Rapporto Put-Call

Che cos'è un rapporto put-call?

Il rapporto put-call è una misura ampiamente utilizzata dagli investitori per valutare l'umore generale di un mercato.

Un'opzione "put" o put è un diritto di vendere un'attività a un prezzo predeterminato. Un'opzione "call" o call è il diritto di acquistare un bene a un prezzo predeterminato.

Se i trader acquistano più put che call, segnala un aumento del sentimento ribassista. Se stanno acquistando più call che put, suggerisce che vedono un mercato rialzista avanti.

Comprensione del rapporto put-call

Il rapporto put-call è calcolato dividendo il numero di opzioni put negoziate per il numero di opzioni call negoziate.

Punti chiave

• Un'opzione put conferisce al trader il diritto di vendere un asset a un prezzo prestabilito.
• Un'opzione call è un diritto di acquistare un bene a un prezzo prestabilito.
• Se i trader acquistano più put che call, segnala un aumento del sentimento ribassista.
• Se stanno acquistando più call che put, attenzione per un mercato rialzista a venire.

Un rapporto put-call di 1 indica che il numero di acquirenti di call è uguale al numero di acquirenti di put. Però, un rapporto di 1 non è un punto di partenza accurato per misurare il sentiment nel mercato perché normalmente ci sono più investitori che acquistano call che acquistano put. Così, un rapporto put-call medio di 0,7 per le azioni è considerato una buona base per valutare il sentiment.

Generalmente:

• Un aumento del rapporto put-call, o un rapporto superiore a 0,7 o superiore a 1, significa che i trader di azioni acquistano più put che call. Suggerisce che il sentimento ribassista sta costruendo nel mercato. Gli investitori stanno ipotizzando che il mercato si sposterà al ribasso o stanno coprendo i loro portafogli in caso di svendita.
• Un rapporto put-call in calo, o inferiore a .7 e avvicinandosi a .5, è considerato un indicatore rialzista. Significa che vengono acquistate più call rispetto a put.

Il rapporto put-call può essere un indicatore di come il mercato vede eventi o guadagni recenti. Un rapporto a entrambi gli estremi suggerisce un sentimento eccessivamente ribassista o eccessivamente rialzista.

I dati utilizzati per calcolare i rapporti put-call sono disponibili attraverso varie fonti, ma la maggior parte dei trader utilizza le informazioni trovate sul sito web del Chicago Board Options Exchange (CBOE).

considerazioni speciali

Il rapporto put-call aiuta gli investitori a valutare il sentimento del mercato prima che il mercato giri. Però, è importante considerare la domanda sia per il numeratore (le put) che per il denominatore (le chiamate).

Il numero di opzioni call si trova al denominatore del rapporto. Ciò significa che una riduzione del numero di chiamate scambiate aumenterà il valore del rapporto. Questo è significativo perché un minor numero di call acquistate può spingere il rapporto più in alto senza che venga acquistato un numero maggiore di put. In altre parole, non è necessario che venga acquistato un numero elevato di put affinché il rapporto aumenti.

Mentre i trader rialzisti siedono in disparte, il risultato per impostazione predefinita è che ci sono più trader ribassisti sul mercato. Non significa necessariamente che il mercato sia ribassista, ma piuttosto che i trader rialzisti sono in una modalità di attesa fino a quando non si verifica un evento imminente come un'elezione, una riunione della Fed, o un rilascio di dati economici.

.7

Il rapporto put-call medio per le azioni che è considerato una buona base per valutare il sentiment.

È utile osservare il rapporto put-call per vedere come il mercato vede eventi o guadagni recenti. Quando il rapporto è a livelli estremi, potrebbe indicare un sentimento eccessivamente ribassista o eccessivamente rialzista.

Per questa ragione, alcuni investitori utilizzano il rapporto put-call come indicatore contrarian.

Un indicatore contrario

Gli investitori contrarian utilizzano il rapporto put-call per aiutarli a determinare quando i partecipanti al mercato stanno diventando eccessivamente rialzisti o troppo ribassisti.

Un rapporto put-call estremamente alto significa che il mercato è estremamente ribassista. Per un contrarian, questo può essere un segnale rialzista che indica che il mercato è eccessivamente ribassista ed è previsto un'inversione di tendenza. Un rapporto elevato può essere un segno di un'opportunità di acquisto per un contrarian.

Un rapporto estremamente basso significa che il mercato è estremamente rialzista. Un contrarian potrebbe concludere che il mercato è troppo rialzista ed è dovuto a un pullback.

Nessun singolo rapporto può indicare in modo definitivo che il mercato sia al suo massimo o al suo minimo. Anche i livelli del rapporto put-call considerati estremi non sono scolpiti e variano negli anni.

Tipicamente, gli investitori confrontano i livelli attuali del rapporto con la media per un certo periodo di tempo per valutare se il sentimento è cambiato di recente. Se il rapporto put-call ha oscillato in un intervallo ristretto e improvvisamente sale più in alto, i trader potrebbero vederlo come un improvviso aumento del sentimento ribassista e agire di conseguenza.