Definizione di debito richiamabile

Il debito rimborsabile è un termine generico per qualsiasi forma di prestito per la quale possono essere richiesti gli interessi e il capitale in sospeso, o chiamato, per il pagamento tutto in una volta prima della data di scadenza specificata. La caratteristica di rimborso di tali elementi viene in genere esercitata quando si teme che la parte mutuataria non sia in grado di adempiere alla propria obbligazione di rimborsare il capitale e gli interessi di un determinato prestito.

Obbligazioni richiamabili

Un'obbligazione callable comprende quella che viene chiamata disposizione di chiamata. Questa disposizione di richiamo è resa nota ai potenziali investitori fin dall'inizio e conferisce all'ente emittente il diritto di richiamare l'obbligazione e di pagare al titolare un importo predeterminato di denaro rappresentativo di, ma di solito meno di, il resto di tutti i pagamenti di capitale e interessi. Questo è un caso in cui la parte mutuataria chiama l'obbligazione temendo che la sua posizione finanziaria non gli consentirà di rimborsare tutti gli interessi e il capitale entro la data di scadenza.

Prestiti richiamabili

I prestiti callable funzionano in modo simile alle obbligazioni callable, con l'eccezione che il prestatore, al contrario della parte mutuataria, ha la facoltà di esercitare la disposizione di chiamata. La presenza di tale disposizione è, ancora, chiarito all'inizio del prestito e può essere esercitato dal prestatore a piacimento, a condizione che ciò avvenga entro limiti di tempo prestabiliti.

Altri motivi

Le parti applicabili in accordi di debito riscattabile normalmente esercitano la clausola di riscatto quando diventa discutibile se la parte mutuataria avrà o meno la solvibilità per rimborsare l'intero interesse in capitale entro il lasso di tempo che rimane fino alla scadenza. Nel caso di obbligazioni richiamabili, un emittente potrebbe esercitare l'accantonamento a seguito di un calo del livello prevalente dei tassi di interesse, successivamente l'emissione di nuove obbligazioni a un prezzo inferiore, tariffa più conveniente. Al contrario, un aumento del livello prevalente dei tassi di interesse potrebbe indurre un prestatore ad esercitare l'accantonamento su un prestito rimborsabile, e utilizzare i fondi rimborsati per erogare un nuovo prestito a un tasso di interesse più elevato.

Problemi etici

La natura discrezionale della clausola di richiamo è posta in essere per tutelare il prestatore qualora abbia motivo di ritenere che non possa ricevere il rimborso integrale degli interessi e del capitale entro la scadenza. Per questa ragione, alcuni sono dell'opinione che esista una questione etica se le parti appropriate - prestatore nel caso di prestiti, emittenti nel caso di obbligazioni - sono giustificati, qualora dovessero esercitare per ragioni diverse dal rischio di mancato pagamento. Altri ipotizzano che, poiché la disposizione della chiamata è compresa da entrambe le parti fin dall'inizio, le parti interessate si assumono volentieri questo rischio.

Altri tipi di oggetti richiamabili

Oltre a prestiti e obbligazioni, la disposizione di call può essere applicata anche ai certificati di deposito nonché alle obbligazioni convertibili, per cui la clausola di call richiede una conversione obbligatoria dell'obbligazione in azioni del titolo dell'emittente ad un prezzo predeterminato. Sulla stessa linea, le azioni sia ordinarie che privilegiate possono comprendere una clausola di call, il cui esercizio richiede ai possessori di riscattare tali azioni in cambio di denaro qualora il prezzo raggiunga un livello predeterminato di mercato.