Cosa sono i Baby Bond?

Come suggerisce il nome, i baby bond sono titoli a reddito fisso con le caratteristiche dimensionali dei neonati, nel senso che i loro valori nominali sono piccoli. Le obbligazioni per bambini hanno un valore nominaleValore nominaleIl valore nominale è il valore nominale o nominale di un'obbligazione, o magazzino, o cedola come indicato su un'obbligazione o un certificato azionario. È un valore statico inferiore a $ 1, 000 ma in genere ha valori compresi tra $ 25 e $ 500. Di seguito è illustrato un esempio di baby bond della New Mountain Finance Corporation (al 4 gennaio 2021):

Le note/obbligazioni sono state emesse a $25, e in conseguenza di una variazione della resa richiesta, l'obbligazione è scambiata a $ 25,28. Il tasso cedolare è 5,75%, e poiché l'obbligazione è scambiata a $ 25,28, il rendimento è di poco inferiore al 5,75% (5,67% al 5 gennaio, 2021).

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Caratteristiche di Baby Bond

L'intervallo di scadenza usuale per i baby bond è compreso tra 5 e 15 anni. Però, sul mercato sono disponibili anche obbligazioni a 50 anni. Le obbligazioni sono anche frequentemente emesse da governi statali e locali, come comuni e contee. Per effetto del potere impositivo di tali enti, i rischi di credito e di insolvenza sono bassi. Perciò, le obbligazioni comunali per bambini hanno solitamente un rating elevato (A o superiore).

Una quantità significativa di baby bond viene emessa come obbligazioni a cedola zero È anche chiamato un'obbligazione a sconto puro o un'obbligazione a sconto profondo. Queste obbligazioni non pagano alcun pagamento di interessi/cedole intermedi e pagano solo il valore nominale (generalmente $ 25) alla scadenza.

Poiché sono emessi con uno sconto significativo, l'importo dell'investimento viene ulteriormente ridotto. Per esempio, un'obbligazione zero coupon simile all'esempio precedente ma senza pagamenti di interessi costerà $ 21,09 con tre anni alla scadenza e fornirà un rendimento del 5,75%.

Vantaggi dei Baby Bond

I baby bond sono vantaggiosi per diversi motivi. Loro includono:

• I prezzi bassi portano a una maggiore liquidità per le obbligazioni.
• Operano in borsa e quindi hanno un basso rischio di credito.
• Maggiore liquiditàLiquiditàNei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla rapidità con cui un investimento può essere venduto senza incidere negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa), e più è facile venderlo per un valore equo. Tutto il resto è uguale, le attività più liquide vengono scambiate a premio e le attività illiquide vengono scambiate a sconto. aiuta anche l'emittente a vendere l'obbligazione con un premio.
• Possono investire anche i piccoli investitori che non possono investire in obbligazioni di taglio più grande.
• Gli emittenti governativi forniscono reddito esentasse da tali obbligazioni.
• Gli investitori che di solito investono in tagli più grandi possono diversificare in una serie di baby bond.

Svantaggi dei Baby Bond

Nonostante i loro notevoli vantaggi, i legami del bambino hanno la loro serie di inconvenienti, che può includere:

• Una gran parte dei baby bond è richiamabile, il che significa che l'emittente può richiamarli e pagare il capitale concordato. Gli investitori perdono su una buona opzione di investimento perché le obbligazioni possono essere richiamate solo quando i tassi scendono e il loro valore aumenta.
• Mentre le obbligazioni offrono una buona liquidità, spesso durante periodi di crisi, una diminuzione della liquidità porta ad ampi spread denaro-lettera, che potrebbe portare a rendimenti inferiori per coloro che devono vendere.
• Gli emittenti sono generalmente le società più piccole che altrimenti non attraerebbero molti investimenti con $ 1, 000 obbligazioni. Le società più piccole presentano un rischio di insolvenza maggioreRischio di insolvenzaRischio di insolvenza, detta anche probabilità di default, è la probabilità che un mutuatario non effettui i pagamenti completi e tempestivi del capitale e degli interessi, .
• Poiché i baby bond non sono garantiti, presentano un rischio di credito comparativamente più elevato rispetto all'obbligazione/debito collateralizzato simile. Perciò, sono inferiori nella gerarchia dei pagamenti dell'azienda.
• A causa del minor valore nominale, i costi di transazione e amministrativi sono generalmente più alti su base percentuale.

Altri legami per bambini

I baby bond possono anche fare riferimento alla politica proposta dagli economisti William Darity e Darrick Hamilton nel 2010, che ha tentato di ridurre la disuguaglianza di reddito razziale negli Stati Uniti. Hanno proposto che le famiglie del quartile inferiore basate sulla ricchezza ricevessero $ 50, 000 a $ 60, 000 per i loro neonati. La suddetta somma investita in fondi gestiti dal governo federale può essere raggiunta dai neonati quando compiono 18 anni. Le obbligazioni erano previste per ridurre significativamente la disuguaglianza di ricchezza. Però, la politica rimane non attuata.

Più recentemente, Cory Booker, un senatore degli Stati Uniti ed un ex candidato presidenziale democratico, ha proposto un piano simile per fornire a ciascuna famiglia di quattro persone un importo supplementare annuo in base al proprio livello di reddito. I pagamenti supplementari aumenterebbero al diminuire del reddito rispetto alla soglia di povertà federale. I pagamenti proposti sono illustrati di seguito:

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