Investire a reddito con i fondi negoziati in borsa:si può fare?

Giusto. Gli ETF sono maturati, ma non hanno finito di evolversi. Scott Burns di Morningstar esorta gli investitori in cerca di reddito ad espandere le loro menti e le loro ricerche.

I tassi di interesse sono in cantina, il che significa che gli investitori potrebbero non essere in grado di fare affidamento esclusivamente sui vecchi standard (mi vengono in mente le obbligazioni) per il reddito. Ciò lascia alcuni investitori a ripensare a come potrebbero costruire portafogli per lavorare potenzialmente un po' di più. Per alcuni, Selezionare, Gli Exchange Traded Fund (ETF) a bassa volatilità possono ricoprire sempre più un ruolo inaspettato come potenziale generatore di reddito.

Direttore della ricerca sui fondi per il Nord America di Morningstar, Scott Burns, condivide alcune informazioni su come combinare il familiare (si pensi ai dividendi), con un formato inaspettato, come un ETF dedicato agli emittenti di dividendi dei mercati emergenti, può aiutare gli investitori a ridurre quel reddito sfuggente.

Ticker Tape Editors:reddito ed ETF non sembrano necessariamente una corrispondenza ovvia, ma funziona?

Scott Burns:Sì. Gli ETF possono essere sottovalutati, costo più basso, e un modo più efficiente per giocare a molti temi di investimento. L'investimento a reddito non fa eccezione data la miriade di scelte disponibili, che si tratti di una strategia o di una classe di attività generatrice di reddito. L'investimento in ETF sul reddito non è diverso da qualsiasi altro investimento in un ETF e un investitore deve verificare l'idoneità e il rischio dell'ETF. Un'altra cosa di cui gli investitori devono essere consapevoli è l'impatto complessivo del portafoglio perché a volte si aggiungono centinaia di azioni con pochi ETF. Si adattano tutti ai tuoi obiettivi e al tuo profilo di rischio? C'è sovrapposizione di correlazione? Poi, controlla i dadi e i bulloni:come sono costruiti gli indici tracciati dall'ETF? Qual è la loro liquidità sottostante?

TT:Gli investitori potrebbero prendere in considerazione la ricerca del reddito attraverso ETF incentrati sui dividendi. Perché questo ha potenzialmente senso per alcuni investitori ora?

SB:Stiamo lavorando su questa tesi:dati i tassi di interesse più bassi, minore crescita economica, e una maggiore incertezza economica, le large cap di alta qualità che pagano un dividendo sono attualmente attraenti, soprattutto in relazione alle obbligazioni e alle small cap di qualità inferiore. Il rischio di questa visione, però, è che se entriamo in una recessione, le obbligazioni potrebbero potenzialmente sovraperformare le azioni. Se la crescita economica accelera, che tende a essere di buon auspicio per le azioni a piccola capitalizzazione, che hanno sovraperformato le large cap negli ultimi 10 anni. Quindi, se ti aspetti che l'economia rimanga abbastanza ristretta come facciamo nei prossimi anni, quindi raccogliere dividendi da un paniere di titoli azionari di qualità superiore è un modo per generare rendimento in questo ambiente esasperante.

TT :Ma questo non è il fenomeno che molti investitori potrebbero pensare che sia, c'è in realtà un track record ...

SB :È vero che questo non è necessariamente un fenomeno nuovo. I dati risalenti al 1927 mostrano che le azioni che pagano dividendi hanno reso l'11,1% contro l'8,4% dei non paganti. Ci sono prove aneddotiche da persone come Mr. [Warren] Buffet, e anche i dati lo mostrano.

TT :Certamente non può essere (e non dovrebbe essere) così semplice come scegliere l'ETF con il rendimento più alto?

SB :Devi valutare il rischio rispetto al rendimento del dividendo. Nell'insieme, mentre ti muovi lungo la curva del rischio, stai ottenendo un rendimento per compensarlo. Scegliere l'ETF con il rendimento più elevato significa anche scegliere l'ETF con il rischio più elevato. Devi considerare la tua tolleranza al rischio e rivedere come questo si integra con il resto del tuo portafoglio.

TT :Parliamo di una potenziale esposizione internazionale. In che modo gli investitori valutano la diversificazione e le opportunità di reddito rispetto alla volatilità globale?

