Che cos'è il flusso di cassa convenzionale?

Il flusso di cassa convenzionale è una serie di flussi di cassa che, col tempo, andare in una direzione. Significa che se la transazione iniziale è un deflusso, poi sarà seguito da successivi periodi di flussi di cassa in entrata. Sebbene raro, flusso di cassa convenzionale può anche significare che se la prima transazione è un flusso di cassa, è seguito da una serie di uscite di cassa.

Matematicamente, il flusso di cassa convenzionale è rappresentato come:

–a + b + c + d + e

Dalla formula sopra, possiamo vedere che c'è un deflusso di cassa nell'anno 1, seguito da flussi di cassa per i successivi quattro anni. Il flusso di cassa convenzionale è una tecnica spesso applicata nell'analisi dei flussi di cassa scontati. Con l'analisi DCF, un investitore utilizza il valore attuale netto (VAN) il valore attuale netto (VAN) il valore attuale netto (VAN) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) per l'intera vita di un investimento attualizzato. o Tasso di rendimento interno (IRR)Tasso di rendimento interno (IRR)Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che azzera il valore attuale netto (VAN) di un progetto. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto atteso che sarà guadagnato su un progetto o investimento. per valutare i potenziali ritorni che un particolare progetto di investimento può produrre. Sia NPV che IRR possono essere utilizzati per valutare progetti indipendenti o dipendenti.

Flussi di cassa non convenzionali e convenzionali

Il flusso di cassa non convenzionale è caratterizzato da una serie di flussi di cassa in più direzioni in un determinato periodo. Il profilo del flusso di cassa non convenzionale è molto popolare tra le aziende che si sottopongono a controlli periodici di riparazione e manutenzione.

Consideriamo un investitore che possiede un motel di 15 stanze. Sperimenterà un flusso di cassa non convenzionale Se, dopo ogni tre anni, l'immobile è sottoposto a controllo manutentivo.

Un altro esempio di flusso di cassa non convenzionale è visto nelle pratiche finanziarie di una persona. Gli individui spesso prelevano denaro dai loro conti per far fronte alle spese mensili. Se uno tiene un registro delle sue spese mensili, allora saprà esattamente quanto dovrebbe ritirarsi. Però, pochissime persone fanno una cosa del genere. La maggior parte delle persone finisce per prelevare più del necessario e poi depositare l'importo in eccesso che gli rimane.

In contrasto, flusso di cassa convenzionale scorrerà solo in una direzione. Spesso, il deflusso avviene solo all'inizio del progetto, seguito da successivi afflussi. Il deflusso iniziale è il capitale che un'azienda spende per finanziare il progetto. I flussi di cassa che seguono rappresentano le entrate e i profitti che il progetto produce.

Se una società finanzia un progetto utilizzando un prestito di una banca o di un altro istituto finanziario, quindi la transazione iniziale è un flusso di cassa. Come esempio, si pensi ad un'azienda che decide di aprire una nuova filiale in un'area metropolitana. Se ci vuole un prestito per finanziare il progetto, questa somma di denaro sarà registrata come flusso di cassa.

Le uscite sono registrate quando tutto o una parte di questo prestito è utilizzato per costruire la nuova sede. Però, tutti i ricavi che l'azienda riceve sono flussi di cassa. D'altra parte, tutto il denaro che paga alla banca sotto forma di interessi o capitale è un deflusso di cassa.

Un altro buon esempio di flusso di cassa convenzionale sono i mutuiMutuoUn mutuo è un prestito, fornito da un prestatore di mutui o da una banca, che consente a un individuo di acquistare una casa. Sebbene sia possibile contrarre prestiti per coprire l'intero costo di una casa, è più comune ottenere un prestito per circa l'80% del valore della casa. Supponiamo che il proprietario di una casa abbia contratto un mutuo per un importo di $ 300, 000 da restituire al tasso fisso del 5% per 30 anni. L'individuo dovrà pagare al prestatore $ 1, 610 ogni mese per il periodo convenuto. Dal punto di vista del creditore, registrerà un deflusso iniziale di $ 300, 000, seguiti da flussi di cassa mensili per i prossimi 30 anni.

Vantaggi del flusso di cassa convenzionale

Come illustrato negli esempi precedenti, un flusso di cassa convenzionale comporta una serie di transazioni in un'unica direzione. Crea un solo IRR, che rende molto facile valutare gli investimenti. Per stabilire se un progetto può produrre ritorni significativi, l'IRR viene confrontato con l'hurdle rate di un'azienda. L'hurdle rate è semplicemente il più basso tasso di rendimento su un investimento richiesto da un investitore.

La regola pratica è approvare tutti i progetti in cui l'IRR è uguale o superiore all'hurdle rate. Se non lo è, il progetto rischia di essere rifiutato.

Ora, se un progetto dovesse essere soggetto ad altri flussi di cassa in futuro, porterà a due o più IRR. La pratica rende difficile valutare il progetto e prendere una decisione. Per esempio, se i due IRR si attestano all'8% e al 16%, rispettivamente, eppure l'ostacolo è del 12%, la direzione o gli investitori non vorranno intraprendere il progetto a causa dell'incertezza.

Riepilogo

Il flusso di cassa convenzionale è quello in cui un deflusso avviene solo una volta. Generalmente, la transazione avviene all'inizio del progetto. Un esempio calzante è quando le persone prendono prestiti dalle banche. Di solito ritirano l'intera somma di denaro e poi rimborsano a rate. Così, la banca sperimenta il deflusso di cassa solo una volta, seguito da successivi afflussi in un determinato periodo.

È diverso da un flusso di cassa non convenzionale in cui i deflussi si verificano più di una volta. Il flusso di cassa convenzionale è la forma più consigliata in quanto porta a un IRR, che rende facile valutare e decidere i progetti da intraprendere.

Letture correlate

CFI è il fornitore ufficiale della Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Diventa un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®La certificazione Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® di CFI ti aiuterà ad acquisire la fiducia di cui hai bisogno nel tuo carriera finanziaria. Iscriviti oggi! programma di certificazione, progettato per aiutare chiunque a diventare un analista finanziario di livello mondiale. Per continuare ad avanzare nella tua carriera, le risorse aggiuntive di seguito saranno utili:

• Analisi di BilancioAnalisi di BilancioCome eseguire Analisi di Bilancio. Questa guida ti insegnerà ad eseguire l'analisi di bilancio del conto economico,
• Analisi DCF Pro e contro Analisi DCF Pro e contro L'analisi del flusso di cassa scontato è uno strumento potente nella cintura di un analista finanziario. Però, ci sono molti importanti vantaggi e svantaggi dell'analisi DCF per gli analisti
• Tasso di rendimento interno modificato (MIRR) Tasso di rendimento interno modificato (MIRR) Il tasso di rendimento interno modificato (comunemente indicato come MIRR) è una misura finanziaria che aiuta a determinare l'attrattiva di un investimento e che può essere utilizzata per confrontare diversi investimenti . Essenzialmente, il tasso di rendimento interno modificato è una modifica della formula del tasso di rendimento interno (IRR)
• Rendiconto finanziario Rendiconto finanziario Il rendiconto finanziario (noto anche come rendiconto finanziario) è uno dei tre rendiconti finanziari chiave che riportano la