Spiegazione delle opzioni put:acquisto o vendita di put (con esempi)

Probabilmente hai sentito le frasi "ciò che sale, deve scendere" e "tutte le cose buone devono finire" quando qualcuno parla della fine di una corsa al rialzo nel mercato azionario.

Entrambe queste affermazioni deducono che i tuoi investimenti possono aumentare di valore solo quando il mercato è in aumento. Ma cosa accadrebbe se ci fossero modi per guadagnare potenzialmente, anche quando il mercato è ribassista? Si scopre che ci sono. E uno di questi modi è chiamato opzione put.

Che cos'è un'opzione put?

In parole povere (gioco di parole), un'opzione put è un contratto che conferisce all'acquirente dell'opzione il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un determinato titolo sottostante (ad esempio un'azione o un ETF) a un prezzo predeterminato, noto come prezzo di esercizio o prezzo di esercizio, entro una determinata finestra di tempo o scadenza.

L'acquisto di opzioni put può essere un modo per un investitore ribassista di capitalizzare su un movimento al ribasso dell'attività sottostante. Ma se acquisti troppi contratti di opzione, potresti effettivamente aumentare il tuo rischio. Le opzioni possono scadere senza valore e puoi perdere l'intero investimento.

Suggerimento per professionisti:  Le operazioni su opzioni sono influenzate dal cambiamento delle condizioni e gli investitori dovrebbero essere consapevoli del cambiamento determinante del fattore nel prezzo di un'opzione, come il valore intrinseco e il valore temporale. I Greci , una serie di utili variabili, può aiutarti a posizionarti meglio di conseguenza quando le utilizzi.

Put vs. c tutti

Le opzioni put sono fondamentalmente l'opposto delle opzioni call , che conferiscono all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare un determinato titolo a un prezzo specifico in qualsiasi momento prima della scadenza. Ecco un modo semplice per ricordare la differenza:

Puts =allontanare la sicurezza da te (vendita)
Chiamate =chiamare la sicurezza verso di te (acquisto)

Come funzionano le opzioni put?

Puoi acquistare contratti di opzioni put tramite un intermediario, come Ally Invest , con incrementi di 100 azioni. (Le opzioni non standard in genere variano dall'incremento di 100 condivisioni.)

Diciamo che pensi che il valore di mercato della società tecnologica XYZ diminuirà entro tre mesi dai $ 100 per azione a cui sono scambiati oggi. Un'opzione put ti dà il diritto di vendere al tuo prezzo di esercizio di $ 100 entro quei tre mesi, anche se il prezzo delle azioni scende al di sotto di tale importo.

Supponi di esercitare la tua opzione put quando il titolo scende a $ 90:i tuoi guadagni sono $ 10 per azione, moltiplicati per 100 azioni o $ 1.000.

Poiché il tuo contratto di opzioni addebita un premio di $ 2 per azione, dovrai detrarre $ 200 ($ 2 x 100 azioni) dal tuo profitto, portando il tuo profitto a $ 800, meno eventuali commissioni che la tua intermediazione potrebbe addebitare.

Suggerimento per professionisti: Quando il prezzo di mercato del tuo titolo sottostante scende al di sotto del punto di pareggio (il prezzo di esercizio meno il premio che hai pagato, commissioni escluse), è redditizio.

Ma se il prezzo delle azioni sottostanti aumenta, la tua opzione put potrebbe essere priva di valore e non ha senso esercitarla. In questa situazione, subirai una perdita perché perderai il premio di $ 200 che hai pagato per il contratto di opzione put, più l'importo della commissione.

Questa operazione è nota come strategia put lunga .

Esempio di opzione Inserisci

Acquistare e vendere put:strategie ed esempi

Come le opzioni call, esistono strategie specifiche per le opzioni put. Ed è comune combinarli con opzioni call, altre opzioni put e/o posizioni azionarie che già detieni. Alcune delle strategie più comuni includono mettere protettivi , put spread, put coperti e put nudi.

