Adattarsi alla pandemia:come ha reagito il settore immobiliare EMEA

La pandemia globale ha messo a dura prova il mercato immobiliare, ma gli esperti del recente webinar di Intertrust Group hanno identificato opportunità di crescita.

La crescita del mercato immobiliare fino alle dimensioni attuali dopo la crisi finanziaria del 2008 è stata basata su fattori molto diversi da quelli attualmente in gioco nel nostro mondo COVID-19. Secondo Edwin Chan, Direttore Business Development presso Intertrust Group, l'impatto della pandemia è stato avvertito in modo diverso in ambito immobiliare rispetto ad altre asset class ma gli effetti non sono stati uniformi:“ Il commercio al dettaglio e l'ospitalità sono stati più visibilmente colpiti, ma altri settori come lo shopping online, che dipende dagli immobili logistici, hanno prosperato. ” Durante un webinar di Intertrust Group il 3 dicembre ospitato da Edwin, un gruppo di specialisti ha discusso questi temi e ha evidenziato quali opportunità potrebbero esserci in futuro dal finanziamento, prospettive normative e operative.

Con la maggiore disponibilità di uffici e spazi commerciali, il riuso è diventato un argomento importante; ma Ben Fry, Responsabile degli investimenti immobiliari presso Gresham House, non vede questo come una sorta di panacea per la carenza di alloggi nel Regno Unito. “ In teoria, è bello guardare qualsiasi edificio vuoto e pensare "riproponiamolo", ma la domanda è se l'edificio è adatto allo scopo, " lui dice. C'è anche da chiedersi se l'introduzione sul mercato di molti immobili residenziali riconvertiti possa influire sui prezzi complessivi, ma il signor Fry osserva che, storicamente, il riutilizzo delle scorte per l'edilizia abitativa non ha effettivamente avuto alcun impatto significativo sui prezzi complessivi delle abitazioni.

Un'area che emerge con forza dalla pandemia è la logistica. Roberto Bianco, Luxembourg Assurance Real Estate Partner presso EY, dice che è " diventando davanti e al centro ” per molti nuovi lanci di fondi con asset visti sempre più prodotti a reddito. Katarzyna Dębińska, Partner locale e avvocato presso DWF, riconosce questa tendenza anche nell'Europa centrale e orientale:“ I magazzini sembrano essere i vincitori del gioco in termini di volume e valore delle transazioni, compresi quelli che servono la logistica dell'ultimo miglio. Ciò è collegato ai problemi che sta affrontando il settore della vendita al dettaglio e al boom dell'online. "

Opportunità in aumento

Poiché molti istituti di credito tradizionali riducono i prestiti agli immobili commerciali, Mr White accoglie nuove fonti di finanziamento che seguono un modello statunitense:“ Continua ad esserci una pipeline di investitori istituzionali che ottengono esposizione al settore immobiliare. Non sorprende che questo abbia spinto una serie di fondi di debito immobiliare a spuntare in tutta Europa abbastanza simile a quello che è stato visto negli Stati Uniti per molti anni, dove una parte del debito privato trova la sua strada nel settore immobiliare. "

I fondi secondari sono anche visti come un modo per fornire opportunità di investimento a coloro che desiderano ottenere un'esposizione al mercato preservando un elemento di liquidità. Secondo il signor White, loro sono " un modo per risolvere il dilemma tra conservazione del valore e liquidità ”. Mr Fry di Gresham House ritiene che ciò attiri un'intera nuova generazione di investitori disposti a investire a lungo termine, ma apprezza la possibilità di liquidare un asset come futura via di uscita.

Un altro sviluppo è l'aumento dell'importanza delle questioni ESG. Secondo il signor Fry:“ I fondi pensione si stanno concentrando molto di più sull'efficienza ambientale e sull'effetto che questa ha sul mantenimento del valore di un bene. Mentre entriamo in un'economia a zero emissioni di carbonio nei prossimi trent'anni, quale tipo di asset perderà il proprio valore e quale manterrà il proprio – e, infatti, crescere? "

Pensiero verde

In effetti, il settore immobiliare è molto ben posizionato per portare avanti iniziative ESG, come edifici verdi, nonché la segnalazione su di essi. Enti come l'Associazione europea per gli investitori in veicoli immobiliari non quotati (INREV), e l'ultimo documento di consultazione dell'AIFMD, stanno ponendo maggiore enfasi sui rischi per la sostenibilità e su come possono essere quantificati, misurato e riportato.

Sempre più, le credenziali sostenibili di un edificio sono intrinsecamente legate alla sua resilienza agli investimenti. Cosa è necessario, forse, è un quadro di valutazione standard per la sostenibilità degli asset immobiliari. Per il signor White, questa sarebbe la responsabilità dei gruppi industriali, anche se chiaramente le quattro grandi aziende potrebbero svolgere un ruolo qui e sarebbero liete di contribuire.