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Investimento e finanziamento:comprendere le differenze principali

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Abbiamo già visto che emergono molte differenze tra ciò che abbiamo imparato in contabilità e il modo in cui lo utilizziamo nella finanza aziendale. La separazione tra decisioni di finanziamento e di investimento è uno di questi concetti importanti.

E' importante perché dobbiamo apportare un aggiustamento molto importante basato su questo principio. Tale aggiustamento è il fatto che non sottraiamo i costi degli interessi durante il calcolo dei flussi di cassa che genererà un progetto. Questo è diverso dalla contabilità in cui eravamo abituati a sottrarre i costi degli interessi per calcolare il nostro reddito. Quindi qui dobbiamo ricordare che dobbiamo escludere i costi degli interessi dal nostro calcolo. Non farlo è uno degli errori più comuni commessi dagli studenti.

Capire cos'è realmente una decisione di investimento e una decisione di finanziamento?

Quando intraprendiamo un progetto, dobbiamo davvero capire che stiamo prendendo due decisioni e non una. La prima decisione riguarda gli asset su cui investire. Ciò significa che se stiamo aprendo un ristorante dobbiamo considerare quanto costerebbe l’immobile, quanto costerebbero le migliorie per creare l’ambiente desiderato, quanto costerebbe l’attrezzatura della cucina e così via. Poi bisogna considerare i rendimenti che questi investimenti genereranno. Questa è la decisione di investire.

Ora, gli investimenti di cui sopra potrebbero essere effettuati con la liquidità di riserva di cui dispone la società, la società potrebbe vendere più azioni per raccogliere fondi o potrebbe anche prendere in prestito per raccogliere fondi per il progetto. Il modo in cui l'azienda raccoglie fondi per il progetto è una decisione di investimento. Ciascuna delle opzioni di cui sopra ha i propri costi correlati. Ad esempio, il debito avrà un costo in termini di interessi, il capitale proprio avrà un costo in dividendi, ecc. Ma ciò non cambia realmente i flussi di cassa del progetto, vero?

Il ristorante (investimento) genererà gli stessi rendimenti indipendentemente da come viene finanziato. Il finanziamento cambia semplicemente le persone aventi diritto a tali profitti. Non cambia l'importo dei profitti guadagnati dal progetto.

La procedura per separare le decisioni di investimento e di finanziamento

È per questo motivo che dobbiamo prima vedere il progetto senza i suoi costi di finanziamento per verificare se è fattibile. Ciò significa semplicemente che la decisione di investimento deve essere separata dalla decisione di finanziamento.

Una volta stabilita la fattibilità del progetto, l’azienda può condurre un’analisi separata per determinare come il progetto deve essere finanziato. L’azienda può verificare se un finanziamento interamente tramite debito è preferibile rispetto all’utilizzo di tutta la propria liquidità o se è necessaria una combinazione dei due. Tuttavia, questa decisione riguarda la struttura del capitale e non il capital budgeting.

Investimento e finanziamento:comprendere le differenze principali

Articolo scritto da

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, il fondatore di Management Study Guide (MSG), è laureato in commercio presso l'Università di Delhi e titolare di un MBA presso lo stimato Institute of Management Technology (IMT). È sempre stato una persona profondamente radicata nell'eccellenza accademica e guidata da un incessante desiderio di creare valore. Recentemente, è stato insignito del premio "L'imprenditore e coach manageriale più aspirante del 2025 (Blindwink Awards 2025)", a testimonianza del suo duro lavoro, della sua visione e del valore che MSG continua a offrire alla comunità globale.

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