Dai un'occhiata più da vicino agli hedge fund

Hedge fund:una panoramica

Gli hedge fund sono partnership di investimento privato che utilizzano una varietà di strategie non tradizionali, molti di loro considerati troppo rischiosi dai gestori di fondi più convenzionali, con l'obiettivo di fornire rendimenti eccezionali. I rischi vengono ridotti utilizzando un approccio chiamato, hai indovinato, copertura.

Gli hedge fund sono simili ai fondi comuni di investimento e ai fondi negoziati in borsa. Tutti sono pool di denaro affidati a un professionista finanziario. Ma una differenza fondamentale è il grado di libertà che ha il gestore di hedge fund. Le loro scelte di investimento sono relativamente libere e il settore è relativamente non regolamentato.

Sono anche relativamente costosi in termini di commissioni addebitate, che di solito includono sia una commissione di gestione che una percentuale dei profitti.

Punti chiave

• A differenza della maggior parte dei fondi comuni di investimento e dei fondi negoziati in borsa, gli hedge fund possono investire denaro in un'ampia gamma di investimenti e utilizzare strategie di investimento non tradizionali.
• Le commissioni per questi fondi sono alte, solitamente combinando una commissione di gestione e una commissione di performance.
• Gli hedge fund mirano a rendimenti fuori misura. Non tutti li consegnano.

Hedge fund in dettaglio

Una volta considerata un'opzione di investimento riservata e rischiosa per i benestanti, gli hedge fund sono diventati un settore in crescita. Mirano a rendimenti superiori alla media anche in un mercato oppresso. Ma nonostante il fascino di questi veicoli di investimento alternativi, i singoli investitori dovrebbero pensarci due volte prima di buttarsi negli hedge fund.

La "copertura" negli hedge fund deriva dall'uso di un'ampia varietà di strategie per compensare i rischi di altri investimenti nel fondo.

Una di queste tecniche è la vendita allo scoperto. Questo è, un investitore identifica un titolo che sembra destinato a un calo dei prezzi, ne prende in prestito azioni da un altro investitore, e poi vende quelle azioni prese in prestito. Il venditore allo scoperto prevede di guadagnare in un secondo momento acquistando nuovamente le azioni a un prezzo inferiore per sostituire quelle prese in prestito. Il venditore allo scoperto realizza un profitto solo se il prezzo delle azioni lo fa, infatti, declino. Altrimenti, il venditore allo scoperto perde soldi sull'affare.

I gestori di hedge fund possono anche investire in derivati, opzioni, futuri, e altri titoli esotici.

In genere, gli hedge fund operano come società in accomandita semplice o società a responsabilità limitata e raramente hanno più di 500 investitori ciascuno. L'investimento minimo è alto, con un investimento di $ 1 milione non raro. Attirano investitori istituzionali e individui facoltosi.

La regola 2 e 20

Gli hedge fund in genere fanno pagare agli investitori secondo la "regola 2 e 20". Questa è una commissione del 2% rispetto all'importo investito annualmente più il 20% dei profitti.

Argomenti per gli hedge fund

I gestori di fondi comuni di investimento tradizionali generalmente si affidano all'identificazione e all'acquisto di azioni e altri beni che ritengono possano aumentare di valore nel tempo. Per gli hedge fund, almeno in linea di principio, non fa differenza se il mercato sale o scende. Ci sono soldi da guadagnare là fuori, nella buona e nella cattiva sorte.

I gestori di fondi comuni mirano a sovraperformare un determinato benchmark, come l'indice S&P 500. Un investitore in un fondo comune può vedere a colpo d'occhio se il fondo ha davvero superato il benchmark per il trimestre o per l'anno.

I gestori di hedge fund ignorano i benchmark. Mirano invece a rendimenti assoluti, più alto è meglio è. Nella maggior parte dei casi si tratta di un ritorno di una certa percentuale di profitto, anno dopo anno, indipendentemente dall'andamento dei mercati azionari o dal fatto che l'economia sia debole o forte.

L'argomento è il seguente:gli hedge fund proteggono i soldi dei loro investitori non seguendo gli alti e bassi dei mercati azionari. Inseguono i soldi ovunque vadano.

Poi ancora, i gestori di hedge fund non hanno una gamba su cui reggersi se non raggiungono gli indici più comunemente tracciati.

