Cosa sono le opzioni americane, europee e delle Bermuda?

Esistono diversi tipi di opzioni che differiscono in termini di restrizioni all'esercizio. I tre tipi di base sono americani, Europeo, e le opzioni delle Bermuda. Esploriamo le opzioni americane vs europee vs bermudiane per scoprire come sono diverse l'una dall'altra.

Le opzioni sono esattamente come sembrano:una scelta per gli investitori che utilizzano il mercato azionario. Danno agli investitori la scelta, ma nessun obbligo, acquistare un bene (con un'opzione callCall OptionUn'opzione call, comunemente indicato come "chiamata, " è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non l'obbligo, acquistare un'azione o altro strumento finanziario a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un periodo di tempo specificato.) a un prezzo di esercizio predeterminato o vendere un'attività (con un'opzione putOpzione putUn'opzione put è un contratto di opzione che dà l'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, vendere il titolo sottostante a un prezzo specificato (noto anche come prezzo di esercizio) prima o a una data di scadenza predeterminata. È uno dei due tipi principali di opzioni, l'altro tipo è un'opzione call.) per un prezzo di esercizio specificato. Le opzioni hanno un determinato periodo di tempo durante il quale l'opzione può essere esercitata e una data in cui l'opzione non è più valida (data di scadenza).

Riepilogo

• Le opzioni sono call (dove il trader può acquistare azioni per un prezzo di esercizio specificato) o put (dove il trader può vendere allo scoperto al prezzo di esercizio specificato).
• Le opzioni americane consentono a un trader di esercitare il proprio acquisto o vendita di un'opzione in qualsiasi momento prima della data di scadenza dell'opzione.
• Le opzioni europee specificano che un trader può solo scegliere di esercitare (o meno) la sua opzione Su la data di scadenza.
• Le opzioni Bermuda consentono a un trader di esercitare la sua opzione in una qualsiasi delle diverse date specificate prima della scadenza dell'opzione; così, Le opzioni delle Bermuda sono una sorta di via di mezzo tra le opzioni americane ed europee.

Cosa sono le opzioni americane?

Le opzioni americane sono probabilmente le più conosciute e più utilizzate. Loro includono, Certo, opzioni call e put. Le opzioni su azioni nei mercati azionari statunitensi hanno in genere un periodo di scadenza compreso tra tre mesi e un anno.

Diamo un'occhiata a un esempio. Un investitore che ha acquistato un'opzione call americana a gennaio sa che la sua opzione scadrà ad aprile. La data esatta di scadenza è nota ed è indicata nel contratto di opzione. La sua opzione specifica che può acquistare azioni della società ABC per $ 30 per azione. $ 30 è il prezzo di esercizio dell'opzione Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione per acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda di, il prezzo al quale l'opzione può essere esercitata. Il valore dell'opzione cambierà, muovendosi in sincronia con l'attività sottostante.

Il trader vede che il prezzo del titolo continua a salire. Il prezzo delle azioni sale a $ 60 entro la fine di marzo. Esercita la sua opzione e acquista 100 azioni del titolo al prezzo di esercizio di $ 30 per $ 3, 000. Poi si gira e vende le sue azioni al prezzo di mercato corrente, ricevendo $ 6, 000 dalla vendita (100 azioni x $ 60 per azione). Ha realizzato un profitto di $ 3, 000 perché è stato in grado di vendere le sue azioni per il doppio dell'importo per cui le ha acquistate.

Le opzioni americane sono ampiamente utilizzate perché offrono il programma di esercizio più flessibile:possono essere esercitate in qualsiasi giorno di negoziazione prima della loro scadenza.

Cosa sono le opzioni europee?

Le opzioni europee si differenziano perché non possono essere esercitate prima della data di scadenzaData di scadenza (Derivati)La data di scadenza si riferisce alla data in cui scadono le opzioni o i contratti futures. È l'ultimo giorno di validità del contratto derivati. In altre parole, possono essere esercitati solo in una data specifica, il che significa che i trader godono di molta meno flessibilità nel modo in cui gestiscono il trading di opzioni.

Per esempio, un investitore acquista un'opzione call europea per acquistare 100 azioni della società ABC, con un prezzo di esercizio di $ 30 e una data di scadenza ad aprile. Vede le azioni salire a $ 60 entro la metà di febbraio. Però, a differenza del titolare di un'opzione in stile americano, non ha la libertà di esercitare la sua opzione in quel momento – può esercitarla solo alla scadenza.

Sfortunatamente, entro la scadenza dell'opzione, o maturità, la data gira intorno, Il titolo ABC è sceso a 35 dollari per azione. Può ancora esercitare la sua opzione con profitto alla data di scadenza - acquistando 100 azioni al prezzo di esercizio di $ 30 e vendendole prontamente per $ 35 per azione, ma il suo profitto è di soli $500. Per determinare il suo profitto netto, deve sottrarre il premio, il prezzo che ha pagato per l'opzione, dal suo profitto lordo di $500.

opzioni europee, per questa ragione, sono generalmente considerati meno preziosi delle opzioni americane, e può, perciò, di solito essere acquistato con uno sconto. Un'altra differenza rispetto alle opzioni americane è che le opzioni in stile europeo sono generalmente negoziate over-the-counter (OTC)Over-the-Counter (OTC)Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori degli scambi formali e senza la supervisione di un regolatore dei cambi. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso le reti di rivenditori. piuttosto che su uno scambio.

È importante notare che mentre i trader di opzioni europee sono limitati in termini di quando possono esercitare le opzioni, sono ancora liberi di vendere le loro opzioni a un altro trader nel mercato secondario prima della scadenza dell'opzione. Nell'esempio sopra, il trader di opzioni europeo avrebbe potuto realizzare un profitto significativamente più alto semplicemente vendendo la sua opzione quando il prezzo del titolo sottostante è salito a $ 60.

Cosa sono le opzioni delle Bermuda?

Le opzioni delle Bermuda sono diverse dalle opzioni americane ed europee. Il contratto per un'opzione in stile bermudiano indica giorni specifici prima della scadenza in cui il trader può esercitare la sua opzione. Le date di esercizio specificate sono generalmente vicine alla data di scadenza dell'opzione. Così, Le opzioni delle Bermuda si collocano tra le opzioni americane ed europee in termini di quanta libertà un trader ha per esercitare l'opzione.

Usiamo lo stesso scenario di sopra, quella di un trader che acquista un'opzione call su 100 azioni della società ABC, con scadenza ad aprile. Un trader con un'opzione call delle Bermuda può scegliere di acquistare azioni della società ABC per $ 30 per azione ($ 30 è il prezzo di esercizio utilizzato in tutti gli esempi sopra).

L'unico avvertimento è che può esercitare la sua opzione solo in quattro giorni specificati ad aprile, come previsto dal contratto di opzione. Ha più libertà di esercizio di quanta ne avrebbe con un'opzione europea, ma ancora molto meno libertà di quella che avrebbe con un'opzione americana.

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