ESG:investire in linea con i propri valori

Attenersi ai propri principi fa sentire bene. Ma potrebbe anche andare bene per il tuo portafoglio?

Questa è la domanda sollevata dai fondi “sostenibili”, un termine generico per un gruppo eterogeneo di fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa che generalmente incorporano aspetti ambientali, criteri sociali e di governo societario (ESG) nei loro processi di investimento. Tipicamente, ciò non significa semplicemente evitare le scorte "peccaminose" come l'alcol, aziende del tabacco e delle armi da fuoco. La maggior parte di questi fondi adotta un approccio più attivo. Possono cercare aziende che hanno una forte esperienza in materia di inquinamento, sicurezza dei prodotti e diritti umani; acquistare obbligazioni che finanziano progetti di energia rinnovabile; o impegnarsi attivamente con le società in portafoglio a bordo della diversità o di altre questioni di governance.

Le società di fondi e gli investitori stanno vedendo le virtù e i potenziali profitti dell'investimento basato sui valori. Alla fine dello scorso anno c'erano 351 fondi comuni ed ETF statunitensi sostenibili, secondo la società di ricerca sugli investimenti Morningstar, quasi il 50% rispetto al 2017. E per il terzo anno consecutivo, i fondi sostenibili hanno raccolto nuovi fondi netti da record nel 2018, Morningstar trovato, anche se l'intero settore dei fondi degli Stati Uniti ha subito il suo anno peggiore dal 2008.

Mentre gli investimenti sostenibili sono spesso descritti come un fenomeno millenario, anche i baby boomer stanno affollando questi fondi mentre cercano sempre più opportunità per allineare i loro portafogli con i loro valori. Un sondaggio del 2018 di American Century Investments ha rilevato che il 44% dei boomer è attratto da investimenti progettati per avere un impatto sociale positivo. Ma i fondi sostenibili non sono sempre facili da navigare. Poiché la domanda di investimenti ESG è cresciuta, Per esempio, lo stesso vale per il numero di società di ricerca che valutano le aziende in base a criteri ESG. Fondi diversi possono fare affidamento su rating diversi quando si selezionano le partecipazioni in portafoglio.

Sebbene i fondi sostenibili siano stati a lungo focalizzati su alcuni segmenti di mercato, come le azioni statunitensi a grande capitalizzazione, ora coprono tutte le principali classi di attività, consentendo agli investitori di costruire un completo, portafoglio diversificato di questi fondi. Anche le loro strategie di investimento si sono evolute, in molti casi passando dall'escludere determinati settori all'inclusione dei leader della sostenibilità in ciascun settore. Invece di evitare semplicemente le compagnie energetiche, Per esempio, potrebbero concentrarsi su coloro che investono pesantemente nella tecnologia verde, dice Shana Sissel, senior portfolio manager presso CLS Investments. “Questo in realtà incoraggia le aziende ad abbandonare le cattive abitudini, " lei dice, e “prendere sempre più positivo, passi importanti per il bene più ampio”.

Gli investitori che si aggrappano a percezioni obsolete di fondi sostenibili potrebbero perdere opportunità in questo segmento in rapida crescita del mondo dei fondi. Ecco uno sguardo ai fatti e alle finzioni sui fondi sostenibili.

Mito 1:Questi sono prodotti di nicchia per gli attivisti di Greenpeace. Molti fondi sostenibili sono portafogli ampiamente diversificati destinati a fungere da partecipazioni principali e, di fatto, potresti già averne uno e nemmeno rendertene conto. Negli ultimi due anni, un numero crescente di società di fondi ha aggiunto criteri ESG nei processi di investimento di esistenti, fondi di semplice vaniglia. Quando questo accade, “le divulgazioni tendono ad essere piuttosto limitate, "dice Henry Shilling, fondatore e direttore della ricerca presso Ricerca e analisi sostenibili, nella città di New York. Per esempio, un fondo può semplicemente modificare il suo prospetto per notare che sta integrando fattori ESG nel suo processo decisionale di investimento, lui dice, "e alcuni investitori potrebbero non essere consapevoli del fatto".