SB :Gli indici internazionali tendono ad essere molto più pesanti e concentrati in una manciata di grandi nomi. Gli ETF sui dividendi internazionali sono generalmente sovrappesati nel settore delle telecomunicazioni e dei servizi di pubblica utilità. Sono potenzialmente più volatili, ma le società estere tendono ad essere meno riluttanti a tagliare i dividendi quando la redditività si indebolisce. L'effetto valuta può anche creare una corsa più accidentata anche per te come investitore, ma ciò fornisce anche una diversificazione contro qualsiasi indebolimento dei dividendi denominati in dollari nel tuo portafoglio.

TT :L'idea di ottenere un'esposizione ai mercati emergenti attraverso ETF sui dividendi che generano reddito è convincente. Parla di questa zona.

SB :Rendimenti corretti per il rischio significativamente migliori negli ultimi cinque anni suggeriscono che i dividendi possono essere un buon schermo per la governance e la qualità aziendale nei mercati emergenti. Più, rispetto agli ETF ponderati per la capitalizzazione, che tendono ad essere in sovrappeso entità di proprietà del governo che a volte possono anteporre obiettivi politici agli azionisti, molti ETF sui dividendi dei mercati emergenti sono strutturati in modo da avere una maggiore esposizione a piccoli, aziende più imprenditoriali che sfruttano realmente i trend di crescita interna. Otterrai la catena di alimentari locale, non una compagnia petrolifera globale che riflette maggiormente l'economia globale.

TT :Sembra che una delle ultime notizie e sciami di analisti sia quella degli ETF a bassa volatilità. A cosa dovrebbero prestare attenzione gli investitori?

SB :Inclinando verso una bassa volatilità si finisce per aumentare potenzialmente il rendimento del fondo rispetto a quando si guardavano solo i fondi ponderati per la capitalizzazione. Ma c'è un trade-off in termini di rendimenti. Un movimento eccessivo al rialzo o al ribasso nei mercati in generale fornirà una risposta attenuata da un ETF a bassa volatilità. Quando si investe, non si tratta solo di un rendimento totale, si tratta della corsa che hai fatto per arrivarci e una corsa più fluida potrebbe renderti più felice a lungo termine. Tieni presente che una risposta attenuata in un mercato in trend ribassista non significa che un ETF a bassa volatilità non registrerà perdite e che l'esposizione al settore che potrebbe derivare da ETF a bassa volatilità sarà molto pesante nella difesa dei consumatori, assistenza sanitaria, e utenze.

TT :Stai suggerendo che non c'è posto per gli ETF a reddito fisso nella caccia al rendimento e al reddito?

SB :Affatto. La ricerca del reddito ha portato molte persone a guadare territori più rischiosi come le obbligazioni ad alto rendimento. Le obbligazioni ad alto rendimento sono correlate positivamente alle azioni; non è 1:1, ma è alto, e sono correlati negativamente ai titoli del Tesoro. Per noi, le obbligazioni ad alto rendimento sono più tattiche che strategiche. hanno un ruolo, ma non come diversificatore di azioni. Trovo che sempre più investitori stiano guardando al toolkit fornito dagli ETF in termini di costruzione di un portafoglio obbligazionario più specializzato.

TT :Sembra un buon posto per proporre ETF multi-asset come approccio diversificato al reddito, che include, tra gli altri investimenti, una componente obbligazionaria.

SB :Con questa domanda di reddito ho assistito a un'impennata dei nuovi ETF che utilizzano un approccio multi-asset per generare reddito. Questa è ancora un'area relativamente giovane per gli ETF e ci sono solo cinque opzioni sul mercato, nessuno con un track record molto lungo. Oltre a questo, gli investitori da soli possono investire in azioni statunitensi ed estere che pagano dividendi, REIT, Master Limited Partnership (MLP), obbligazioni ad alto rendimento, e debito dei mercati emergenti attraverso ETF diversificati.

TT :Sembra che questo sia uno spazio in crescita, sia per gli ETF multi-asset che per le opzioni a bassa volatilità come gli ETF incentrati sui dividendi, per gli investitori da tenere d'occhio. Grazie, Scotto.

Nota del redattore:questo articolo è stato originariamente pubblicato nel settembre 2012.

Considerare attentamente gli obiettivi di investimento, rischi, oneri, e le spese di un fondo negoziato in borsa prima di investire. un prospetto, ottenuto chiamando il numero 800-669-3900, contiene questa e altre importanti informazioni su una società di investimento. Leggi attentamente prima di investire.

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