Perché il crollo del mercato azionario globale non ha molta importanza

Azioni, che solo di recente hanno battuto un nuovo record praticamente a giorni alterni, sembra improvvisamente in caduta libera. O almeno su una corsa molto selvaggia.

I mercati azionari globali sono crollati il ​​5 febbraio proseguendo il già precipitoso calo della settimana precedente. La media industriale del Dow Jones, uno degli indici più seguiti, è sceso di quasi 1, 200 punti, una perdita del 4,6% e il più grande calo di punti mai registrato. Dirlo in un altro modo, le 500 persone più ricche del mondo hanno perso circa 114 miliardi di dollari in un solo giorno.

Dal picco record del Dow di 26, 617 il 26 gennaio l'indice è sceso di quasi il 9%. Questo lo avvicina a quella che è conosciuta come una "correzione, ” che viene spesso descritto come un calo del 10%. Le correzioni sono semplicemente un calo abbastanza grande dei prezzi delle azioni da far credere ad alcune persone che la traiettoria al rialzo del mercato si sia fermata. Saremo in un mercato "ribasso" se le perdite raggiungono il 20 percento.

Cosa significa questo per gli investitori e per il resto di noi? Secondo me, ci sono tre idee importanti da tenere a mente mentre valutiamo l'impatto di un crollo del mercato azionario sull'economia e sui nostri portafogli.

Niente panico

Primo, il mercato azionario spesso fa mosse molto drammatiche in un breve periodo di tempo, e occasionalmente si verifica un'estrema volatilità come quella del lunedì. Uno dei più famosi crolli del mercato avvenne nel 1929, all'inizio della Grande Depressione.

Il 25 ottobre 1929, un venerdì, la media industriale Dow Jones ha chiuso a 301. Il lunedì successivo, soprannominato "Black Monday" nella tradizione commerciale, il Dow ha chiuso a 260, un calo del 13,5 per cento. Poi il giorno dopo, chiamato “Martedì nero, ” il Dow è sceso a 230 punti, una perdita dell'11,7 per cento.

La gente era nel panico dopo solo due giorni di forti perdite. Di mercoledì, che non ha nomi, il Dow ha invertito la rotta ed è salito fino a 259. Questo aumento ha quasi completamente cancellato la caduta del giorno precedente.

In altre parole, in meno di 36 ore, il Dow è sceso e poi è aumentato di circa il 12%. Questa azione a frusta significa che il mercato azionario non è un posto per investitori deboli di cuore - e di conseguenza i risparmi e gli investimenti di molte persone sono stati spazzati via. Ma significa anche che solo perché il mercato azionario ha grandi perdite oggi non significa che queste grandi perdite non saranno rapidamente invertite in futuro. (Forse anche mentre leggi questo articolo, il mercato sta salendo di nuovo.)

Main Street contro Wall Street

Secondo, Wall Street non influisce direttamente su Main Street.

Prezzi delle azioni in calo o in aumento, anche quando il mercato cambia drasticamente, in genere non hanno un effetto grande o immediato sulle vendite nei negozi, ristoranti o altri rivenditori. Uno dei motivi è che le persone spendono solo una parte della loro ricchezza ogni anno.

Poche persone pagano le bollette e le spese correnti dai loro conti di borsa. Anziché, la maggior parte delle persone basa le proprie decisioni di spesa quotidiane sulla busta paga e su altre fonti di reddito, non sulle loro partecipazioni in borsa. Anziché, le azioni sono spesso detenute per raggiungere obiettivi a lungo termine come la pensione, l'istruzione di un figlio o di un nipote, o un luogo in cui conservare denaro fino a quando non sarà necessario effettuare un acquisto importante.

Inoltre, quando la ricchezza aumenta, come quando il mercato azionario o immobiliare aumenta di valore, le persone spesso ne spendono solo una frazione. Quando la ricchezza diminuisce, molte persone non riducono i loro acquisti su base dollaro per dollaro.

