Chiamata

Che cos'è una chiamata?

Una chiamata, in finanza, di solito significa una delle due cose.

1. Un'opzione call è un contratto derivato che conferisce al proprietario il diritto, ma non l'obbligo, per acquistare un determinato importo di un titolo sottostante a un prezzo specificato entro un determinato periodo di tempo.
2. Un'asta a chiamata si verifica in un determinato periodo di tempo quando gli acquirenti stabiliscono un prezzo massimo accettabile per l'acquisto, e i venditori stabiliscono il prezzo minimo soddisfacente per vendere un titolo in borsa. L'abbinamento di acquirenti e venditori in questo processo aumenta la liquidità e riduce la volatilità. L'asta viene talvolta definita mercato delle chiamate.

"Chiamata" può in alternativa riferirsi alla chiamata sugli utili di una società, o quando un emittente di titoli di debito rimborsa (richiama) le proprie obbligazioni.

Punti chiave

• Una chiamata può riferirsi a un'asta di chiamata o a un'opzione di chiamata.
• Un'opzione call conferisce il diritto, ma non l'obbligo, per un acquirente di acquistare uno strumento sottostante a un determinato prezzo di esercizio entro un determinato periodo di tempo.
• Le opzioni call sono comunemente usate per speculare su movimenti al rialzo, copertura, o scrivere chiamate coperte.
• L'asta di chiamata è un tipo di negoziazione in cui i prezzi sono determinati dalla negoziazione durante un periodo e un tempo specificati.
• Un'asta di chiamata è un metodo di negoziazione utilizzato nei mercati illiquidi per determinare i prezzi dei titoli.

Opzioni di chiamata

Nozioni di base sulle opzioni di chiamata

Per le opzioni di chiamata, lo strumento sottostante potrebbe essere un titolo, legame, moneta straniera, merce, o qualsiasi altro strumento negoziato. Il titolare della chiamata ha il diritto, ma non l'obbligo, acquistare lo strumento dei titoli sottostanti a un determinato prezzo di esercizio entro un determinato periodo. Il venditore di un'opzione è talvolta definito come lo scrittore. Un venditore deve adempiere al contratto, consegna dell'attività sottostante in caso di esercizio dell'opzione.

Quando il prezzo di esercizio della call è inferiore al prezzo di mercato alla data di esercizio, il titolare dell'opzione può utilizzare la propria opzione call per acquistare lo strumento al prezzo di esercizio più basso. Se il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, la chiamata scade inutilizzata e senza valore. Un'opzione call può essere venduta anche prima della data di scadenza se ha un valore intrinseco basato sui movimenti del mercato.

L'opzione put è effettivamente l'opposto di un'opzione call. Il proprietario messo detiene il diritto, ma non l'obbligo, vendere uno strumento sottostante al prezzo di esercizio e al periodo dati. I trader di derivati ​​spesso combinano call e put per aumentare, diminuire, o altrimenti gestire, la quantità di rischio che corrono.

Esempio di opzione call

Supponiamo che un trader acquisti un'opzione call con un premio di $ 2 per le azioni Apple a un prezzo di esercizio di $ 100. L'opzione è impostata per scadere un mese dopo. L'opzione call le dà il diritto, ma non l'obbligo, acquistare le azioni della società di Cupertino, che sono scambiati a $ 120 quando l'opzione è stata scritta, per $ 100 un mese dopo. L'opzione scadrà senza valore se le azioni di Apple cambiano di mano per meno di $ 100 un mese dopo. Ma un prezzo superiore a $ 100 darà all'acquirente dell'opzione la possibilità di acquistare azioni della società a un prezzo inferiore a quello di mercato.

Domande frequenti sulle opzioni di chiamata

Come funzionano le opzioni di chiamata?

Le opzioni call sono un tipo di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, acquistare un determinato numero di azioni a un prezzo predeterminato, noto come "strike price" dell'opzione. Se il prezzo di mercato dell'azione supera il prezzo di esercizio dell'opzione, il titolare dell'opzione può esercitare la propria opzione, comprare al prezzo di esercizio e vendere al prezzo di mercato più alto per ottenere un profitto. D'altra parte, le opzioni durano solo per un periodo di tempo limitato. Se il prezzo di mercato non supera il prezzo di esercizio durante quel periodo, le opzioni scadono senza valore.