Mito 2:investire in modo sostenibile significa sacrificare i rendimenti. "Questa è una percezione residua" da un momento in cui la strategia principale di questi fondi escludeva le azioni "peccaminose" o interi settori dai loro portafogli, Scellino dice. Tutto ciò che restringe il potenziale universo di investimento, la teoria è andata potrebbe essere un freno sui rendimenti.

Ma ogni anno dal 2015 al 2018 la maggior parte dei fondi sostenibili è arrivata nella metà superiore delle rispettive categorie, secondo Morningstar. Nel 2018, il primo anno negativo del mercato azionario dalla crisi finanziaria, quella cifra era del 63%. “Questa non è una donazione, è un investimento, "dice Brie Williams, capo della gestione pratica presso State Street Global Advisors. "Le prestazioni sono fondamentali".

La maggior parte di questi fondi ha un breve track record, però, e non c'è alcuna garanzia che supereranno le prestazioni nel lungo periodo. Ma c'è motivo di credere che i problemi ESG possano influenzare i profitti di un'azienda. Buone pratiche ambientali, Per esempio, potrebbe aiutare le aziende a evitare incidenti costosi, mentre trattare adeguatamente i dipendenti potrebbe aiutare ad attrarre e trattenere lavoratori di alta qualità. Cosa c'è di più, le aziende che gestiscono efficacemente le questioni ESG tendono ad essere di qualità superiore, partecipazioni a bassa volatilità che possono reggere relativamente bene quando i mercati vanno in tilt, secondo Morningstar.

Mito 3:i fondi sostenibili sono costosi. Sicuro, alcuni fondi sostenibili sono più costosi dei loro pari di categoria media. Ciò è in linea con il pensiero di molti investitori secondo cui una strategia sostenibile aggiunge un ulteriore livello di screening e ricerca che aumenterà le commissioni sui fondi.

Ma la guerra dei prezzi che ha portato a zero alcune commissioni sui fondi indicizzati sta prendendo forma anche tra gli ETF sostenibili. Investimenti all'avanguardia e DWS, Per esempio, hanno recentemente lanciato ETF sostenibili che applicano solo lo 0,12% e lo 0,10%, rispettivamente. È probabile che gli ETF ESG diventino ancora più economici da qui, dice Elisabeth Kashner, direttore della ricerca e dell'analisi dell'ETF presso FactSet.

Mito 4:se hai visto un fondo basato sui principi, li hai visti tutti Questi fondi non sono facilmente incasellabili, in parte perché «abbiamo una grande diversità di valori, dice Kashner. I fondi basati sui principi che segue, Per esempio, includere il Point Bridge GOP Stock Tracker ETF (simbolo MAGA), che detiene società i cui dipendenti e comitati di azione politica sostengono i candidati repubblicani, così come Impact Shares YWCA Women's Empowerment ETF (DONNA), che detiene aziende che supportano l'uguaglianza di genere.

Ci sono anche molte opinioni diverse quando si tratta di valutare le società sui fattori ESG. Shilling stima che ben 125 aziende a livello globale ora offrono tali valutazioni, e un'azienda che ottiene un punteggio elevato in un sistema di rating può cavarsela male in un altro.

Alcuni dicono che è una buona cosa. “Vuoi divergenze di opinioni, "dice Linda Zhang, amministratore delegato di Purview Investments, nella città di New York. “Gli investitori devono fare la propria due diligence per scoprire quali approcci sono più in linea” con i loro valori, lei dice. Leggi le relazioni annuali e semestrali del fondo e i commenti dei gestori, Scellino suggerisce, per scoprire se le strategie nel prospetto si riflettono nell'effettivo processo decisionale di investimento.

Fondi ESG buoni ed economici

Questi quattro a basso costo, I fondi negoziati in borsa ampiamente diversificati offrono una svolta sostenibile:

• iShares ESG U.S. Aggregate Bond (EAGG), rapporto di spesa 0,10%.
• Azioni internazionali Vanguard ESG (VSGX), rapporto di spesa 0,15%.
• Azioni Vanguard ESG USA (ESGV), rapporto di spesa 0,12%.
• Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity (URSS), rapporto di spesa 0,10%.