Gli economisti chiamano questo cambiamento nella spesa la "propensione marginale a consumare fuori dalla ricchezza, ” e molti credono che la variazione della spesa si aggiri intorno al 4% della variazione totale della ricchezza. Ciò significa che ogni volta che il valore della partecipazione in borsa delle persone sale o scende, spesa nei negozi, ristoranti e altri rivenditori cambiano solo di una piccola frazione.

La cifra di spesa del 4% potrebbe anche essere troppo alta. La ricerca di James Poterba e Andrew Samwick della metà degli anni '90 ha studiato cosa è successo quando il mercato azionario è salito, e hanno trovato "poche prove che la spesa per il lusso aumenti sulla scia dell'aumento dei prezzi delle azioni". Poiché altre ricerche economiche suggeriscono che la cifra del 4% potrebbe essere troppo bassa, è probabile che la cifra sia più o meno corretta.

Relativamente poche azioni proprie

La terza idea da capire è che qualsiasi drastico calo o aumento del mercato azionario colpisce relativamente poche persone negli Stati Uniti. Molte famiglie non hanno risparmi, e, tra quelli che hanno salvato, non tutti hanno investito in borsa.

Ogni tre anni, la Federal Reserve interroga migliaia di famiglie americane sulle loro finanze. Lo sforzo si chiama Survey of Consumer Finances. I suoi ultimi dati mostrano che solo il 14% di tutte le famiglie statunitensi possiede direttamente azioni o fondi comuni di investimento.

Quindi, se sei uno di quel 14%, Warren Buffett, Per esempio, ti importa molto:ha perso 5,1 miliardi di dollari solo il 5 febbraio. Ma per l'altro 86 percento, le fluttuazioni giornaliere non contano così tanto poiché non hanno un interesse diretto nel risultato.

Inoltre, la quantità di denaro investita da questo selezionato gruppo di famiglie che possiede direttamente azioni è piuttosto bassa. La metà di tutte le famiglie che hanno investito direttamente in borsa ha 25 dollari, 000 o meno. Questo non vuol dire che tutti coloro che investono calze tolgono solo una piccola somma. Negli ultimi giorni, la ricchezza di un piccolo gruppo ha subito un duro colpo, con i più ricchi che hanno perso circa $ 250 miliardi dalla scorsa settimana.

È anche importante notare che alcune persone che non possiedono direttamente azioni sono ancora influenzate dall'andamento del mercato. Le pensioni e il denaro depositato nei conti pensionistici subiscono gli alti e bassi del mercato, quindi il reddito di alcuni pensionati ne risente. Nel 2015 circa il 37% delle azioni statunitensi era detenuto in conti pensionistici. un forte aumento rispetto al recente passato.

Però, i cambiamenti nel reddito pensionistico futuro in genere non influiscono sulla spesa odierna. Anche, alcune persone hanno la possibilità di acquistare le azioni della loro azienda in futuro. Sebbene molte di queste opzioni abbiano perso valore di recente, la maggior parte delle persone non avrebbe potuto spendere i soldi di queste opzioni fino ad anni nel futuro.

Che cosa, mi preoccupo?

Ciò significa che la prossima volta che sentirai che il mercato azionario ha stabilito un nuovo minimo record, o anche un record, sappi che colpisce solo una piccola percentuale di americani.

Tra le famiglie direttamente colpite, la media probabilmente cambierà le sue abitudini di spesa solo di un po'. Jeff Bezos di Amazon, per uno, è improbabile che cambi molto il suo stile di vita solo perché ha perso 3,26 miliardi di dollari in un giorno, poiché ha ancora 116 miliardi di dollari da spendere.

Finalmente, un tuffo oggi non esclude un drammatico aumento in futuro.

Cratering stock fa grandi notizie. Però, come molte notizie principali, c'è solo una piccola possibilità che la notizia di un crollo di un solo giorno nei valori delle azioni abbia un impatto immediato e diretto sulla tua vita.

Questa è una versione aggiornata di un articolo originariamente pubblicato il 24 agosto, 2015.