Opzione oscillazione

Che cos'è l'opzione Swing?

Un'opzione swing è un tipo di contratto utilizzato dagli investitori nei mercati energetici che consente al titolare dell'opzione di acquistare una quantità predeterminata di energia a un prezzo predeterminato mantenendo un certo grado di flessibilità nell'importo acquistato e nel prezzo pagato.

Punti chiave

• "Opzioni take-and-pay" o "contratti con fattore di carico di base variabile, " o "contratti swing" sono altri nomi per le opzioni swing.
• La differenza tra il prezzo del contratto e il prezzo di mercato è generalmente minore e meno volatile, che di conseguenza deprime le opportunità di negoziazione di arbitraggio nel mercato, e quindi riduce il valore dell'opzione.
• Se si stipula un contratto principalmente per acquisire la merce, e non per scopi commerciali, il contratto indicizzato garantisce che verrà pagato un prezzo vicino al mercato.

Comprensione delle opzioni di swing

Un contratto di opzione swing delinea la minima e la maggior parte dell'energia che un detentore dell'opzione può acquistare (o "prendere") al giorno e al mese, quanto costerà quell'energia (noto come prezzo di esercizio), e quante volte durante il mese l'intestatario dell'opzione può modificare o “oscillare” la quantità giornaliera di energia acquistata.

Opzioni swing (note anche come "contratti swing, Le “opzioni take-and-pay” o “contratti con fattore di carico di base variabile”) sono più comunemente utilizzate per l'acquisto di petrolio, gas naturale, ed elettricità. Possono essere utilizzati come strumenti di copertura dal titolare dell'opzione, per proteggersi dalle variazioni di prezzo di queste materie prime.

Per esempio, una società elettrica potrebbe utilizzare un'opzione di oscillazione per gestire i cambiamenti nella domanda di elettricità dei clienti che si verificano durante il mese quando le temperature aumentano e diminuiscono. Questi contratti sono più complessi di quanto sembrino. Di conseguenza, tendono a rendere difficile la valutazione. Una compagnia petrolifera potrebbe anche fare lo stesso con il carburante per la domanda di calore dei clienti durante i mesi invernali.

Le opzioni di oscillazione sono più comunemente utilizzate per l'acquisto di petrolio, gas naturale, ed elettricità.

I vincoli tipici delle opzioni swing sono le quantità minime e massime giornaliere del contratto (DCQ), quantità contrattuali annuali (ACQ), e quantità totali del contratto (TCQ). Ma oltre a questi esempi principali, ce ne sono molti altri che, se violato, può far scattare una sanzione con il titolare dell'opzione.

Il prezzo pagato per la merce può essere fisso o variabile. Un prezzo fluttuante o “indicizzato” significa essenzialmente che è legato al prezzo di mercato. A differenza di un contratto a prezzo fisso, un contratto a prezzo indicizzato è meno flessibile.