Gamba

Che cos'è una gamba?

Una gamba è un pezzo di un commercio in più parti, spesso una strategia di negoziazione di derivati, in cui un trader combina più opzioni o contratti futures, o, in casi più rari, combinazioni di entrambi i tipi di contratto, coprire una posizione, beneficiare dell'arbitraggio, o per trarre profitto da un allargamento o restringimento dello spread. All'interno di queste strategie, ogni contratto derivato o posizione nel titolo sottostante è chiamato gamba.

Quando si entra in una posizione multi-gamba, è noto come "legging-in" al commercio. Uscendo da tale posizione, nel frattempo, si chiama "legging-out". Si noti che i flussi di cassa scambiati in un contratto di swap possono anche essere denominati gambe.

Punti chiave

• Una gamba si riferisce a una parte di un commercio multi-step o multi-part, come in una strategia di diffusione.
• Un trader "parteciperà" a una strategia per coprire una posizione, beneficiare dell'arbitraggio, o trarre profitto da uno spread.
• I trader utilizzano ordini multi-leg per operazioni complesse in cui c'è meno fiducia nella direzione del trend.

Capire una gamba

Una gamba è una parte o un lato di un commercio multi-step o multi-leg. Questi tipi di operazioni sono proprio come una gara di un lungo viaggio:hanno più parti o tappe. Sono utilizzati al posto delle singole operazioni, soprattutto quando i mestieri richiedono strategie più complesse. Una gamba può includere l'acquisto e la vendita simultanei di un titolo.

Perché le gambe funzionino, è importante considerare i tempi. Le gambe dovrebbero essere esercitate contestualmente al fine di evitare eventuali rischi connessi alle fluttuazioni del prezzo del relativo titolo. In altre parole, un acquisto e una vendita dovrebbero essere effettuati nello stesso periodo per evitare qualsiasi rischio di prezzo.

Esistono diversi tipi di gambe, che sono di seguito delineati.

Opzioni di gamba

Le opzioni sono contratti derivati ​​che danno ai trader il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere il titolo sottostante a un prezzo concordato, noto anche come prezzo di esercizio, entro o prima di una certa data di scadenza. Quando si effettua un acquisto, un trader avvia un'opzione call. Quando si vende, è un'opzione put.

Le strategie di opzione più semplici sono a una gamba e comportano un contratto. Questi sono disponibili in quattro forme fondamentali:

Una quinta forma, la put garantita in contanti, comporta la vendita di un'opzione put e il mantenimento della liquidità per acquistare il titolo sottostante se l'opzione viene esercitata.

Combinando queste opzioni tra loro e/o con posizioni corte o lunghe sui titoli sottostanti, i trader possono costruire scommesse complesse sui futuri movimenti di prezzo, sfruttare i loro potenziali guadagni, limitare le loro potenziali perdite, e persino fare soldi gratis attraverso l'arbitraggio, la pratica di capitalizzare le rare inefficienze del mercato.

Strategia a due gambe:Long Straddle

Il long straddle è un esempio di una strategia di opzioni composta da due gambe:una lunga chiamata e una lunga put. Questa strategia è utile per i trader che sanno che il prezzo di un titolo cambierà ma non sono sicuri di come si muoverà.

L'investitore rompe anche se il prezzo aumenta del proprio debito netto, il prezzo pagato per i due contratti più le commissioni, o diminuisce del proprio debito netto, profitti se si muove ulteriormente in entrambe le direzioni, oppure perde soldi. questa perdita, anche se, è limitato all'addebito netto dell'investitore.

Come mostra il grafico sottostante, la combinazione di questi due contratti produce un profitto indipendentemente dal fatto che il prezzo del titolo sottostante aumenti o diminuisca.

Strategia a tre gambe:collare

Il collar è una strategia protettiva utilizzata su una posizione azionaria lunga. Comprende tre gambe:

• Una posizione lunga nel titolo sottostante
• Un lungo put
• Una breve chiamata

Questa combinazione equivale a una scommessa che il prezzo del sottostante salirà, ma è coperto dal lungo put, che limita il potenziale di perdita. Questa combinazione da sola è nota come put protettiva. Aggiungendo una breve chiamata, l'investitore ha limitato il suo potenziale profitto. D'altra parte, il denaro che l'investitore riceve dalla vendita della call compensa il prezzo della put, e potrebbe anche averlo superato, perciò, abbassando il debito netto.

Questa strategia viene solitamente utilizzata dai trader che sono leggermente rialzisti e non si aspettano grandi aumenti di prezzo.

Strategia a quattro zampe:Iron Condor

Il condor di ferro è un complesso, strategia a rischio limitato ma il suo obiettivo è semplice:guadagnare un po' di soldi scommettendo che il prezzo del sottostante non si muoverà molto. Idealmente, il prezzo del sottostante alla scadenza sarà compreso tra i prezzi di esercizio della short put e della short call. I profitti sono limitati al credito netto che l'investitore riceve dopo l'acquisto e la vendita dei contratti, ma anche la perdita massima è limitata.

Costruire questa strategia richiede quattro gambe o passaggi. Compri una put, vendere una put, acquistare una call e vendere una call ai relativi prezzi di esercizio indicati di seguito. Le date di scadenza dovrebbero essere vicine l'una all'altra, se non identico, e lo scenario ideale è che ogni contratto scadrà out of the money (OTM), ovvero, inutile.

Futures gambe

I contratti futures possono anche essere combinati, con ogni contratto che costituisce una gamba di una strategia più ampia. Queste strategie includono spread di calendario, in cui un trader vende un contratto future con una data di consegna e acquista un contratto per la stessa merce con una data di consegna diversa. L'acquisto di un contratto che scade relativamente presto e la vendita allo scoperto di un contratto successivo (o "differito") è rialzista, e viceversa.

Altre strategie tentano di trarre profitto dallo spread tra i diversi prezzi delle materie prime come il crack spread, la differenza tra il petrolio e i suoi sottoprodotti, o lo spark spread, la differenza tra il prezzo del gas naturale e l'elettricità proveniente dagli impianti a gas.