Cosa significa acquistare un'opzione call?

Gli investitori prenderanno in considerazione l'acquisto di opzioni call se sono ottimisti o "rialzisti" sulle prospettive delle azioni sottostanti. Per questi investitori, le opzioni call potrebbero fornire un modo più attraente per speculare sulle prospettive di un'azienda a causa della leva finanziaria che forniscono. Per un investitore che è sicuro che le azioni di una società aumenteranno, acquistare azioni indirettamente tramite opzioni call può essere un modo interessante per aumentare il loro potere d'acquisto.

Cosa sono le opzioni put?

Le put sono le controparti delle chiamate, conferendo al titolare il diritto di vendere (e non acquistare) il titolo sottostante a un prezzo specifico alla scadenza o prima.

Come posso vendere un'opzione call?

Le opzioni sono spesso scambiate in borsa. Se possiedi un'opzione, puoi venderla per chiudere la posizione. O, puoi vendere (noto come "scrivere") una chiamata per prendere una posizione corta sul mercato. Se possiedi già il titolo sottostante, puoi scrivere una chiamata coperta per migliorare i rendimenti.

Cosa succede se la mia chiamata scade in-the-money?

Scadenza in-the-money (ITM) significa semplicemente che alla sua scadenza il suo prezzo di esercizio è inferiore al prezzo di mercato. Ciò significa che il titolare dell'opzione ha il diritto di acquistare azioni inferiori a quelle in cui sono negoziate, per un guadagno immediato. Il processo di conversione del contratto in quelle azioni a quel prezzo si chiama esercizio. Tieni presente che una chiamata che scade con uno strike superiore al prezzo di mercato sarà out-of-the-money (OTM) e scadrà senza valore, dal momento che chi vorrebbe acquistare azioni per un prezzo più alto di quello che puoi ottenere nel mercato aperto?

Aste a chiamata

In un'asta a chiamata, lo scambio stabilisce un periodo di tempo specifico in cui negoziare un'azione. Le aste sono più comuni nelle borse più piccole con l'offerta di un numero limitato di azioni. Tutti i titoli possono essere richiamati per il commercio contemporaneamente, oppure potrebbero commerciare in sequenza. Gli acquirenti di un'azione stabiliranno il loro prezzo massimo accettabile e i venditori designeranno il loro prezzo minimo accettabile. Tutti i trader interessati devono essere presenti contemporaneamente. Al termine del periodo di aggiudicazione dell'asta, il titolo è illiquido fino alla sua successiva chiamata. I governi a volte impiegano aste a chiamata quando vendono buoni del tesoro, fatture, e obbligazioni.

È importante ricordare che gli ordini in un'asta di chiamata sono ordini a prezzo, il che significa che i partecipanti specificano in anticipo il prezzo che sono disposti a pagare. I partecipanti ad un'asta non possono limitare l'entità delle loro perdite o guadagni perché i loro ordini sono soddisfatti al prezzo raggiunto durante l'asta.

Le aste call sono solitamente più liquide dei mercati di negoziazione continua, mentre i mercati di negoziazione continua offrono ai partecipanti una maggiore flessibilità.

Esempio di un'asta a chiamata

Supponiamo che il prezzo di un titolo ABC debba essere determinato utilizzando un'asta call. Ci sono tre acquirenti per il titolo:X, si, e Z. X ha ordinato di acquistare 10, 000 azioni ABC per $ 10 mentre Y e Z hanno effettuato ordini per 5, 000 azioni e 2, 500 azioni rispettivamente a $ 8 e $ 12. Poiché X ha il numero massimo di ordini, vincerà l'offerta e le azioni saranno vendute per $ 10 allo scambio. Anche Y e Z pagheranno lo stesso prezzo di X. Un processo simile può essere utilizzato per determinare il prezzo di vendita di un'azione.