Mette protettive

Una put protettiva (nota anche come put sposata) ti consente di proteggere i titoli che possiedi dal calo dei prezzi. Come mai? Continui a mantenere le tue azioni esistenti (prendendo una posizione lunga), mentre hai anche opzioni put, che possono essere considerate una polizza assicurativa (o una copertura) contro i ribassi dei prezzi.

Ad esempio, supponiamo che tu abbia acquistato 300 azioni della società tecnologica XYZ per $ 75 per azione e tre contratti di opzione put con un prezzo di esercizio di $ 70, un premio di $ 1 per azione e una data di scadenza tra sei mesi.

Dopo quattro mesi, il prezzo di mercato scende a $ 50 per azione. In qualità di detentore di un'opzione, puoi esercitare l'opzione put e vendere le tue azioni al prezzo di esercizio di $ 70 e perderai solo $ 1.800 ($ 5 per azione moltiplicata per 300 azioni equivalgono a $ 1.500, più il costo del premio di $ 300 o 3 contratti x 100 x 1).

E se il prezzo del titolo scendesse ulteriormente, a soli $ 35 per azione? Le tue perdite sono ancora limitate a $ 5 per azione, o $ 1.800, poiché puoi vendere le tue azioni al prezzo di esercizio di $ 70. Viene definita la tua perdita massima.

Senza un contratto di opzioni put in essere, la perdita sarebbe maggiore, poiché non esiste un tetto massimo. Ad esempio, se il prezzo scendesse a $ 50 per azione, perderesti $ 7.500 e se il prezzo scendesse a $ 35 per azione, perderai $ 12.000.

Cosa succede se il prezzo per azione del titolo aumenta? Supponiamo che lo stesso titolo tecnologico salga a $ 90 per azione. Sono $ 20 per azione in più rispetto al tuo prezzo di esercizio, quindi non vorrai esercitare la tua opzione put:la lasceresti semplicemente scadere.

(Dal momento che hai acquistato il contratto di opzioni, però, perderai il premio di $ 300 pagato:$ 1 per azione moltiplicato per 300 azioni.)

Invece, venderai le tue azioni al prezzo di mercato, ottenendo un profitto di $ 4.200. ($ 15 moltiplicati per 300 azioni, meno il costo del premio di $ 300).

Poiché la crescita potenziale di un'azione è illimitata, puoi dire che anche il potenziale di profitto di una put protetta è illimitato, meno il premio pagato.

Pubblica gli spread

Esistono due tipi di spread put:spread rialzisti e ribassisti. Quando esegui uno spread, sei sia un acquirente che un venditore.

Un bull put spread è una strategia di opzioni che potresti utilizzare se ti aspetti che l'attività sottostante subisca un aumento moderato dei prezzi. Per utilizzare questa strategia, prima acquisti un'opzione put (pagando un premio), quindi vendi un'opzione put (sullo stesso titolo) con un prezzo di esercizio superiore a quello che hai acquistato, ricevendo un premio per la vendita. Il profitto netto massimo è la differenza tra ciò che ricevi dalla vendita della put e ciò che paghi per l'acquisto dell'altra.

D'altra parte, un bear put spread è una strategia utilizzata quando si prevede un calo del prezzo da moderato a ampio nell'attività sottostante. Acquisti opzioni put e vendi lo stesso numero di opzioni put per lo stesso titolo e con la stessa data di scadenza, ma a un prezzo di esercizio inferiore. Il profitto massimo è la differenza tra i prezzi di esercizio, meno il costo di acquisto delle put.

Punti nudi

Se ritieni che il prezzo di un'azione rimarrà invariato o aumenterà, potresti prendere in considerazione un'opzione put nuda (o put scoperta o put corta).

Con una put nuda, se ricevi i titoli sottostanti, saranno al prezzo di esercizio. Ecco come funziona una put nuda.

