In che modo le fusioni e le acquisizioni influiscono sui prezzi delle azioni?

Ci sono momenti in cui due società decidono di unirsi per formare una società più forte in una forma o nell'altra.

Sebbene ci siano molti modi in cui due società possono unirsi, due dei processi più comuni sono fusioni e acquisizioni.

Ci sono vari motivi per cui un'azienda sceglie una fusione o accetta un'acquisizione come aumentare la quota di mercato, diffusione geografica, ridurre la concorrenza, eccetera.

Di fatto, questo accade più spesso di quanto ci rendiamo conto perché, nella maggior parte delle occasioni, tali fusioni/acquisizioni non fanno notizia a meno che le società coinvolte non siano grandi e popolari.

Tuttavia, se una società quotata subisce una fusione o viene acquisita da una società più grande, allora cosa succede al suo prezzo delle azioni? Oggi, parleremo di fusioni e acquisizioni e analizzeremo il modo in cui possono incidere sui corsi azionari delle società coinvolte.

Cosa sono le fusioni?

Una fusione è un atto volontario in cui due società, di dimensioni e struttura simili, decidere di fondersi in una nuova entità giuridica.

È importante ricordare che le fusioni di solito avvengono tra società che sono " pari '' in molti modi. Quindi, quando formano una nuova entità, i diritti e la partecipazione agli utili sono decisi di comune accordo.

Anche, una volta che si uniscono, le società originarie si dissolvono e rimane in vita solo la nuova società. Esistono diversi tipi di fusioni come:

• Conglomerato - dove due o più aziende in attività commerciali non correlate si fondono e creano sinergie per aumentare il valore, risparmiare sui costi, e aumentare le prestazioni. In termini più semplici, un conglomerato ha aziende che non hanno molto in comune.
• Estensione del prodotto - dove due aziende che operano nello stesso settore e hanno un pubblico di destinazione simile con l'obiettivo di creare una nuova entità con una gamma più ampia di prodotti offerti ai clienti.
• Estensione del mercato - dove due aziende che operano nello stesso settore ma mercati diversi si uniscono per formare una nuova azienda con accesso a un mercato più ampio e una base di clienti più ampia.
• Fusioni orizzontali – dove due società che operano nello stesso settore con prodotti e mercato simili formano una nuova entità per un maggiore controllo del mercato, ridurre la concorrenza, e beneficiare delle economie di scala.
• Fusioni verticali – dove due società in diverse fasi del ciclo di sviluppo/vendita del prodotto si fondono per formare una nuova entità più autosufficiente con una riduzione dei costi e maggiori sinergie. Tipicamente, le fusioni verticali avvengono tra aziende a diversi livelli della catena di approvvigionamento di un settore. Per esempio, un produttore può fondersi verticalmente con un fornitore di materie prime per creare un'azienda più forte.

Cosa sono le acquisizioni?

Mentre le fusioni sono tra equivale e volontario , le acquisizioni sono avviate da una società più grande per assorbirne una più piccola. È un processo in cui la società acquirente acquista più del 50 percento della società acquisita o target. Le grandi aziende acquisiscono quelle più piccole per vari motivi, tra cui:

• Espansione del mercato:un'azienda acquisisce una piccola azienda in un mercato in cui desidera espandere le proprie operazioni. L'acquisto di un'attività in corso può farle risparmiare molti problemi e costi associati alla creazione di una nuova attività in un nuovo mercato.
• Strategia di crescita - dove una grande azienda che ha raggiunto il suo limite ottimale di operazioni, la logistica, risorse, eccetera., quindi potrebbe iniziare a cercare aziende giovani e promettenti da acquisire e incorporare nel proprio flusso di entrate.
• Riduci la concorrenza – dove una grande azienda cerca di acquisirne di più piccole nel suo settore per controllare il flusso di prodotti e servizi nel mercato. Ciò contribuisce a ridurre la concorrenza ea mantenere viva la natura competitiva monopolistica del mercato.
• Vantaggio tecnologico - dove un'azienda grande e affermata ne acquisisce una giovane e tecnologicamente guidata per beneficiare delle nuove tecnologie. Questo è di solito un modo più rapido ed economico per implementare la nuova tecnologia.

Quando la società target non acconsente all'acquisizione, il processo è solitamente chiamato Takeover.

Effetto di fusioni e acquisizioni sui prezzi delle azioni

Ogni fusione e/o acquisizione è unica e può avere effetti diversi sui corsi azionari delle società partecipanti. Tuttavia, gli investitori possono tenere gli occhi aperti per determinati modelli identificabili per prendere decisioni informate sull'acquisto/vendita delle azioni di queste società. Ecco alcuni modelli che evidenziano gli effetti di fusioni e acquisizioni:

1. Volatilità del prezzo delle azioni

Sia che due società si stiano fondendo o che una acquisisca l'altra, i prezzi delle azioni di entrambe le società possono diventare altamente volatili.

Il processo di fusione e acquisizione è solitamente un processo lungo in cui gli aspetti legali, adempimenti, e i dettagli più fini devono essere curati prima di firmare la linea tratteggiata.

Anche, la struttura definitiva delle società incorporate potrà variare in base all'accordo tra le stesse.