Diversi hedge fund di successo hanno dimostrato che gli hedge fund possono generare rendimenti estremamente elevati e perdite estremamente elevate. Il gestore del fondo quantistico George Soros, ad esempio, notoriamente "ha rotto la Banca d'Inghilterra" vendendo allo scoperto la sterlina britannica nel 1992, segnando $ 1 miliardo quando la valuta è stata svalutata. Quindi, nel 1994, ha provato una mossa simile, cortocircuitando lo yen giapponese, e ha perso centinaia di milioni di dollari in un giorno. Nel 2011, Soros ha trasformato il suo hedge fund in un veicolo di investimento familiare per evitare il controllo normativo.

Nel 2020, l'hedge fund medio ha sottoperformato gli indici di mercato, secondo un rapporto di Reuters. I migliori rendimenti sono arrivati ​​dai fondi dedicati alla selezione dei titoli, che ha ottenuto rendimenti a due cifre scegliendo i titoli di società che si concentrano sulla tecnologia e sui prodotti casalinghi.

Perché gli investitori potrebbero voler ripensarci

Per i principianti, c'è un problema:molti hedge fund richiedono un investimento minimo di $ 1 milione. Concesso, gli investitori possono ora scegliere tra un numero crescente di hedge fund con investimenti minimi più convenienti. I più bassi, però, iniziare da $ 100, 000.

E il rischio? I crolli di alto profilo ricordano che gli hedge fund non sono immuni dal rischio. Guidato dal trader di Wall Street John Meriwether e da un team di maghi della finanza e dottori di ricerca, La gestione del capitale a lungo termine è implosa alla fine degli anni '90. Ha quasi affondato il sistema finanziario globale e ha dovuto essere salvato dalle più grandi banche di Wall Street

Gli hedge fund costano anche più della maggior parte degli investimenti gestiti. Le commissioni standard degli hedge fund sono comunemente indicate come "2 e 20, " il che significa che addebitano una commissione del 2% del patrimonio in gestione più il 20% dei profitti al di sopra di un determinato benchmark.

I consulenti finanziari tradizionali applicano una commissione fissa di circa l'1% del patrimonio gestito. La commissione media del fondo comune di investimento è compresa tra lo 0,5% e l'1%.

Un'ultima nota:gli hedge fund non sono regolamentati così strettamente come i fondi comuni di investimento. Infatti, molti non sono nemmeno tenuti a depositare presso la Securities and Exchange Commission o a presentare relazioni pubbliche.

Uno sguardo più attento ai rischi

La scelta di un fondo speculativo a lungo termine può essere difficile quanto scegliere le azioni da soli. Uno dei principali rischi con gli hedge fund è il tasso di chiusure (in aumento durante la crisi del 2020) per i fondi.

L'inesperienza del management può spiegare l'alto tasso di logoramento. Erano più di 3, 600 hedge fund negli Stati Uniti a giugno 2020, un drammatico aumento da 880 nel 1992. Logicamente, ciò significa che molti dei gestori potrebbero provenire da fondi comuni di investimento tradizionali e avere meno esperienza con le scelte esoteriche disponibili per gli hedge fund. Devono imparare per tentativi ed errori.

Da tenere in considerazione anche le commissioni elevate. Un fondo deve restituire una performance stellare per superare una commissione dall'1% al 2% delle attività più il 20% dei profitti. Dati i profitti che prendono i manager, gli hedge fund spesso non offrono agli investitori la promessa di prestazioni migliori del mercato.

Un altro punto critico è la mancanza di trasparenza. La Securities and Exchange Commission non detta le stesse rigide regole per gli hedge fund che fa per i fondi comuni di investimento tradizionali. I manager possono costruire i loro portafogli a loro piacimento, e non ci sono regole per fornire informazioni sulle loro specifiche partecipazioni e sulle loro prestazioni individuali.

Sebbene gli hedge fund siano soggetti a standard antifrode e richiedano audit, non dovresti presumere che i manager siano più disponibili di quanto dovrebbero essere. Questa mancanza di trasparenza può rendere difficile per gli investitori distinguere i fondi rischiosi da quelli relativamente mansueti.

Finalmente, I profitti degli hedge fund possono causare un grande morso fiscale per gli investitori. Poiché i manager comprano e vendono frequentemente, i loro investitori incorrono in elevate plusvalenze, che sono normalmente tassati all'aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito anziché all'aliquota sulle plusvalenze.

La linea di fondo

La logica dietro l'investimento in hedge fund è convincente, ma prima di accumulare, gli investitori dovrebbero prendersi il loro tempo e fare la dovuta diligenza necessaria sul fondo e sui suoi gestori. Dai un'occhiata da vicino alle commissioni. E considera se non staresti meglio con un fondo indicizzato o un ETF.