Ricordi l'azienda tecnologica XYZ? Diciamo che pensi che il titolo rimarrà piatto o salirà, quindi vendi un'opzione put nuda con un prezzo di esercizio di $ 90. In cambio dell'accettazione dell'obbligo di acquistare 100 azioni di XYZ a $ 90, se XYZ scende al di sotto del prezzo di esercizio, ricevi un premio di opzione di $ 1 per azione, o $ 100. Se il prezzo dell'azione è superiore al prezzo di esercizio di $ 90 per azione e l'opzione scade, mantieni il premio dell'opzione che hai ricevuto e sei sollevato dall'obbligo.

Suggerimento per professionisti: L'obiettivo principale del trading di opzioni put nude è raccogliere il premio dell'opzione come reddito, quindi non vuoi utilizzare questa strategia se ritieni che il prezzo del titolo stia andando al ribasso.

È uno scenario diverso se il prezzo delle azioni sottostanti scende al di sotto di $ 90. In teoria, il prezzo potrebbe arrivare fino a zero e saresti obbligato ad acquistare 100 azioni di XYZ al prezzo di esercizio di $ 90.

Put opzioni rischi e alternative

Come accennato, le opzioni put possono essere un modo per migliorare i tuoi guadagni durante un mercato al ribasso (o anche durante il ribasso di un singolo titolo). Ma il trading di opzioni non è per investitori principianti. Certo, può offrire flessibilità, opportunità e un certo livello di riduzione del rischio , ma il trading di opzioni in sé non è privo di rischi.

Per essere un trader di opzioni, investitori fai-da-te, come quelli con un trading autonomo conto, dovrebbe prima imparare i dettagli del trading di opzioni prima di entrare. Questo perché, quando si tratta di opzioni, è facile commettere piccoli errori che può portare a esiti negativi. Il nostro Playbook delle opzioni può essere un ottimo posto per costruire le tue basi di conoscenza, strategia e fiducia.

Dai un'occhiata al Playbook delle opzioni

Il decadimento del tempo è un rischio. Ogni giorno, il valore della tua opzione è decaduto dal tempo. In altre parole, più il tuo contratto si avvicina alla data di scadenza, minore è il tempo a disposizione del titolo per spostarsi in una direzione o nell'altra.

Suggerimento per professionisti: Una strategia per mitigare il decadimento del tempo consiste nell'utilizzare contratti di opzioni più lunghi da tre a sei mesi o vendere il tuo contratto più ti avvicini alla data di scadenza.

Un altro rischio è la volatilità implicita , che mostra quanto potrebbe essere volatile il mercato in futuro. Se stai cercando di capire la possibilità che un'azione raggiunga un prezzo specifico entro un certo tempo, la volatilità implicita può aiutarti a entrare in un'operazione di opzioni conoscendo l'opinione del mercato.

Volatilità — l'ammontare delle fluttuazioni del prezzo di un'azione — è anche un altro rischio simile. Se il prezzo del titolo sottostante dovesse essere altamente volatile e fluttuare nella direzione opposta a quella che pensavi, potresti finire in perdita.

Opzioni put e vendite allo scoperto

Un'alternativa all'acquisto di put è la vendita allo scoperto , poiché in entrambi i casi stai scommettendo contro un titolo. Ma non sono lo stesso tipo di commercio.

Alcuni investitori preferiscono il trading di opzioni perché non è necessario prendere in prestito un titolo, come fai con le vendite allo scoperto. E lo svantaggio delle opzioni put è limitato all'importo speso per l'acquisto del contratto. Ricorda:l'acquirente dell'opzione put ha il diritto, ma non l'obbligo, di vendere il titolo se dispone di un'opzione put. Quindi, anche se calcolano male e il titolo sale, sono solo fuori premio.

La vendita allo scoperto è diversa perché le tue perdite possono continuare a crescere fino a quando non acquisti il ​​titolo per chiudere la posizione.

Lascia che gli alti e bassi del mercato lavorino per te.

Mentre alcuni temono una svolta al ribasso nel mercato, le opzioni put possono essere un modo per gli investitori ribassisti di trarre vantaggio dai movimenti al ribasso dei prezzi delle azioni. Non sono prive di rischi, ma possono essere il rivestimento d'argento in un mercato azionario in crisi.

Pronto ad aggiungere opzioni put alla tua strategia di portafoglio?

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