E così, durante questo periodo, analisti e trader cercano di anticipare la corsa cercando di prevedere l'esito e valutare se la nuova società sarà più forte delle due singole società fuse. Ciò porta a molte informazioni messe a disposizione degli investitori che tendono a reagire causando volatilità nei prezzi delle azioni.

Quindi, come investitore, se le società in cui hai investito sono in fase di fusione o acquisizione, quindi aspettati che i prezzi delle azioni siano volatili durante il processo.

2. Impatto sui corsi azionari delle società partecipanti alla fusione

Durante il processo di fusione, il prezzo delle azioni di entrambe le società è influenzato in modi diversi in base a una serie di fattori come le loro capitalizzazioni di mercato, il processo di fusione, e fattori macroeconomici.

Solitamente, mentre le società partecipanti alla fusione sono simili per dimensioni e redditività, la società che trae vantaggio dalla fusione subisce un aumento delle quotazioni azionarie.

La volatilità dei prezzi delle azioni porta anche ad un aumento dei suoi volumi di scambio che gonfia ulteriormente i prezzi.

Una volta completato il processo di unione, il prezzo delle azioni della società di nuova costituzione è generalmente superiore al prezzo di ciascuna delle azioni della società sottostante.

Se il sentimento generale nei confronti della società risultante dalla fusione è che la sua capitalizzazione di mercato sarà maggiore della somma delle singole capitalizzazioni di mercato delle società sottostanti, quindi gli investitori rimangono ottimisti con conseguente aumento del prezzo delle azioni della società risultante dalla fusione, a meno che non emergano cambiamenti del panorama economico o annunci drastici che possano influire negativamente sull'operazione.

3. Impatto sul prezzo delle azioni della società target (in caso di acquisizioni)

In un'acquisizione, il prezzo delle azioni della società target di solito aumenta. Questo perché la maggior parte degli investitori crede che in un'acquisizione, la società acquirente paga un premio per acquisire la società target.

Questa ipotesi si basa sulla convinzione che un'acquisizione abbia luogo solo quando sia l'acquirente che l'acquisizione traggono vantaggio dall'operazione.

Quindi, l'acquirente fa un'offerta a una società se vede del potenziale in essa e la società target accetta l'accordo se il prezzo di acquisto offerto è maggiore del suo valore di mercato attuale.

Dunque, anche se si vocifera che una società venga acquisita da una società più grande, i suoi prezzi delle azioni iniziano a salire in pochissimo tempo.

Tuttavia, questa volatilità è solitamente a breve termine poiché una volta rilasciato il prezzo di acquisto proposto, il prezzo delle azioni della società target diventa stabile.

4. Impatto sul prezzo delle azioni della società acquirente (in caso di acquisizioni)

In un'acquisizione, il mercato tende a scegliere i preferiti. In altre parole, gli investitori tendono a cercare vincitori e vinti nell'operazione proposta. Poiché la società acquirente sta effettuando l'acquisto, a meno che la redditività dell'operazione non sia evidente agli investitori, il prezzo delle azioni della società acquirente tende ad essere influenzato negativamente.

Come spiegato sopra, la società acquirente paga più del prezzo corrente di mercato per acquisire la società target.

Ciò può avere un impatto sulle sue riserve di liquidità e/o portare a un aumento del debito che può avere un impatto sulla sua performance a breve termine e quindi indurre gli investitori a vendere con conseguente calo del prezzo delle azioni.

Ulteriore, se l'opinione generale è che la società acquirente stia pagando un premio troppo alto per l'acquisizione, quindi può avere un impatto negativo anche sul prezzo delle sue azioni.

Inoltre, ci possono essere preoccupazioni relative all'integrazione della cultura del lavoro dell'azienda target con l'azienda acquirente, questioni normative che allungano i tempi, lotte di potere nei team di gestione di entrambe le società, eccetera.

In poche parole, il prezzo delle azioni della società acquirente si comporterà in base al sentimento del mercato nei confronti dell'operazione. Se gli analisti e/o i trader ritengono che l'operazione possa creare valore per la società acquirente, allora anche il prezzo delle sue azioni può aumentare.

È anche importante notare che queste fluttuazioni dei prezzi sono generalmente a breve termine poiché si basano sul sentimento generale.

Se la società acquirente ha valutato adeguatamente la società target e garantisce un'agevole integrazione di entrambe le società, poi a lungo andare il suo prezzo delle azioni può prosperare.

Riassumendo

Esistono due modi per esaminare gli effetti di fusioni e acquisizioni sui prezzi delle azioni:a breve ea lungo termine.

Mentre la visione a breve termine è preferita dai trader che cercano la volatilità per registrare i profitti, gli investitori a lungo termine devono dedicare più tempo a valutare la redditività dell'operazione prima di assumere una posizione a lungo termine nelle società in fase di fusione o acquisizione.

Non ci sono regole fisse poiché gli operatori di mercato rispondono alla notizia di una fusione o acquisizione sulla base delle informazioni a loro disposizione.

Per esempio, quando Walmart ha acquisito Flipkart per 16 miliardi di dollari, i partecipanti al mercato hanno ritenuto che l'accordo fosse troppo caro, portando le azioni di Walmart a crollare del 4%.

In qualità di investitore, è importante prestare attenzione quando si decide di acquistare/vendere azioni di una società che si propone di passare attraverso una fusione o acquisizione poiché il consenso del mercato può essere fuori luogo.