La croce di apertura:come vengono fissati i prezzi delle azioni Nasdaq

Il Nasdaq è un mercato computerizzato in cui le azioni vengono scambiate dalle 9:30 alle 16:00. Ora orientale. Mentre il normale trading si ferma alle 16:00. ogni giorno della settimana, il mondo degli affari no. Le aziende spesso aspettano fino alla chiusura del mercato azionario per annunciare varie notizie, come guadagni aziendali, fusioni, acquisizioni, riduzioni del personale, e cambiamenti nel personale chiave. Allo stesso modo, eventi geopolitici, disastri naturali, e altri sviluppi in movimento del mercato possono avvenire a qualsiasi ora del giorno o della notte.

Sebbene gli investitori non possano essere sicuri al 100% di quali azioni apriranno ogni giorno al rialzo, ci sono diversi fattori che rendono più facile prevedere quali sono le scommesse più sicure. Le notizie aziendali e altri sviluppi generano informazioni che spesso fanno sì che gli investitori cambino il loro sentimento nei confronti delle aziende, settori, o segmenti dei mercati finanziari. Le buone notizie fanno desiderare agli investitori di possedere vari titoli e fanno aumentare i prezzi, mentre le cattive notizie hanno l'effetto esattamente opposto.

A sua volta, gli investitori effettuano ordini di acquisto e vendita dopo che il mercato si è chiuso per la giornata e prima dell'apertura al mattino. Ciò crea la necessità per il Nasdaq di tenere conto delle notizie e della conseguente domanda di acquisto e vendita nei prezzi dei titoli quando il mercato azionario riaprirà per gli affari. Di conseguenza, i prezzi di chiusura del giorno precedente non sono gli stessi dei prezzi di apertura del giorno successivo.

Per impostare i prezzi per le richieste commerciali che desiderano il prezzo di apertura, Nasdaq utilizza un processo noto come "croce di apertura".

Come vengono determinati i prezzi incrociati di apertura

I prezzi per la croce di apertura sono determinati attraverso un processo d'asta, con acquirenti e venditori che fanno offerte e controproposte fino a quando i prezzi non corrispondono, con conseguente commercio. L'obiettivo del processo incrociato di apertura è ottenere la massima esecuzione ottenendo il maggior numero di azioni di un determinato titolo da negoziare a un unico prezzo. Il processo non è così semplice come sembra.

Mentre le operazioni vengono eseguite solo dalle 9:30 alle 16:00, Nasdaq accetta richieste di negoziazione per diverse ore dopo la chiusura del mercato e diverse ore prima dell'apertura. I dati su queste richieste sono resi disponibili elettronicamente, in modo che i partecipanti al mercato possano vedere i prezzi ai quali gli acquirenti sono disposti ad acquistare (bid) ei prezzi ai quali i venditori sono disposti a vendere (ask). Le corrispondenze di prezzo vengono effettuate utilizzando una soglia del 10% per calcolare il prezzo di apertura.

Per esempio, se un acquirente offre $ 100 per azione per un determinato titolo e un venditore vuole $ 110, il punto medio dell'offerta sarebbe di $ 105. Il numero del punto medio viene quindi moltiplicato per il 10 percento. I $ 10,50 risultanti vengono quindi aggiunti al prezzo di offerta dell'acquirente, spostandolo a $ 110,50 e sottratto dal prezzo del venditore, spostandolo a $ 99,50. Questo dice agli investitori che il prezzo di apertura delle azioni in questione sarà compreso tra $ 99,50 e $ 110,50.

Queste informazioni vengono aggiornate e fornite elettronicamente a potenziali acquirenti e venditori ogni cinque secondi. Sono forniti anche una serie di dati aggiuntivi, comprese informazioni dettagliate sui prezzi ai quali gli ordini si compensano l'uno con l'altro, il numero di offerte di acquisto/vendita abbinate e lo squilibrio tra le offerte. Quando potenziali acquirenti e venditori vedono questi dati, piazzano ulteriori operazioni che vengono poi prese in considerazione nei prezzi.

Cos'è MOO, LOO e OIO?

Poiché i prezzi di acquisto e di vendita devono corrispondere affinché un'operazione abbia luogo, Nasdaq consente di inserire ordini come Market-on-Open (MOO) e Limit-on-Open (LOO). Gli ordini MOO possono essere effettuati, modificato o annullato dalle 7:30 alle 9:28. Ciò consente ai trader di inserire ordini, misurare la direzione dei prezzi, annullare e reinserire gli ordini per abbinare meglio le offerte di acquisto con le offerte di vendita. Gli ordini LOO vengono inseriti a un prezzo predeterminato, denominato prezzo "limite". Questi ordini vengono eseguiti se l'operazione può essere condotta a un prezzo uguale o migliore del "limite" richiesto all'apertura del mercato. Se non è possibile stabilire una corrispondenza, gli ordini vengono rifiutati.

Alle 9:30, le negoziazioni vengono eseguite ai prezzi di apertura progettati per abbinare il numero massimo di acquirenti e venditori. L'esecuzione delle negoziazioni coinvolge solo le negoziazioni richieste per essere eseguite al prezzo dell'ordine "in aperto" e gli ordini "solo squilibrio" progettati per fornire liquidità e facilitare il trading . Tieni presente che il Nasdaq è composto da aziende associate che lavorano insieme per creare un mercato fluido in cui i titoli possono essere acquistati e venduti attraverso un'efficiente corrispondenza degli ordini.

Di conseguenza, queste imprese partecipano al mantenimento di un mercato funzionale collocando operazioni volte a facilitare la liquidità. Queste operazioni sono denominate operazioni di solo squilibrio di apertura (OIO), e i dati ad essi relativi non vengono visualizzati. Possono essere inseriti anche diversi altri tipi di trade, e ciascuno è gestito secondo un insieme dettagliato di regole.

Una volta che il prezzo incrociato di apertura è stato impostato e le negoziazioni sono state eseguite, qualsiasi MOO rimanente, Le richieste LOO e OIO che non sono state soddisfatte vengono annullate. Le negoziazioni che arrivano dopo l'apertura del mercato entrano nella routine di negoziazione giornaliera standard che si svolge durante il normale orario lavorativo. Questo processo utilizza un "motore di corrispondenza" automatizzato che abbina acquirenti e venditori. Proprio come nel processo di pre-apertura, acquirenti e venditori possono vedere i prezzi di acquisto/vendita e apportare modifiche alle loro operazioni nel tentativo di trovare una corrispondenza. La differenza durante il normale orario di negoziazione è che le negoziazioni avvengono nel momento in cui viene effettuata una corrispondenza, invece di aspettare un orario specifico:il mercato apre alle 9:30.

La linea di fondo

Secondo Nasdaq, i processi incrociati di apertura e chiusura significano che tutti gli investitori hanno accesso alle stesse informazioni, e i loro ordini ricevono lo stesso trattamento. Questo porta equità e trasparenza nel mercato, e questo può essere un momento molto attivo della giornata di negoziazione, secondo lo scambio.

Inoltre facilita il liscio, efficiente funzionamento del processo di asta dei titoli, abbinare in modo efficiente acquirenti e venditori per garantire la liquidità. Questo è particolarmente importante. La liquidità del mercato offre agli investitori la sicurezza di effettuare investimenti con la certezza che, nel caso in cui dovessero vendere, possono farlo rapidamente. Presenta anche opportunità. Con mercati altamente liquidi popolati da acquirenti e venditori attivi, gli investitori hanno molte opportunità di entrare e uscire dai mercati in modo rapido e semplice alla ricerca di profitti.