Lunga Put

Che cos'è un lungo put?

Una put lunga si riferisce all'acquisto di un'opzione put, tipicamente in previsione di un calo dell'attività sottostante. Il termine "lungo" qui non ha nulla a che fare con il periodo di tempo prima della scadenza, ma si riferisce piuttosto all'azione del trader di aver acquistato l'opzione con la speranza di venderla a un prezzo più elevato in un secondo momento. Un trader potrebbe acquistare una put per motivi speculativi, scommettendo che l'attività sottostante diminuirà, il che aumenta il valore dell'opzione put lunga. Una put lunga potrebbe anche essere utilizzata per coprire una posizione lunga nell'attività sottostante. Se l'attività sottostante scende, l'opzione put aumenta di valore aiutando a compensare la perdita del sottostante.

Punti chiave

• Gli investitori scelgono opzioni put long se pensano che il prezzo di un titolo diminuirà.
• Gli investitori possono scegliere opzioni put long per speculare o coprire un portafoglio.
• Il rischio di ribasso è limitato utilizzando una strategia di opzioni put lunghe.

Le basi di un lungo put

Una put lunga ha un prezzo di esercizio, che è il prezzo al quale l'acquirente put ha il diritto di vendere l'attività sottostante. Supponiamo che l'attività sottostante sia un'azione e che il prezzo di esercizio dell'opzione sia di $ 50. Ciò significa che l'opzione put autorizza quel trader a vendere il titolo a $ 50, anche se lo stock scende a $ 20, Per esempio. D'altra parte, se il titolo sale e rimane al di sopra di $ 50, l'opzione non ha valore perché non è utile vendere a $ 50 quando il titolo è scambiato a $ 60 e può essere venduto lì (senza l'uso di un'opzione).

Se un trader desidera utilizzare il proprio diritto di vendere il sottostante al prezzo di esercizio, eserciteranno l'opzione. L'esercizio non è richiesto. Anziché, il trader può semplicemente uscire dall'opzione in qualsiasi momento prima della scadenza vendendola.

Un'opzione put lunga può essere esercitata prima della scadenza se si tratta di un'opzione americana mentre le opzioni europee possono essere esercitate solo alla data di scadenza. Se l'opzione viene esercitata anticipatamente o scade in the money, il titolare dell'opzione sarebbe short sull'attività sottostante.

Strategia Long Put vs Shorting Stock

Una put lunga può essere una strategia favorevole per gli investitori ribassisti, piuttosto che vendere allo scoperto le azioni. Una posizione azionaria corta teoricamente ha un rischio illimitato poiché il prezzo delle azioni non ha un limite al rialzo. Una posizione corta su azioni ha anche un potenziale di profitto limitato, poiché un'azione non può scendere al di sotto di $ 0 per azione. Un'opzione put lunga è simile a una posizione azionaria corta perché i potenziali di profitto sono limitati. Un'opzione put aumenterà di valore solo fino a quando il titolo sottostante raggiunge lo zero. Il vantaggio dell'opzione put è che il rischio è limitato al premio pagato per l'opzione.

Lo svantaggio dell'opzione put è che il prezzo del sottostante deve scendere prima della data di scadenza dell'opzione, altrimenti, l'importo pagato per l'opzione è perso.

Per trarre profitto da una compravendita di azioni allo scoperto, un trader vende un'azione a un certo prezzo sperando di poterla riacquistare a un prezzo inferiore. Le opzioni put sono simili in quanto se il titolo sottostante scende, l'opzione put aumenterà di valore e può essere venduta per un profitto. In caso di esercizio dell'opzione, metterà il trader corto nel titolo sottostante, e il trader dovrà quindi acquistare il titolo sottostante per realizzare il profitto dall'operazione.

Opzioni put lunghe per la copertura

Un'opzione put lunga potrebbe anche essere utilizzata per proteggersi da movimenti sfavorevoli in una posizione azionaria lunga. Questa strategia di copertura è nota come put protettiva o put sposata.

Per esempio, supponiamo che un investitore sia long su 100 azioni di Bank of America Corporation (BAC) a $ 25 per azione. L'investitore è rialzista a lungo termine sul titolo, ma teme che il titolo possa scendere nel prossimo mese. Perciò, l'investitore acquista un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 20 per $ 0,10 (moltiplicato per 100 azioni poiché ogni opzione put rappresenta 100 azioni), che scade tra un mese.

La copertura dell'investitore limita la perdita a $ 500, o 100 azioni x ($ 25 - $ 20), meno il premio ($ 10 in totale) pagato per l'opzione put. In altre parole, anche se Bank of America scende a $ 0 nel prossimo mese, il massimo che questo trader può perdere è $ 510, perché tutte le perdite del titolo inferiori a $ 20 sono coperte dall'opzione put lunga.

Esempio del mondo reale di utilizzo di una put lunga

Supponiamo che Apple Inc. (AAPL) sia scambiata a $ 170 per azione e pensi che diminuirà di valore di circa il 10% prima del lancio di un nuovo prodotto. Decidi di andare long su 10 opzioni put con un prezzo di esercizio di $ 155 e paghi $ 0,45. Il costo totale dell'esborso della posizione delle opzioni put lunghe è di $ 450 + commissioni e commissioni (1, 000 azioni x $ 0,45 =$ 450).

Se il prezzo delle azioni di Apple scende a $ 154 prima della scadenza, le tue opzioni put ora valgono $ 1,00 poiché potresti esercitarle ed essere short 1, 000 azioni del titolo a $ 155 e riacquistalo immediatamente per coprire a $ 154.

La tua posizione di opzioni put long totale ora vale $ 1, 000 - tasse e commissioni (1, 000 azioni x $ 1,00 =$ 1, 000). Il tuo profitto sulla posizione è del 122% ($450/$1, 000). Le opzioni put lunghe ti hanno permesso di realizzare un guadagno molto maggiore rispetto al calo del 9,4% del prezzo dell'azione sottostante.

In alternativa, se le azioni di Apple salissero a $ 200, i 10 contratti di opzione scadrebbero senza valore, con conseguente perdita del costo di spesa iniziale di $ 450.