Cos'è lo shorting nudo?

Lo shorting nudo è la pratica di vendere allo scoperto un'azione o un altro titolo negoziabile senza prima prendere in prestito le azioni per venderle o organizzarsi per prenderle in prestito. Il nudo corto non è illegale in tutte le giurisdizioni, ma è vietato negli Stati Uniti.

Riepilogo

• Lo shorting nudo è la pratica di vendere allo scoperto un titolo o un altro titolo senza prendere in prestito, o organizzare un prestito, le azioni da vendere allo scoperto dal proprio broker.
• La pratica del nudo shorting è vietata negli Stati Uniti ma non in tutte le giurisdizioni commerciali.
• Il divieto delle vendite allo scoperto nude non è universalmente approvato. Alcuni analisti di mercato ritengono che lo short shorting possa essere una pratica di mercato preziosa che aiuta a determinare con precisione il vero valore di un titolo.

Shorting nudo contro vendita allo scoperto ordinaria

Nella vendita allo scoperto ordinaria, un trader che desidera vendere allo scoperto un titolo prende in prestito le azioni che desidera vendere allo scoperto dal proprio broker. Prendere in prestito azioni, il trader deve essere pre-approvato per il trading a margineMargin TradingIl trading a margine è l'atto di prendere in prestito fondi da un broker con l'obiettivo di investire in titoli finanziari. Le azioni acquistate fungono da garanzia per il prestito. Il motivo principale per prendere in prestito denaro è guadagnare più capitale da investire. Quando il trader chiude la sua vendita allo scoperto acquistando un numero equivalente di azioni nel mercato aperto, quindi utilizzano le azioni acquistate per rimborsare il prestito di azioni da vendere dal loro broker.

In cortocircuito nudo, il trader non ha preso in prestito o disposto a prendere in prestito dal proprio broker azioni per vendere allo scoperto. Perciò, quando fanno una vendita allo scoperto, fondamentalmente stanno vendendo qualcosa che non hanno. Si traduce in una "mancata consegna" delle azioni all'acquirente.

Quando si verifica una vendita allo scoperto di azioni, le azioni vendute devono essere consegnate all'acquirente entro tre giorni lavorativi. Altrimenti, un mancato raggiungimento dei risultati, e la transazione viene annullata. Un trader che si impegna in una vendita allo scoperto spera di chiudere la vendita allo scoperto con un profitto prima della scadenza del periodo di liquidazione di tre giorni richiesto.

Esempio pratico

Il trader A vende allo scoperto 100 azioni del titolo XYZ, anche se non è stato approvato per il trading a margine e, perciò, non può prendere in prestito le azioni da vendere dal suo broker. Spera in un rapido calo del prezzo delle azioni in modo da poter chiudere la sua vendita allo scoperto con un acquisto di 100 azioni a un prezzo di mercato inferiore prima che scada il limite di tre giorni per consegnare le azioni che ha venduto allo scoperto.

Il commerciante è, essenzialmente, cercando di raddrizzare la sua posizione di trading prima che si scopra che ha venduto allo scoperto azioni che in realtà non possedeva da vendere.

Regolamento

La vendita allo scoperto nudo è stata vietata dalla Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di norme sui titoli. È anche responsabile del mantenimento del settore dei titoli e degli scambi di azioni e opzioni negli Stati Uniti a seguito della crisi finanziaria globale del 2008. Il divieto era, in parte, una risposta alla convinzione che il nudo cortocircuito avesse contribuito al crollo di Lehman Brothers, che è stato un importante catalizzatore per il conseguente crollo del mercato e la crisi finanziaria.

Prima di vietare completamente il cortocircuito nudo, la SEC inizialmente ha cercato di limitare la pratica attraverso il regolamento SHO. Però, il regolamento, che ha richiesto la quotazione di titoli con elevati livelli di mancata consegna delle transazioni, alla fine si è rivelato in gran parte inefficace nel prevenire le vendite allo scoperto nude.

C'è un diffuso disaccordo su quanto sia stato efficace il divieto della SEC sulla pratica, con molti che sostengono che le regole della SEC relative alle vendite allo scoperto sono inefficaci e spesso non applicate.

L'argomento a favore dello shorting nudo

Alcuni analisti di mercato e partecipanti si sono opposti al divieto di vendite allo scoperto nude. La loro tesi è che lo shorting nudo può servire a determinare il vero valore di un'azione sul mercato quando l'azione ha una bassa liquidità e, perciò, un numero limitato di azioni disponibili che possono essere prese in prestito da un broker e vendute allo scoperto. In una situazione del genere, la vendita allo scoperto nuda può far scendere i prezzi a un livello che riflette in modo più accurato il vero valore del titolo.

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