzione put venduta viene definita "cash-secured".

Un put che un investitore vende può essere nudo, coperto, o parzialmente coperto. Si dice che l'opzione put è parzialmente coperta se l'investitore che vende la put ha una posizione corta nel titolo sottostante, ma non abbastanza grande da rappresentare un importo equivalente all'importo rappresentato dall'opzione put che stanno vendendo.

Comprendere l'"importo equivalente"

Così, di cosa stiamo parlando quando ci riferiamo a un "importo equivalente" del titolo sottostante di un'opzione? Un importo equivalente è un importo pari all'importo del titolo sottostante rappresentato dall'opzione.

Per esempio, le opzioni su azioni sono in genere opzioni per acquistare (per il titolare di un'opzione call) o vendere (per un titolare di un'opzione put) 100 azioni del titolo sottostante. Perciò, 100 azioni del titolo sottostante è l'importo equivalente a un contratto di opzione sul titolo.

Se un venditore di opzioni ha venduto cinque contratti di opzione, quindi l'importo equivalente del titolo sottostante sarebbe di 500 azioni. Se il venditore di cinque opzioni put voleva vendere put coperte, quindi dovrebbero aver già venduto allo scoperto (poiché si tratta di un'opzione put) o vendere allo stesso tempo allo stesso tempo in cui vendono l'opzione put almeno 500 azioni del titolo sottostante.

Comprensione del prezzo di esercizio

L'acquirente di un'opzione put si aspetta di trarre profitto da un calo del prezzo del titolo sottostante. Per esempio, un investitore che si aspetta le azioni della società ABC, attualmente con un prezzo di mercato di $50, diminuire il prezzo a $ 25 per azione, potrebbe essere interessato all'acquisto di un'opzione put sul titolo. L'opzione put conferisce alla persona che acquista l'opzione il diritto di vendere allo scoperto il titolo sottostante al prezzo di esercizio designato dell'opzione.

Le opzioni offrono una varietà di prezzi di esercizio tra cui scegliere per un investitore. Per esempio, un'azione attualmente in vendita a $ 50 un'azione può avere prezzi di esercizio di $ 60, $ 55, $50, $ 45, e $40. Dato che stiamo parlando di un'opzione put – un'opzione che offre al suo possessore un profitto se il titolo sottostante cade, invece di salire, nel prezzo:il titolare dell'opzione trae profitto nella misura in cui un calo del prezzo del titolo sottostante aumenta il valore, o prezzo, della loro opzione put.

Tutte le opzioni put su un titolo sottostante aumenteranno di valore se il titolo diminuisce di prezzo, ma ciò non significa necessariamente che il titolare dell'opzione vorrà esercitare l'opzione per ottenere una posizione corta sul mercato. L'esercizio dell'opzione è redditizio solo se il prezzo del titolo sottostante scende a un prezzo inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione. Continuando con l'esempio sopra di una negoziazione di azioni a $ 50 per azione, supponiamo che un investitore acquisti un'opzione sul titolo con un prezzo di esercizio di $ 45.

Ora, se il prezzo di mercato dell'azione è sceso a $ 48 per azione dopo che l'investitore ha acquistato un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 45, quindi l'opzione put aumenterebbe di valore (a seconda del tempo rimanente fino alla scadenza), e l'investitore potrebbe essere in grado di vendere la propria opzione e realizzare un profitto.

Però, non sarebbe redditizio per loro esercitare l'opzione con il prezzo di mercato a $ 48, perché stabilire una posizione di vendita allo scoperto a $ 45 darebbe loro una perdita di $ 3 per azione. È redditizio esercitare l'opzione solo se il prezzo di mercato dell'azione sottostante scende a un prezzo inferiore a $ 45.

Requisiti per il trading di opzioni nude

Vendere un posto nudo, uno che non è coperto richiede che il venditore sia approvato per il trading con margineMargin TradingIl trading con margine è l'atto di prendere in prestito fondi da un broker con l'obiettivo di investire in titoli finanziari. Le azioni acquistate fungono da garanzia per il prestito. Il motivo principale per prendere in prestito denaro è guadagnare più capitale da investire dal proprio broker e quindi avere un conto a margine. Un conto a margine consente all'investitore essenzialmente di prendere in prestito dal proprio broker i fondi necessari per implementare la propria strategia di trading di opzioni di vendita di un naked put.

I requisiti da approvare per il trading con margine dipendono da (1) la posizione finanziaria dell'investitore, e (2) gli obiettivi e le preferenze di investimento dichiarati dall'investitore. Quanto a quest'ultimo requisito, l'investitore deve aver dichiarato di essere interessato all'investimento speculativo o al day trading.Day Trading L'attributo principale del day trading è che l'acquisto e la vendita di titoli avvengono nello stesso giorno di negoziazione. e si sono anche dichiarati dotati di un alto livello di tolleranza al rischio.

Massimo profitto e perdita dalla vendita di un nudo put

Il venditore di un'opzione put è un investitore che crede che il prezzo del titolo sottostante non diminuirà fino a un punto inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione prima della scadenza. Se sono corretti, quindi l'opzione che vendono scadrà come senza valore, e realizzeranno il massimo profitto potenziale:l'importo del premio che ricevono per la vendita dell'opzione. Il "premio" è il prezzo di acquisto dell'opzione.

La massima perdita potenziale per il venditore di un'opzione put nuda è il prezzo di esercizio dell'opzione moltiplicato per 100 azioni, meno il premio ricevuto per la vendita della put. Così, se un venditore di opzioni ha venduto una vendita nuda con un prezzo di esercizio di $ 45 e il prezzo del titolo sottostante è salito a $ 0, quindi la loro perdita sarebbe di $ 4, 500 ($ 45 volte 100 azioni), meno l'importo del premio ricevuto.

In ogni caso, il profitto/perdita del venditore naked put è pari al premio ricevuto, meno qualsiasi perdita derivante dall'esercizio dell'opzione.

Risorse addizionali

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• Naked OptionNaked OptionUn'opzione naked è un termine di investimento che si riferisce a un investitore che vende un'opzione senza detenere una posizione corrispondente nel sottostante dell'opzione